Ед Сейкота. Управління ризиками в трейдингу – мій переклад. Частина 1

Доброго дня, відвідувачі та постійні читачі! Продовжую перекладати корисні матеріали, яких не знайшов на просторах російського сегменту інтернету. Не раз наголошував на блозі, що багато трейдерів втрачають гроші через завищені ризиків, це дуже поширена помилка. Дана стаття допоможе подивитися на управління ризиками в трейдингу «холодним» поглядом, і суттєво поліпшить ваші результати!

Героєм сьогоднішнього поста став Ед Сейкота. Особливого представлення не потребує, Джек Швагер зробив його відомим, включивши інтерв'ю в свою книгу – Маги ринку. Одна з моїх улюблених книг, інші можете подивитися в статті: «8 кращих книг з біржової торгівлі, які я прочитав!». Це було невелике відступ :-). Ед Сейкота – видатний трейдер, знайти його біографію не складе труднощів, тому не буду передруковувати вже сотні раз написане, давайте спробуємо вникнути в управління ризиками!

Переклад.

    Ризик

    Ризик є можливістю втрати. Припустимо, що у нас є якісь акції, поки існує ймовірність зниження цін, ми схильні до ризику. Сама акція не є ризиком, одно як і сам збиток. Ризик – це можливість збитку. При торгівлі акціями ризики неминучі, і найкраще, що ми можемо зробити, навчитися керувати ними.

    Управління ризиками в трейдингу

    Управління ризиками це розрахунок і контроль можливості втрат. Розрахунок і контроль ризиків, збільшення або зменшення позицій є основною діяльністю ризик-менеджерів (основним завданням трейдера).

    Для прикладу розглянемо підкидання монетки

    Візьмемо монетку, при кидку існує рівна ймовірність випадання орла чи решки. Цей експеримент допоможе наочно розглянути концепції управління ризиком.

    Ймовірністю події є відношення кількості реалізацій цієї події до всіх можливих. Таким чином, якщо монетка впаде орлом 50 разів з 100, то ймовірність випадання орла складе 50%. Зауважте, що ймовірність змінюється від 0 до 1 (0,0=0%; 1,0=100%).

    Для експерименту позначимо наступні умови: (1) починаємо з 1000$; (2) завжди будемо ставити на випадання орла; (3) ми можемо поставити будь-яку суму, яка є; (4) якщо випадає решка, ми втрачаємо ставку; (5) якщо випадає орел, ми отримуємо в 2 рази більше, ніж поставили; (6) підкидання монети випадковий процес, тому ймовірність випадання орла становить 50%. Цей експеримент схожий на трейдинг.

    У нашому випадку ймовірність успішного результату буде дорівнює ймовірності випадання орла, або =50%, ми будемо вигравати половину підкидань. Співвідношення нашого виграшу до програшу 2:1, тобто ми отримуємо вдвічі більше, ніж ставимо. Наш ризик, це сума грошей, яку можемо втратити наступного підкиданні. У цьому прикладі, співвідношення ризику до прибутку залишається незмінним, ми можемо змінити тільки величину ставки.

    У більш складних іграх, таких як реальна торгівля, відсоток виграли угод і величина виграшу можуть багаторазово змінюватися зі зміною ринкової ситуації. Думаю, трейдери витрачають багато часу, щоб змінити ймовірність виграшної угоди і підвищити прибутковість торгівлі, як правило, це не дає результатів. Ризик є єдиним параметром, на якому варто зосередити свою увагу. Ми могли б моделювати і більш складні процеси, такі як трейдинг, давайте подивимося на прикладі таблиці. Малюнок нижче.

    Ця таблиця містить 6 можливих результатів угоди, така система може застосовуватися в реальній торгівлі.

    Але зараз повернемося до нашого прикладу з монеткою, цей експеримент має достатньо можливостей, щоб проілюструвати багато системи управління ризиком. Більш складні ситуації розглянемо пізніше.

    Оптимальна ставка

    В нашому експерименті є постійна ймовірність виграшу 50%, постійне співвідношення ризик/прибуток = 2/1, і ми завжди будемо ставити на випадання орла. Щоб знайти оптимальну стратегію управління ризиком, ми повинні обрати постійну величину ставки. Таким питанням задаються трейдери при торгівлі акціями, яким обсягом відкривати угоду? Хороші трейдери розуміють, що вони не можуть сильно змінити відсоток виграшних угод, а основне питання полягає у виборі розміру угоди! Починаємо гру з 1000$!

    Інтуїція і система

    Одним із способів визначити розмір ставки є передчуття. Ми могли б прислухатися до внутрішнього голосу і поставити 100$.

    Вибір ставки на основі інтуїції досить популярний, так і відбувається в більшості випадків, але такий підхід має ряд проблем: потрібна постійна увага, концентрація в кожній угоді, до того ж, багато чого залежить від настрою, психологічного стану.

    Вибір розміру ставки можна перекласти на плечі системи. Система-це певний алгоритм дій, який покликаний визначити розмір ставки. Переваги системи перед інтуїтивним підходом: (1) не потрібно кожен раз думати, (2) ставки стають постійними, послідовними, і, що дуже важливо, (3) ми зможемо виконати історичне моделювання на комп'ютері, оптимізувати нашу систему.

    Незважаючи на загальне згоду з тим, що система має явні переваги перед интуитивом, дуже мало користуються системою управління ризиком в трейдингу, такою системою, яку можливо описати і протестувати на комп'ютері. Наш приклад з монетою досить простий, тому ми зможемо придумати деякі системи керування ставками. Більше того, ми зможемо перевірити і оптимізувати наші методи, і зупиниться на найкращому.

    Фіксована ставка та фіксований відсоток від капіталу

    Потрібно вибрати систему визначення розміру ставки. Кожен раз ставити одну і ту ж суму, незалежно від того, що ми виграли або програли до цього – один із способів упорядкувати розмір ставки, це система. Це система з фіксованою ставкою. Наприклад, будемо ставити 10$. Зауважу, що початковий капітал 1000$ може змінитися настільки, що 10$ буде поганим вибором для ставки, це справедливо і для зменшення капіталу для збільшення.

    Для вирішення цієї проблеми розглянемо інший підхід: будемо ризикувати завжди 1% від капіталу. У нашому випадку 1% від 1000$ дорівнює 10$, як і в першій системі. Але при зміні капіталу, змінюється і розмір ставки.

    Існує один цікавий факт, при системі управління ризиком в трейдингу методом фіксованого відсотка: так як розмір ставки завжди дорівнює 1% від капіталу, то теоретично неможливо досягти повної втрати всіх грошей. На практиці ситуація зовсім інша.

    Тестування

    Давайте перевіримо наші системи управління ризиком, протестуємо їх і подивимося результати. Уявімо, що ми підкинули монетку 10 разів, випало 5 орлов і 5 решок. Дивіться результати в таблиці.

    Зверніть увагу, що обидві системи в першому кидку заробляють по 20$. На другому кидку система з фіксованою ставкою втрачає 10$, а система з фіксованим відсотком від капіталу втрачає 1% від 1020$ або 10,20$.

    Погляньте, результати обох систем майже однакові. Але з часом, система з фіксованим відсотком від капіталу забезпечує експонентний ріст, а система з фіксованою ставкою – лінійний, тому перша перевершить другу. До речі, результати залежать від кількості випадання орла і решки, а черговість випадання не грає ніякої ролі, можете це перевірити.

Це самий початок, дорогі друзі, Ед Сейкота виклав матеріал досить докладно, тому не можу вмістити все в одному пості, чекайте продовження! Оригінал цієї статті можете знайти за посиланням.

До речі, до цього перекладав невідому статтю Вана Тарпа, читайте: «Трейдер, оціни самого себе!».

На сьогодні все! Запрошую підписатися на оновлення поштою у формі нижче, так ви будете дізнаватися про нові матеріали найпершими і нічого не пропустите. Або добавляйтесь в соціальних мережах, де я анонсирую пости. Бажаю видатних результатів! Поки!

«Як ставити менше, а заробляти більше? Маніменеджмент. Частина 2.»

«Управління ризиками, маніменеджмент і все таке . . . Що ще написав Ед Сейкота? Частина 3.»

«Ед Сейкота, розкажіть про методи оцінки ризику в трейдингу! Частина 4.»

P. S. Ставитеся до управління ризиками в трейдингу розумно, це набагато важливіше, ніж здається.

P. P. S. 4 частина 2 епізоду. Ще одна жертва...

Автор: Іван Мочалов.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: