Своп на біржі — що це таке, простими словами?

Зазвичай з терміном своп (swap) трейдер вперше стикається, коли відкриває угоду з перенесенням на наступну добу. В такому випадку списується невеликий додатковий відсоток, у терміналі MetaTrader розташований в спеціальній графі поруч з прибутком. Як правило, подібне списання несуттєво для декількох днів, але якщо тримати позицію місяць або рік, то своп буде серйозно «бити» по прибутку. Цікаво те, що є пари, де таке перенесення нараховується не в мінус, а плюс трейдеру. Про всі важливі нюанси, пов'язані зі свопами, я розповім в цій статті.

Що таке своп на біржі простою мовою?

Більшість джерел при поясненні термінології все занадто ускладнюють, спробую відразу дати максимально прості визначення.

Важливо: необхідно відрізняти своп для форекс-трейдера і будь-які своп-операції на інших ринках. З першим більшість стикається на практиці, а з другим практично ніколи. Явища хоч і мають однакову природу, але набагато легше розглянути їх окремо.

Що таке своп на біржі форекс простими словами?

Своп на біржі форекс (в оригіналі swap — обмін) — це перенесення операції на наступну добу. У терміналі MetaTrader 4 це зазвичай виглядає так:

Причина, по якій є своп — різниця, при чому іноді істотна, в процентних ставках між країнами. Наприклад, якщо ви купуєте парі GBPUSD, то продаєте долар США, а натомість отримуєте британський фунт. Оскільки торгівля ведеться з плечем, то в одній валюті береться кредит, а в іншій відкривається депозит. У представлених країн на момент написання абсолютно різні ставки ЦБ:

    - США — 2%;
    - Великобританія — 0,75%.

У підсумку, ми беремо кредит на долари під 2%, а отримуємо фунти, які вносимо на депозит лише під 0,75%. Не складно здогадатися, що така угода несе збиток (0,75 — 2 = -1,25%), саме із-за цього з трейдера списується swap.

Для довідки: ми розібралися, що на простих словах означає своп, але в більш широкому і складному значенні — це комбінація двох угод з відсотками, яка дозволяє замінити одні платежі іншими. Своп може бути не тільки пов'язаний з валютою, але і з іншими видами активів, про що докладніше я розповім в заключному розділі статті.

Час розрахунку і списання свопу на біржі — це початок наступного торгового дня (00:00 по термінальному часу), і неважливо, трейдер відкрив операцію в останню хвилину або в самому початку попереднього дня.

Чому своп на форекс фіксують щодня, а не раз на тиждень? Відповідь криється в самому механізмі угод на валютному ринку — спот (в оригіналі «spot» — на місці). За умовами спот розрахунок проводиться негайно, а поставка валюти (товару) не пізніше другого банківського дня. Щоб уникнути поставки, контрагенти переукладають угоду, постійно переносячи день розрахунків за рахунок своп.

Ще один цікавий і важливий факт — у середу вночі на четвер списується своп у 3-хкратном розмірі, тому що поставка валюти переноситься з п'ятниці на понеділок, тобто одразу через три дні (по темі: розклад торгових сесій).

Від чого залежить розмір свопу на біржі форекс?

Єдина формула для розрахунку свопу по валюті представлена нижче.

Розрахунок для прикладу в попередньому розділі:

    - Купуємо лот 1 (тобто 100 000 одиниць) GBPUSD, ціна пари при перенесенні — 1,28000, комісія брокера — 0,25%.

    - SWAP = (100000 * (1,25 + 0,25) / 100) * 1,28 / 365 = 5,26 USD.

В результаті, при перенесенні позиції спишуть своп 5,26 USD.

Важливо: у більшості форекс-брокерів навіть для валютних пар встановлені індивідуальні умови свопів з урахуванням комісій, всі вони перераховуються в специфікації інструментів на офіційному сайті, тому на практиці варто орієнтуватися саме на ці документи. Формула представлена більше в ознайомлювальних цілях. До чого насправді призводять 'маленькі' комісії розбирали тут

Додатково swap можна перевірити відразу в терміналі MetaTrader в розділі «Специфікація». Досить натиснути по питанню інструменту правою клавішею миші і вибрати потрібний пункт.

Далі, шукаємо поля зі свопами.

Формула для розрахунку по CFD також залежить від специфікації контракту з умов договору. Приклад для CFD на індекси.

Розрахунки по CFD на STOXX50 (відсоток річних або ставка по свопу у брокера на купівлю = 3):

    - Купуємо 1 лот STOXX50 (10 контрактів) з 3427;

    - SWAP = 3 / 100 / 360 * 3427 * 1 * 10 = 2,7 USD.

У підсумку, при перенесенні платимо своп 2,7 USD.

Приклад для CFD по ф'ючерсах.

Розрахунки за угодою BRN (нафта):

    - Купуємо 1 лот BRN (100 барелів) по 75, у брокера swap дорівнює 3, що в пунктах = 3 * 0,01 = 0,03;

    - SWAP = 0,03 * 1 * 100 = 3 USD.

Як бачите, є істотна різниця при підрахунках свопу на різних типах інструментів. Брати актуальні ставки для розрахунків не має великого сенсу, більш вірним буде подивитися специфікацію інструментів на сайті брокера і вставити готову цифру в формулу.

Carry трейдинг: позитивний, негативний своп

Вивчивши попередні формули, можна помітити, що величина свопу на біржі може бути як негативною, так і позитивною. На практиці це означає, що перенесення може бути «на руку» трейдеру, якщо він дозволяє більше заробляти.

Суть керрі трейдингу — тривале утримання позицій по валютних парах з позитивним свопом. Такий метод дозволяє одночасно заробляти на зростання або падіння цін, а також на різниці процентних ставок. Тим не менш, це зовсім не означає, що можна купувати все, що заманеться з позитивним swap і забути про аналіз ринку. Ось кілька актуальних прикладів пар з позитивним свопом на момент написання статті специфікації Альпарі:

    - USDZAR Short — 9,328 п.;

    - USDMXN Short — 10,534 п.

Єдина проблема, що у даних інструментів досить великі спреди, які знизять потенційний прибуток. Є й менш прибуткові варіанти, але з низьким спредом:

    - USDJPY Long — 0,512 п.;

    - USDCHF Long — 0,599 п.

З іншого боку, за всіма зазначеними інструментами дуже складно очікувати тренд у бік позитивного свопу.

Щоб пережити такі коливання, потрібно або вдало «читати» ринок і входити з корекцій, або сидіти з дуже маленькою позицією. Перше і без swap дасть солідний прибуток, а друге — просто дасть зовсім мало, що простіше було б вкласти кошти на банківський депозит. В якості прикладу розрахуємо вартість пункту, потенційний прибуток і ризики по продажу 1 лота USDZAR:

    - Приблизна вартість пункту = 1 пункт * Розмір лота / Ринкову ціну = 0,00001 * 100 000 / 14,2 = 0,07 USD.

    - Swap у пунктах з терміналу становить 93,29, тобто 93,29 * 0,07 = 6,5 USD в день. За рік це дасть 365*6,5 = 2372,5 USD.

    - Середній спред у Альпарі за USDZAR 127,2 пункту. Таким чином, відразу ми втратимо 127,2 * 0,07 = 8,9 USD.

    - За одну піврічну хвилю USDZAR в середньому проходить по 200000 пунктів (як вважали для 5-значних котирувань), 0,07 * 200000 = 14000 USD потенційного прибутку або збитку. І з цієї хвилі 2372,5/2 = 1186,2 USD дасть позитивний своп — це близько 8% від прибутку.

Особисто моє ставлення до керрі трейдингу чисто скептичне. Так, це приємний бонус до операції, яка триває, наприклад, півроку, але основний профіт чекати все одно необхідно від спекуляцій на цінах, тому що якщо просісти на 14000 USD, то своп буде лише слабкою втіхою.

Таблиця свопів на біржі форекс

Як вже згадувалося, всі актуальні значення свопів можна подивитися у обслуговуючого вас форекс брокера на офіційному сайті. В поточному розділі я наведу таблицю лише з кількома прикладами по найпопулярнішим доларовими парам. За основу взяті класичні рахунку (classic, standard і т. д.), а значення свопу представлені в пунктах з офіційних сайтів.

Важливо: значення свопів оновлюються щодня, тому цифри можуть відрізнятися вже на момент публікації статті. Крім того, значення в пунктах розрізняються в залежності від числа прийнятих знаків після коми (краще всього звіряти по терміналу).

Дана таблиця символізує те, наскільки сильно можуть відрізнятися свопи на біржі в різних брокерів, і процентні ставки в країнах тут грають останню роль. Якщо вам важливий цей показник, то варто задуматися і уточнити всі умови у різних форекс-компаній.

Своп рубль долар (USDRUB)

Окремо розглянемо російську валюту. В теорії позитивний біржової своп по USDRUB повинен бути досить великим:

    - ставка в США — 2%;

    - ставка в РФ — 7,25%.

Порахуємо як це вийде у різних брокерів при продажу 1 лота USDRUB:

Alpari (swap з терміналу 1,19 п.). Ціна за пункт = 0,001 * 100 000 / 67 = 1,49 USD. Своп = 1,49 * 1,19 = 1,77 USD.

Forex4you (swap з терміналу 292,6 п.). Ціна за пункт = 0,00001 * 100 000 / 67 = 0,01 USD. Своп = 0,01 * 292,6 = 2,62 USD.

Тим не менш, за вищевказаної таблиці видно, що не всі брокери надають подібні умови. У тому ж Альпарі своп по USDRUB несильно відрізняється від свопу по EURUSD. Якщо взяти в якості прикладу ZAR, то в Південній Африці ставка — 6,5%, а своп набагато більше, ніж по рублю. Все так чи інакше пов'язане з комісіями брокерів та їх інтересами, тому своп-стратегії за USDRUB в більшості випадків не доречні.

Інші види свопів на біржі

Трейдери на фондовому ринку далеко не часто стикаються з поняттям свопу, адже акцій або ф'ючерсів немає процентних ставок, а активи реально поставляються у власність. Дійсно, на біржі свопи не зустріти, їх відносять до позабіржовому ринку, і тут вони є самостійним інструментом. На Московській біржі свопи є тільки на валютній секції (докладніше в розділі «Важливі нюанси»).

В теорії є безліч різних варіацій свопів. Виділю тільки основні види:

    1. кредитні дефолтні;

    2. фондові;

    3. процентні;

    4. валютні;

    5. товарні.

Розповім коротко про кожен вид.

Кредитні дефолтні свопи (оригінал «credit default swap» або «CDS») — це похідний інструмент, що надає страховку від дефолту. Іншим словами, покупець CDS платить премію продавцю в обмін на те, що якщо відбудеться дефолт, то йому виплатять всю суму боргу.

Процентні свопи — це угоди, в рамках яких проводиться обмін серіями процентних платежів між сторонами до закінчення зазначеного терміну. Фактично в рамках процентного свопу сторони обмінюються базами процентних платежів за борговими зобов'язаннями, або інвестицій, при цьому не надаючи впливу на суму позики або вкладень.

Простий приклад:

    - Василь платить кредит (1 000 000 рублів) за фіксованою ставкою 10%;

    - Дмитро платить кредит на аналогічну суму за плаваючою ставкою від 8 до 12%;

    - Вони вирішили помінятися умовами, і така операція буде процентним свопом.

На практиці фізичні особи не мають кредитів з подібною плаваючою ставкою, але великі організації цілком можуть. Саме вони і зацікавлені в угодах-swap.

Валютний своп є аналогом процентного свопу, єдина його особливість — він здійснюється в різних валютах. Процентний своп може проводитися тільки в одній валюті. За аналогією існують товарні свопи, пов'язані з постачанням сировини, а також фондові свопи, пов'язані з фондовими індексами.

Ще один цікавий інструмент з цієї серії свопцион — опціон, що дає право на укладення угоди «своп» в майбутньому.

Важливі нюанси по роботі зі свопами на біржі

Єдине місце, де трейдер стикається зі свопами — це валютний ринок Московської чи іншій біржі. На відміну від forex, на російському ринку трейдер реально може отримати кошти у замовленої валюті на другий банківський день, тобто буде виконана поставка, а не своп (інші відмінності фондового ринку від форекс дивіться тут).

Тут для цього є «загадкові» префікси:

    - TOM (USDRUB_TOM) — поставка здійснюється на наступний банківський день.

    - TOD (USDRUB_TOD) — поставка проводиться сьогодні.

    - TODTOM (USDRUB_TODTOM) — своп, щоб продовжити угоду без реальної поставки, тобто конвертувати TOD в TOM.

Якщо ви купили, наприклад, USDRUB_TOM, то на наступний день вона стане USDRUB_TOD, а по закінченню торгового дня ви отримаєте вже долари США. Щоб цього не відбувалося, потрібно кожен день вручну купувати своп USDRUB_TODTOM.

В результаті, поза форекса свопи більше схожі на страховку, або обмін процентними платежами. Біржовий трейдер зазвичай не стикається з даними інструментами, оскільки вони продаються між компаніями та великими банками. Виняток — валютна секція MOEX.

Автор: Олексій Шляпніков

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: