Теорія чорного лебедя Нассіма Талеба

Дуже багато шуму за останні роки в сфері трейдингу та інвестицій зробив Нассім Талеб. В першу чергу воронку створила його історія заробітку — за один день понад 485 млн. доларів у 2008 році. Не менший внесок зробили і дві його книги, які вже багато років тому стали моїми улюбленими: «Антихрупкость» і «Чорний лебідь». Нижче я розповім вам, як Талеб зміг стільки заробити, в чому полягає його теорія і як її адаптувати до трейдингу.

2007 рік і теорія чорного лебедя

Щоб не ходити навколо, спочатку стисло розглянемо ідеї Талеба і спробуємо спроектувати їх на трейдинг та інвестиції. Насправді у нього дуже багато цінних думок, але ми почнемо з найголовнішої.

Суть чорного лебедя зводиться до того, що рано чи пізно відбудеться рідкісне і просто неймовірна подія, яке було статистично неможливо спрогнозувати. Це може бути великий фінансова криза, природний катаклізм, революція і багато іншого.

Нассім Талеб закликає до:

  • антихрупкости, тобто підготовці до чорних лебедів;
  • прийняття на себе всіх ризиків.

Він вважає, що будь-які явища, так само як і фінансові ринки, абсолютно непередбачувані, і треба мати високий рівень стійкості, щоб отримати користь з хаосу. Багато в чому на такі погляди вплинув пережитий їм рак. Талеб вважає, що статистика і теорія ймовірності сприймається переважною більшістю невірно, оскільки спочатку ця наука розроблялася в ідеальних умовах, наприклад, в картковій грі, де параметри не змінюються.

Тепер уявіть. Людина в 2007 за рік до кризи пише книгу про своє теорії чорних лебедів, передбачаючи кризу. Сам при цьому він скуповує опціони вже два роки. І практично через рік — «бум» і вже криза, обвал S&P500 до 1870 пунктів. У нього в кишені півмільйона доларів за добу. У ті дні прибуток з опціонів могла скласти до 10 000%, тобто з $ 1 можна було б отримати за один день відразу $ 10 000.

Кілька важливих моментів:

  • всі два роки, які він купував опціони put— це суцільні збитки («витікання кров'ю», так це описував Талеб в інтерв'ю), які хеджувати опціонів call;
  • перевага була в тому, що опціони стійкі до хаосу, у них фіксований збиток, а прибуток може бути величезною після досягнення страйку.

Таким чином, Нассім Талеб знайшов свою антихрупкость на фінансовому ринку у вигляді роботи з опціонів call і put. Вони надійно фіксують ризики і стійкі до будь-яких подій у світовій економіці. Його стратегія відпрацювала себе дуже швидко, але і везіння зіграло в цьому чималу роль (у плані термінів), хоч все і було готове до будь-якого результату.

Як антихрупкость пов'язана з реаліями сучасного трейдингу і житті

У своїх книгах Талеб наводить дуже яскраву і переконливу метафору життя більшості наївних людей, а саме у вигляді індички на День Подяки.

Тільки задумайтеся, адже життя домашнього худоби складається з таких етапів:

1. народження і знайомство з світом;
2. засвоєння простого закону — корм приносить осіб;
3. їжа з'являється щодня — так відбувається вже багато років;
4. є всі підстави прогнозувати позитивне майбутнє і подальшу годівлю;
5. День Подяки — момент, коли прогнози не збулися і настав «чорний лебідь» (індичка пішла на обідній стіл).

Ось так це зображується графічно у книзі.

Думаю, мало, хто б хотів бути індичка в реальному світі. Такий графік багато в чому нагадує мені прибутковість всяких радників на Forex з сімейства Мартінгейла і ризикованих ПАММ-рахунків.

Подібна картина спостерігається не тільки на ринку. Нассім Талеб у книгах також наводить порівняння з звичними професіями, розподіляючи їх на два табори:

  • Среднестан — стабільні спеціальності, як наприклад, стоматолог, вчитель і т. д. Більшість у них домагаються успіху, і результати не виходять за рамки звичного. Вони отримують стабільну зарплату.
  • Крайнестан — ризиковані професії, наприклад, письменники, трейдери, музиканти, вчені. Велика частина людей, обравши такий шлях, зазнають поразки, незалежно від їх навичок і талантів. Просто величезну роль відіграє удача, необхідно вчасно опинитися в потрібному місці.

Для людей з «Среднестана» чорний лебідь має невелике значення, а от для «Крайнестана» — величезна, адже будь-яка проблема може стати фатальною для людини. Кожен вибирає сам, в який табір йому вступити.

Особисто я знайшов свою антихрупкость в тому, щоб поєднувати і ризик, і стабільність. Про це до речі часто говорять досвідчені трейдери, як наприклад, один з легендарних призерів ЛЧІ — Олексій MyTrade Мартьянов, у своєму відео «Не йдіть у трейдинг з голою дупою...». Нижче вказана схема розподілу доходів на основі його ідей.

Таким чином, потрібні окремі доходи не з трейдингу на життя, і їх не можна вносити на депозит. В іншому слід розвиватися як спекулянт-інвестор, навчаючись, здобуваючи досвід з інших джерел (пзо-фірми, конкурси тощо). Підтвердивши свій стейтмент, отримувати інвестиції і ризикувати грошима інвесторів. Ось така захист від чорних лебедів і антихрупкость.

Іншими словами, навіть з супернадійним ризик-менеджментом і стратегією, завжди є шанс злитися. Більш того, він значно більше, ніж ви думаєте, тому що класична теорія ймовірностей добре працює тільки в ідеальних умовах (картковій грі, кидку монетки і т. д.). У реальному житті може статися багато непередбачуваного, навіть коли всі знавці та експерти будуть твердити про неможливість такого результату.

Висновок

Теорія чорного лебедя — це дуже важливе нагадування для всіх про непередбачуваності світу і ринків. Не варто довіряти різним аналітикам і псевдоэкспертам, які готові щось гарантувати і вважають точні ймовірності настання подій. Життя та фінансовий ринок не є грою, де створені ідеальні умови для прорахунку шансів. Це не означає, що потрібно боятися ризику. Просто слід бути готовим до всього і приймати на себе ймовірність несприятливого результату завжди, ладу захист від нього у вигляді антихрупкости.

Автор: Олексій Шляпніков.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: