Аналіз ПАММ-рахунки «Tiny»

Всім привіт! Черговий огляд буде присвячений ПАММу «Tiny». Цей рахунок демонструє добру і стабільну прибутковість протягом півроку, що є достатньою підставою для розгляду ПАММа на предмет можливості його включення в інвестиційний портфель. Рахунок знаходиться далеко не на перших позиціях рейтингової таблиці «Альпарі», ймовірно, це пов'язано з високими ризиками, які, серед іншого, також будуть розглянуті в цьому огляді.

Стаття не є рекламою ПАММ-рахунку або керуючого, автор огляду не зацікавлений в залученні грошей в цей ПАММ. Всебічний аналіз проводиться з метою виявити сильні і слабкі сторони рахунку, визначити співвідношення ризику і прибутковості, зрозуміти – чи варто вкладати гроші в ПАММ «Tiny» для примноження свого капіталу. Усі оцінки є особистою думкою автора, прошу не сприймати мої аналітичні викладки в якості прямих рекомендацій, нехай кожен інвестор приймає рішення самостійно.

Хочеться зауважити, що поточні результати трейдера не є гарантією хорошої торгівлі в майбутньому. Прошу також не забувати, що вкладення в ПАММ-рахунки — одна з найбільш ризикованих форм інвестування, тому тверезо оцінюйте свої фінансові можливості і будьте морально готові до повної або часткової втрати своїх грошей.

ПАММ-рахунок «Tiny» відкритий 24.10.2015 р., на момент написання огляду (12.05.2016 р.) поточна прибутковість рахунку становить 236%. Сума на балансі дорівнює $40,7 тис., при цьому керуючому належить близько 7% ($3 тис.).

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «Tiny»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «Tiny»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Дуже хотілося б дізнатися, яку стратегію використовує трейдер в межах свого ПАММа. Це допомогло б отримати уявлення про ризики та потенційної прибутковості вкладень.

Однак цей ПАММ є унікальним у своєму роді — керуючий не надає інвесторам ніякої інформації. Розділ «Декларація» на сторінці моніторингу ПАММа не заповнений, тому ми не можемо дізнатися про те, які ризики власник рахунку вважає прийнятними. Опис стратегії також відсутня, а на гілці форуму, присвяченій ПАММу «Tiny», немає жодної посади керуючого, відвідувачі задають свої питання в порожнечу.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Тим не менш рахунок продовжує справно функціонувати і збирати інвестиції. У розпорядженні потенційних інвесторів для аналізу є дані моніторингу рахунку. Все відбувається в автоматичному режимі, і судячи з того, як продовжує зростати сума на балансі рахунку, інвесторів такий стан справ влаштовує. Оскільки рахунок демонструє хорошу прибутковість, доведеться змиритися з такими умовами і продовжити аналіз ПАММа без інформації від самого трейдера.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість. Подивимося, яких результатів трейдеру вдалося досягти за шість місяців існування рахунку. Нижче графік прибутковості:

Відмінний графік: чудова драбинка говорить про рівномірному зростанні прибутковості. Тобто інвестор мав можливість зайти в ПАММ і отримати прогнозований відсоток приросту на будь-якому відрізку часу. Є тільки одна просадка, втім, зниження прибутковості було досить відчутним. На сьогодні прибутковість рахунку становить 236% (всього за шість місяців), це відмінний результат, якому могли б позаздрити багато трейдерів.

Потрібно порахувати реальну прибутковість, так як графіки на майданчику «Альпарі» відображають лише сукупну прибутковість, яка обчислюється з урахуванням реінвестування всій прибутку і не враховує виплату винагороди управителю. Інвестор не може орієнтуватися на запропоновані показники при плануванні вкладень, так як вони не відображають реальну картину. Виправимо це:

(236%-0)/(0+100)*(100-30%)=165%.

Це і є реальна прибутковість з урахуванням виплати винагороди керуючому (30% від прибутку, відповідно до оферти, дійсною для інвестицій від $500). Тепер обчислимо середньомісячну доходність – 27% та середньорічну – 330%. Таким чином, якщо вірити моніторингу, вкладена в ПАММ сума за рік може зрости втричі.

На підставі отриманих даних спробуємо спрогнозувати прибутковість інвестицій. Якби інвестор вклав $1 тис. на момент відкриття ПАММа, то його вкладення приносили б щомісячний дохід у розмірі $270. До теперішнього моменту сума інвестицій зросла до $2650, а до кінця року на депозиті знаходилося б вже $4300. Для того щоб вкладену суму можна було вивести (відсотків), знадобилося чотири місяці, після цього прибуток можна було б регулярно знімати або реінвестувати.

Почасти стає зрозумілим небажання керуючого яким-небудь чином контактувати з потенційними інвесторами. При такій прибутковості немає потреби їх «обходити» на форумі, вкладники самі принесуть в ПАММ свої гроші, що ми зараз і спостерігаємо на графіку інвестицій. Але тепер необхідно оцінити ймовірність втрати інвестором своїх грошей, тому перейдемо до аналізу ризиків.

2. Ризики. Почнемо з аналізу осідань. Дивимося ще раз на графік прибутковості:

За всю історію існування рахунку на графіку ми бачимо тільки одну просідання. У результаті однієї операції прибутковість знижувалася на 37%, тобто ПАММ за один день відкотився до результату двомісячної давності. Але вже на наступній угоді показник прибутковості пробив максимум і зростання продовжилося. Зниження прибутковості було цілком відчутним, але в цілому некритичним для депозиту інвестора. З іншого боку, таке зниження за одну лише добу – дуже погана ознака, адже чергова угода також могла виявитися збитковою, а це, в свою чергу, могло призвести депозит до обнулення.

Зараз ми розглядали зафіксовані просадки, які видно на графіку прибутковості. Тепер потрібно оцінити, наскільки великими були «плаваючі» збитки, тобто ті просадки, які виникали протягом угоди до того моменту, коли позиція закривалася з прибутком. Дивимося деталізований графік прибутковості:

«Плаваючі» збитки добре видно на виділених фрагментах. Фрагмент перший – показник прибутковості знижувався зі 100% до 20% (80%), другий фрагмент – зі 109% до 16% (93%), решта осідання були менш значними. В такі моменти депозит інвестора, який зайшов в ПАММ на попередньому максимумі, перебував на волосок від загибелі.

Таким чином, висока прибутковість ПАММа певною мірою врівноважується високими ризиками. Це автоматично робить рахунок непридатним для розміщення великих депозитів.

Також цікаво з'ясувати ступінь ризиків, пов'язаних із завантаженням депозиту. Дивимося графік використання кредитного плеча (ІКП) з прив'язкою до графіка прибутковості:

Встановлене кредитне плече 1:500. На графіку відзначені моменти, коли навантаження на депозит була найбільш значною. Добре видно, що рівень використання ІКП знаходиться в прямій залежності від того, наскільки точно була обрана точка входу, якщо ціна активу хоч трохи йде в сторону, протилежну прогнозами, навантаження стрімко зростає.

На першому виділеному фрагменті (це зафіксована просадка) відображена ситуація, яка демонструє «запас міцності» — показує, наскільки оптимально підібраний розмір робочого лота. Показник ІКП (графік зверху) практично досяг позначки 800 пунктів, у той час як показник прибутковості (в моменті) знижувався з рівня 68% до рівня -62% (137%). Другий і третій фрагменти також демонструють підвищення навантаження на депозит до 200 пунктів, при цьому прибутковість знижується більш ніж на 100% (щодо останнього максимуму).

Отже, просадка навіть у 130 пунктів не призвела ПАММ до загибелі. Але детальний аналіз завантаження депозиту допоміг виявити ще дещо. По-перше, реальне зниження прибутковості по угоді, яка завершилася з збитками, було на 137%, а не на 37%. Таким чином, протягом цієї угоди інвестор цілком міг втратити всі свої кошти, не тільки якби зайшов на максимумі, а навіть якщо б зайшов місяць тому. По-друге, це була не єдина операція, під час якої прибутковість знижувалася більш ніж на 100% (рівень обнулення інвесторського депозиту).

3. Характер угод. Незважаючи на відсутність опису торгової системи, а також коментарів трейдера, ми спробуємо з'ясувати особливості торгівлі в рамках ПАММа «Tiny». Проаналізуємо окремі трейди, це допоможе отримати уявлення про те, що можна очікувати від рахунку в майбутньому, для цього будемо використовувати збільшений графік ІКП з прив'язкою до графіка прибутковості.

У момент відкриття угоди різко зростає навантаження на депозит, і навпаки, при закритті угоди показник ІКП повертається до нульової позначки. Графік прибутковості (знизу) дозволяє розглянути, як розвивалися події у той час, поки позиція залишалася відкритою.

Для початку подивимося на графік цілком. Видно, що графік прибутковості виглядає рівною драбинкою на всьому протязі життя рахунку. Угод не так багато, трейдер відкриває приблизно за чотири угоди в місяць. Прибутковість ПАММа в результаті проведення кожної з угод зростає в середньому на 8%-9%, саме тому вийшов такий привабливий графік.

Угоди відкриваються в нічний час і рідко тривають більше декількох годин. Можливо, це пов'язано з тим, що вночі волатильність найменш висока, а ймовірність повернення ціни до точки входу досить висока. Можна припустити, що трейдер відкриває позицію (за умови мінімального ризику) і чекає, поки ціна пройде всього кілька пунктів, а потім закриває її. При такому підході можна уникнути помилок, і в підтвердження тому ми бачимо, як «ринковий шум» відносить ціну активу досить далеко в протилежному напрямку (що і позначається на графіку).

Пропоную розглянути серію угод:

На графіку видно, як відразу після відкриття позиції ціна йде далеко в протилежну сторону. Операції закриваються з прибутком, однак ця прибуток набагато нижче (мало не на порядок), ніж «плаваючий» збиток, який вдалося «пересидіти» перш, ніж ціна розгорнулася. Це говорить, фактично, про відсутність стратегії, яка дозволяла б визначити хорошу точку входу. Прибуток у багатьох випадках вдається отримувати за рахунок повернення ціни.

Розглянемо ту саму нещасливу операцію, яка була закрита з невеликим мінусом:

На графіку фрагментами виділені дві угоди. Протягом першої угоди (вона тривала більше двох діб) трейдеру довелося дуже довго чекати, поки ціна повернеться, але ця позиція була закрита раніше, ніж прибутковість повернулася в плюсову зону. Друга угода була зовсім короткою за часом, але вона дозволила пробити попередній максимум. В принципі, ця угода є класичною моделлю всіх позицій, які відкриваються в рамках ПАММа «Tiny», тільки моделлю більш масштабної і розбитою на дві складові.

4. Висновки з аналізу торгівлі. Детальний розгляд торгових операцій дозволило виявити те, чого не видно на графіку прибутковості, який сам по собі виглядає дуже привабливо. Висока прибутковість врівноважується не менш високими ризиками, періодично розмір «плаваючих» збитків перевищує той рівень, при якому інвестор міг би перечекати зниження прибутковості і дочекатися прибутку. Кілька разів виникали ситуації, за яких інвестори втрачали гроші (в повному обсязі або частково, у спробах врятувати частину капіталу). Ситуація ускладнюється тим, що не завжди є можливість вчасно врятувати частину грошей, адже падіння прибутковості нижче 100% щодо останнього максимуму відбувається протягом однієї угоди, велика частина яких триває не більше доби.

Декларація не заповнена, це говорить про те, що трейдер не в змозі передбачити, наскільки може знизитися прибутковість. Втім, дуже схоже на те, що від трейдера залежить небагато, так як торгова система не включає механізмів, що дозволяють визначити точку входу. Але є і плюс – прибутковість дійсно висока, тому для проведення разових інвестицій ПАММ цілком придатний. Інвестор може вкласти гроші і вивести їх відразу після першої операції, тим самим збільшивши депозит на 8%-9%.

Для довгострокових інвестицій рахунок не підходить взагалі, оскільки ймовірність продовження серії вдалих угод (в разі даного ПАММа) обернено пропорційна поточного кількості прибуткових угод в серії. Це добре ілюструють угоди, протягом яких показник прибутковості опускався майже до нульової позначки вже після того, як була пройдена плану на 100%.

Інвестиції

Тепер потрібно зрозуміти, чому при таких ризиках ПАММу вдається збирати інвестиції, наскільки великі інвестори вкладають свої гроші в цей рахунок і як розподіляються гроші, наявні на балансі.

Дивимося на графік інвестицій:

Зараз на балансі перебуває близько $40,7 тис., але сума змінюється досить різко, стрибки від $20 тис. до $60 тис. (вгору і вниз) протягом лише одного тижня – звична справа. Графік досить незвичайний, але він повністю підтверджує нашу ідею щодо найбільш продуктивного способу використання цього рахунку. Багато інвесторів вводять гроші безпосередньо перед проведенням операції і виводять відразу після отримання результату. Саме цим і пояснюються дивовижні зубці, роблять графік схожим на спину доісторичної тварини.

Зафіксована осідання, як і «плаваючі» збитки, судячи з графіку, ніякого впливу на приплив інвестицій не надали. Навпаки, якщо до квітня поточного року разові вливання були порівняно невеликими, в середньому перед черговою угодою набиралося близько $6 тис., то після квітня такі вкладення вимірюються вже десятками тисяч доларів. Крім разових вкладень також можна бачити, що додається маса інвестицій, яка є статичною, значить є певний запас коштів, які не виводяться після проведення операції. Перед попередньою угодою такий запас становив уже близько $30 тис., отже в ПАММе присутні і середньострокові інвестори.

Тепер подивимося на структуру інвестицій, нижче діаграма розподілу коштів:

Натисніть, щоб збільшити.

Керуючому належить 7% всіх грошей, що становить $3 тис. Це незнижувана сума, капітал керуючого (КУ), яка повинна бути на рахунку, щоб ПАММ міг залишатися в рейтингу «Альпарі». Крім того, зняти ці гроші керуючий може, тільки закривши рахунок. Понад обов'язкової суми трейдер на рахунку своїх грошей не тримає, не реінвестує прибуток, виводячи гроші після кожної операції.

Приблизно половина всіх грошей на балансі ПАММа належить інвесторам з капіталами від $1 тис. до $4,3 тис. Складно назвати це великим інвестиціями, що, втім, легко пояснюється високими ризиками. Близько 44% суми – це гроші вкладників з невеликими капіталами. Таких набралося 178 осіб, середня сума інвестиції становить $100. Кількість інвесторів говорить про популярність ПАММа в межах майданчика «Альпарі», рахунок входить у більш ніж сотню інвестиційних портфелів, навіть незважаючи на не дуже гарні місця в рейтингу і високі торговельні ризики.

Умови інвестування

Ось як виглядає оферта:

Оферта говорить про те, що ПАММ спочатку не був орієнтований на крупних інвесторів. Але умови повністю відображають структуру інвестицій, адже переважна більшість вкладників прийшли з капіталами від $100 до $200. Можливо, вимоги для інвесторів з капіталами від $100 дещо завищені (щодо інших Памм), враховуючи рівень ризиків і досить молодий вік рахунку. Але це, схоже, анітрохи не заважає залученню інвестицій, а ринок, як відомо, завжди правий.

Адекватність керуючого

Про психологічної адекватності керуючого не можна судити по його стилю спілкування на форумі, оскільки постів, що належать трейдеру, на гілці форуму просто немає. Мало того, гілки, присвячені іншим рахункам, взагалі порожні. Але якісь висновки зробити все-таки можна.

На всьому протязі існування рахунки трейдер повністю дотримується своєї стратегії. Незважаючи на те, що ми, власне, знаємо про торговельній системі дуже небагато, графік свідчить про те, що всі угоди схожі один на одного. Сама система передбачає високі ризики, але ця система працює, і ПАММ користується успіхом серед інвесторів. Оферта добре продумана і повністю відображає структуру інвестицій. Відсутність з боку трейдера рухів, спрямованих на залучення вкладників, можна пояснити непотрібністю таких дій, так як гроші в молодій ПАММ і так приходять із завидною швидкістю. Незаповнена декларація підтверджує відсутність можливості прогнозувати ризики.

Все це говорить про те, що керуючий добре знає, що робить. Зокрема, трейдер розуміє ризики і не бажає вплутуватися в полеміку з цього приводу, не хоче нічого обіцяти потенційним інвесторам, так як просто не може нічого прогнозувати.

Інші ПАММ-рахунки управителя

Трейдер працює ще з двома ПАММами. Рахунок «Liberty3» існує вже три з половиною місяці і є не менш успішним, ніж ПАММ «Tiny». Незважаючи на свою молодість, рахунок на 16 (!) місці в рейтингу «Альпарі», його прибутковість на даний момент становить 61%, і є інвестиції. Можливо, цей ПАММ є копією рахунку «Tiny», так як графік його прибутковості являє собою таку ж драбинку:

І є ще один ПАММ, він називається «M0nac0», поки що також працює в плюс. Але про нього ми говорити не будемо, так як цим рахунком виповнилося лише 11 днів.

Крім того, в архіві майданчика «Альпарі» є десяток рахунків, які на даний момент ліквідовані:

Всі вони прожили досить недовго, найстарший «Vendetta» проіснував всього два з гаком місяці і був закритий у невеликому мінусі. Ні один рахунок в архіві не був схожий на ті, з якими трейдер працює в даний момент, графіки прибутковості рухаються різноспрямовано. Це говорить про те, що торгова стратегія кардинально змінилася (можливо, був придбаний радник). Крім того, архівні рахунку свідчать про те, що трейдер почав роботу порівняно недавно (не раніше другої половини 2015 року), і не можуть підтвердити наявність у трейдера позитивного торгового досвіду.

Підсумки

Пора підвести підсумки. Висока прибутковість визначається стратегією, яка передбачає проведення угод в періоди найменшої волатильності, і яка, на жаль, не включає механізми, що дозволяють визначити хорошу точку входу. Аналіз ліквідованих рахунків не може підтвердити кваліфікацію трейдера або хоча б наявність успішного досвіду в тривалій перспективі. Досить високі ризики втрати капіталу (або значної його частини). Все це не дозволяє говорити про ПАММе, як про надійний інструмент, що дозволяє зберегти і примножити великий капітал, розміщений на тривалий термін.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Але ПАММ «Tiny» добре підходить для разових інвестицій. В сутності, кількість угод, в результаті яких інвестор міг би втратити всі гроші або більшу частину суми – одиниці. Рівень «плаваючого» збитку по інших операціях дозволяв «пересидіти» періоди зниження прибутковості і отримати прибуток, а таких угод більше двох десятків. Якщо припустити періодичну втрату депозиту в результаті невдалих угод, то в кінцевому рахунку цей ПАММ здатний приносити інвесторові значний прибуток.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: