Аналіз ПАММ-рахунки «White_Rabbit»

Вітаю читачів! Сьогодні будемо розбирати ПАММ «White_Rabbit», який прожив усього сім місяців, але за цей час встиг зібрати $262 тис. доларів. За шкалою агресивності торгівлі (версія майданчика «Альпарі») ПАММ є високоризиковим, що підтверджує і показник прибутковості (1187%). Але крива графіка прибутковості показує плавне зростання, без великих і тривалих осідань. Поєднання високої прибутковості при помірних ризиках приваблює інвесторів, їх не бентежить навіть те обставина, що ПАММ є чи не аутсайдером рейтингу «Альпарі» (рахунок займає 287 позицію з 315).

Огляд не є рекламою ПАММа або його власника. Аналітичні викладки, засновані на інформації з відкритих джерел, є особистою думкою автора і не можуть розглядатися як рекомендації щодо вкладень. Поточні успіхи керуючого не служать гарантією стабільної прибутковості в майбутньому. Трейдер — жива людина і може допускати помилки, у тому числі такі, які здатні привести ПАММ до загибелі.

Натисніть, щоб збільшити.

Складно сказати, що саме призвело ПАММ на останні місця рейтингової таблиці. Дивлячись на графік, мимоволі дивуєшся тому, як трейдеру вдається підтримувати такий темп зростання прибутковості протягом декількох місяців без відчутних осідань. Але, можливо, система алгоритмів підрахунку ефективності ПАММ-рахунків бачить щось таке, чого ми не можемо розгледіти відразу. Може бути, сьогодні вдасться це з'ясувати, а поки будемо проводити аналіз за нашими методиками.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «White_Rabbit»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «White_Rabbit»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Для початку потрібно з'ясувати, які ризики передбачає торгова стратегія, а також дізнатися, який прибуток ми можемо отримати в результаті інвестування. Опис стратегії знайшлося на сторінці моніторингу ПАММа в розділі «Декларація». Ось що пише керуючий:

Натисніть, щоб збільшити.

Напрямок тренда і його можливі розвороти визначаються за допомогою фундаментального аналізу. Трейдер аналізує інформацію, робить висновки і потім коригує отримані викладки з думками відомих аналітиків. Для визначення точки входу в ринок застосовується інструментарій технічного аналізу. Такий спосіб роботи передбачає наявність багаторічного досвіду, а також глибоких знань в роботі фінансових ринків.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Відкриття позицій здійснюється вручну, торгові роботи не використовуються для входу в угоду, це виключає спрацьовування помилкових сигналів. Тобто ймовірність відкриття збиткових угод з причини збоїв в роботі радника відсутня. А ось для виходу використовується робот, швидше за все, його алгоритми мають щось спільне з інструментом «трейлінг-стоп». Це дозволяє в максимальному ступені реалізувати потенціал угоди, коли «сверблять руки» закрити позицію після чергового максимуму (або мінімуму).

Щодо ризику трейдер каже, що можливі робочі осідання на рівні 30%, враховуючи поточну прибутковість, це цілком прийнятний показник. Щодо можливої прибутковості керуючий утримується давати якісь орієнтири. Незважаючи на переконливе пояснення, це не зовсім добре, ймовірно, стратегія не була протестована на реальному ринку.

Опис стратегії виглядає досить грунтовною. Тепер звернемо увагу на таблицю (на сторінці «Декларація»):

Натисніть, щоб збільшити.

Деклароване значення максимального осідання — 40%, що вже вище тих 30%, які згадані в описі. Незрозуміло, що ж керуючий зробить по досягненні цього значення – поверне всім інвесторам гроші і буде вносити корективи в стратегію або просто поміняє цифру в «Декларації»?

Дуже можливий другий варіант, оскільки саме це і сталося 09.03.2016, до цього моменту в графі стояло інше значення (див. стовпець «Фактичні значення»).

Добова осідання може досягати 32%, це досить небезпечно для цілісності інвесторського капіталу. Але якщо протягом декількох діб значення максимального осідання не буде досягнуто, це означає, що гроші виводити з ПАММа ще рано, а зниження прибутковості на 40% вже говорить про те, що пора рятувати кошти, що залишилися. Графа «Максимально встановлене кредитне плече» говорить про те, що депозит навантажується щільно, хоча і є певний запас міцності.

Такі висновки можна зробити з попереднього аналізу стратегії. Тепер подивимося, що покаже моніторинг ПАММа.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість. Почнемо з графіка прибутковості, який відображає успіхи і невдачі керуючого на всьому протязі життя ПАММа «White_Rabbit»:

Рахунок відкрито 23 серпня 2015 року і на момент написання огляду (30.03.206) показник прибутковості ПАММа досяг позначки 1187,7% (це результат роботи за сім місяців). Далеко не кожен трейдер може похвалитися подібними результатами. Планку в 100% прибутковості рахунок переступив вже через три місяці після створення. Але хотілося б зауважити, що протягом перших двох місяців крива прибутковості ПАММа двічі занурювалася в мінусову зону. Другий раз вона знижувалася до -40%, тим не менш трейдер продовжив роботу, незабаром забезпечивши динамічне зростання.

Потрібно встановити реальну прибутковість ПАММа, так як моніторинг майданчика «Альпарі» передбачає розрахунок прибутковості з урахуванням реінвестування всій прибутку та без урахування виплати винагороди управителю.

(1187,7%-0)/(0+100)*(100-35%)=772%.

Це реальна прибутковість рахунку за сім місяців з урахуванням виплати винагороди управителю у розмірі 35% від прибутку (для інвестицій від $300 до $1000). Виходячи з отриманого значення середньомісячна дохідність становить 110% і середньорічна – 1323%.

Наприклад, якщо б при відкритті ПАММа інвестор вклав $1000, то зараз у нього на депозиті знаходилося б $8720. До того моменту, коли рахунком виповниться рік, ця сума теоретично могла б зрости до $13230, що в 13 раз перевищує вкладений капітал.

2. Ризики. Щодо того, що рахунок демонструє високу прибутковість, сумнівів не залишилося. Трейдер дійсно показує дуже гарні результати, причому впевнено тримає темп протягом тривалого часу. Тепер подивимося, якими ризиками врівноважується воістину феноменальна прибутковість. На графіку прибутковості чітко проглядається ряд осідань. Спробуємо з'ясувати, яку небезпеку вони можуть представляти для інвесторського капіталу:

Перша просадка трапилася вже через місяць після відкриття рахунку, за день прибутковість знизилася приблизно на 65%. На відновлення до вихідного стану ПАММу знадобилося трохи більше місяця. Друга просадка – прибутковість за добу впала на 75%, але відновитися рахунок зміг приблизно за тиждень. Під час третьої осідання рахунок «просів» на 93% — це найбільш серйозне зниження за всю історію ПАММа. Осідань за всю історію небагато, але вони досить глибокі (65%-93%).

Можна відзначити одну цікаву деталь, всі осідання відбуваються за одним і тим же сценарієм. Спочатку плавне зростання, потім різкий стрибок вниз, який знову змінює плавне зростання. Якщо подивитися на відрізок графіка між другою і третьою осіданням, можна чітко побачити різкий ривок вгору (замість, здавалося б, закономірного зниження). Це може говорити про те, що трейдер з певною періодичністю здійснює більш ризиковані операції, ніж зазвичай. Деякий запас прибутку, сформованої під час плавного зростання прибутковості, не дає рахунку опуститися до попереднього мінімуму.

Тепер подивимося на таблицю, де зафіксовані максимальні показники прибутків і збитків (знаходиться на сторінці ПАММа в розділі «Торгівля»):

Порівняємо цю таблицю з «Декларацією» (на цей раз дивимося фактичні значення):

Як можна бачити, остання просадка стала певною «відсіченням», після якої довелося міняти декларовані значення. Тобто керуючий, незважаючи на порушення декларації, просто продовжив роботу, як ні в чому не бувало. Величини осідань, які ми виміряли згідно з показниками графіка, дещо розходяться з тими значеннями, які відображені в таблиці (розділ «Торгівля»).

Якщо ми бачимо на графіку просадку в 93%, то в таблиці величина цієї осідання становить 64,3%. Можливо, причиною розбіжностей є способи розрахунку, на яких побудовані алгоритми майданчика «Альпарі». Але очевидно, що в описаному випадку депозит інвестора, який вкрай невдало зайшов би на піку, був на волосок від загибелі.

Тепер подивимося на ступінь завантаження депозиту. Нижче графік використання кредитного плеча (ІКП):

Встановлене кредитне плече 1:500. Та вже через місяць після відкриття рахунку навантаження на депозит перевищила можливі межі. Не зовсім зрозуміло, як рахунок не обнулився після цього. Можливо, це був викид неринкових котирувань, і компанія «Альпарі» скасувала частину збиткових угод. На графіку відзначені моменти, коли депозит навантажується досить сильно, що досить ризиковано. У всіх випадках зростання ІКП супроводжується значним падінням або зростанням прибутковості. Це може говорити про випадках істотного перевищення розміру лота або ж про те, що трейдер практикує усереднення або подвоєння ставки в разі негативного сценарію.

3. Характер угод. Проаналізуємо окремі трейди. Це може дати більш докладне уявлення про характер угод, а також розуміння того, що можна очікувати від ПАММа в майбутньому. Аналізувати операції можна за допомогою графіка прибутковості з прив'язкою до графіка ІКП:

Свічковий графік прибутковості показує довгі тіні на зелених свічках, причому такі свічки повністю збігаються з сплесками зростання навантаження на депозит. Це може означати тільки одне – напрям тренда або точка входу в угоду визначені невірно, і трейдер намагався вийти із збитків з допомогою збільшення ставки.

По-перше, це досить ризикований прийом, використання якого часто стає причиною загибелі ПАММ-рахунків. Адже розвороту тренда може і не бути, тоді доведеться фіксувати величезні збитки або продовжувати подвоюватися наскільки дозволяє депозит. По-друге, система прогнозування, настільки красиво і переконливо описана у «Декларації», регулярно дає збої, не допомагає ні технічний аналіз, ні аналіз фундаментальних даних. Тобто торгівля заснована скоріше на везіння, ніж на здатності трейдера прогнозувати ринок.

Пропоную поглянути на наступний графік:

Так виглядає торгівля на збільшеному відрізку графіка. Довгострокових і середньострокових трейдів (що припускає робота з фундаментального аналізу) немає. Ми бачимо досить великі угоди, які відкриваються приблизно раз в тиждень, і серії дрібних угод, що проводяться майже щодня.

4. Висновки з аналізу торгівлі. Дуже висока дохідність, протягом року інвестор має можливість (принаймні, так було до цього моменту) збільшити свій депозит в десять і більше разів. Просадки досить глибокі, якщо порівнювати з іншими ПАММами, але жодного разу прибутковість не падала до 100%. Це говорить про те, що навіть вхід на «піку» не міг виявитися згубним для клієнтського депозиту (не міг призвести до обнулення).

Висока ступінь використання кредитного плеча, періодичне (і значна) збільшення лота частіше призводять до зниження прибутковості, ніж до зростання — це мінус. Втім, стандартного лота у трейдера немає, управитель визначає величину лота згідно з розрахунками ймовірності результату операції. Це теж мінус, оскільки результати говорять про те, що система часто помиляється. Мало місце порушення декларації – це теж недобре, саме по собі порушення говорить про недостатню увагу до тестування стратегії.

Виходячи з цього, дуже складно прогнозувати, як поведе себе ПАММ в найближчому або віддаленому майбутньому.

Інвестиції

Тепер спробуємо зіставити наші аналітичні викладки з загальною думкою інвесторів, які, нагадаю, вклали в ПАММ більше $260 тис. Звернемо увагу на графік інвестицій:

Приплив основної маси інвестицій почався тільки з початком поточного року, всього за три місяці сума на балансі збільшилася з $20 тис. до $260 тис. У другій половині лютого був відтік коштів, хоча видимих передумов для цього не було, прибутковість продовжувала стабільно зростати. Ймовірно, інвестори порахували, що настав пік, за яким може послідувати зниження прибутковості. Незабаром справді сталася просадка, і в цей момент інвестиції знову досягли колишнього обсягу. Дуже схоже, що вводив і виводив кошти один із великих інвесторів.

Навіть факт порушення (і переписування) «Декларації» після відчутної осідання не призвів до значного відтоку коштів. Навпаки, після осідання сума інвестицій тільки зросла на 25% (приблизно $50 тис.). Схоже, інвестори впевнені в керуючому і готові ризикувати далі.

Подивимося, як розподіляються інвестиції:

Сума коштів, що належать власнику ПАММа, включаючи капітал керуючого (КУ), що дорівнює 6% ($15,6 тис.). Це досить багато, як правило, власники Памм знімають прибуток і виводять винагороду, залишаючи лише КУ. При цьому немає видимих причин, що не дозволяють трейдеру зняти свій заробіток — судячи з графіку ІКП, завислі угоди відсутні. Таке положення справ може означати впевненість керуючого у своїй стратегії, так як він реінвестує частину власного прибутку.

Приблизно 40% депозиту належить порівняно великим інвесторам (з капіталами від $3,3 тис. до $34,3 тис.). Схоже, що люди не бояться вкладати серйозні суми в ризиковий ПАММ-рахунок, якому не виповнилося і восьми місяців. Вкладники з сумами менше $3 тис. становлять більшість, в ПАММ «White_Rabbit» вклалися 590 осіб (54,4% коштів на балансі). Середня сума за інвесторам з невеликими депозитами — $237,7. Отже, серед дрібних вкладників багато тих, хто вклав більше $500.

Умови інвестування

Оферта передбачає вигідні умови для інвесторів з будь-яким капіталом:

Примітно, що в оферті відсутні спеціальні умови для розміщення великих сум (від $10 тис. — $20 тис.). Це говорить про те, що власник ПАММа спочатку орієнтований на роботу з інвесторами, які оперують невеликими коштами. Тим не менш у портфелі великі вкладники є, навіть незважаючи на відсутність спеціальних умов.

Адекватність керуючого

Ступінь психологічної адекватності керуючого в якійсь мірі відображає стиль його спілкування з інвесторами на форумі «Альпарі». Гілка, присвячена ПАММу «White_Rabbit», є досить популярною, за час існування рахунки повідомлень набралося на 35 сторінок. Нік власника ПАММа на форумі «Альпарі» — «MONEY MANAGEMENT». Трейдер з'являється на тут регулярно, щотижня він залишає пости, в яких стисло коментує досягнуті результати і поточне положення справ:

Натисніть, щоб збільшити.

Тут можна знайти чимало цікавої та корисної інформації про трейдері і схеми його роботи:

Натисніть, щоб збільшити.

Керуючий не пропадає з форуму, і відвідувачі своєчасно отримують відповіді на свої питання. Варто зауважити, що це досить «мирна» гілка, тут не розгораються запеклі суперечки відвідувачів з власником ПАММа або один з одним. Втім, торгівля ведеться успішно, що саме по собі є чинником, визначальним поведінка відвідувачів форуму. Якась реклама майбутніх трейдів відсутня, немає закликів до негайного вкладення грошей, а також висловів, які спонукають до інвестування (зразок таких фраз: «ось зараз настав чудовий момент для входу»).

Ввічливе спілкування, своєчасні відповіді на питання, цікава інформація і регулярні коментарі щодо поточної ситуації – все це характеризує керуючого як розумного менеджера, який знає, як працювати з інвесторами. Ці навички є однією з причин появи значної кількості інвесторів з невеликим капіталом (590 осіб), які є для власника ПАММа цільовою аудиторією (судячи з офертою).

Інші ПАММ-рахунки управителя

На майданчику «Альпарі» є ще один діючий ПАММ-рахунок, що належить керуючому «MONEY MANAGEMENT»:

Натисніть, щоб збільшити.

ПАММу «Euro_Rabbit» — майже два місяці, це також високоризиковий рахунок, але з його прибутковістю коїться щось недобре. Створюється відчуття, що трейдер, проводячи операції, плутає мети, і замість того, щоб прагнути до зростання прибутковості, намагається загнати ПАММ в мінуса як можна глибше. Тим не менш ПАММ приваблює інвесторів, на балансі знаходиться 4,6 тис. Євро, при цьому КУ складає 300 Євро.

Є два рахунки в архіві «Альпарі», які справляють гнітюче враження, незважаючи на те, що трейдер говорить про цих ПАММах (на форумі) як про тестових рахунках. Ось графіки прибутковості:

Натисніть, щоб збільшити.

Натисніть, щоб збільшити.

Перший рахунок закрився в негативній зоні (на позначці -100%) через один рік і чотири місяці після відкриття. Все це час ПАММ нарощував збитки, і незрозуміло, що саме тестував керуючий.

Другий ПАММ прожив чотири місяці, встигнувши до закриття зайти в збиток до -100%.

Аналізуючи закриті Памм, а також другий діючий рахунок, який поки що працює (судячи з усього, це триватиме недовго, до «-100%» залишилося всього 20 пунктів), можна сміливо стверджувати, що трейдер не має позитивного досвіду роботи з ринковими активами.

Підсумки

Підведемо підсумки. Висока прибутковість ПАММа «White_Rabbit», безсумнівно, робить його привабливим для інвесторів. Враховуючи характер угод, який визначає високу ймовірність раптових осідань, а також відсутність у трейдера позитивного торговельного досвіду, можна говорити про вкладення невеликих сум. Поточна щомісячна прибутковість (в межах 110%) дозволяє (теоретично) «відбити» вкладення за місяць. Після цього інвестору залишається лише регулярно знімати прибуток, частину якого можна реінвестувати.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Інвестувати значні кошти не представляється можливим по причині високих ризиків. Описана вище стратегія інвестування хороша в тому випадку, якщо в торгівлі нічого не зміниться. Якщо ж після внесення грошей раптово піде серйозна осідання, то інвестор ризикує втратити всі свої гроші. Це може відбутися протягом доби, так що витягнути кошти, що залишилися, може не вийти. В якості альтернативи можна використовувати наступну стратегію – періодично входити невеликими сумами, «доливаючи» під час осідань. Таким чином прибуток, отриманий від попередніх інвестицій, покриє збитки, які можуть статися у будь-який момент.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: