Аналіз ПАММ-рахунки «Surest Secure»

Вітаю читача. Сьогодні будемо аналізувати ПАММ-рахунок «Surest Secure», який показує непогану прибутковість і відрізняється вельми помірними ризиками. Рахунок займає лідируючі позиції в рейтингу ПАММ-майданчика «Альпарі», знаходиться в ТОП-10 (на 7-му місці з 380). Обсяг інвестицій свідчить про популярність ПАММа серед інвесторів, а його вік (на момент написання огляду рахунок проіснував вже більше семи місяців) дозволяє робити певні висновки щодо стабільності торговельних результатів.

Стаття не є рекламою ПАММа «Surest Secure». Мета написання огляду — розгляд сильних і слабких сторін рахунки з точки зору інвестора. Прошу не сприймати оціночні судження автора в якості прямих рекомендацій щодо інвестування в цей рахунок. Кожен інвестор повинен самостійно приймати рішення, відштовхуючись від власних фінансових можливостей, поставлених цілей і стратегій інвестування.

Не варто забувати про те, що поточні торговельні результати не гарантують гарну прибутковості надалі. Трейдер може допустити помилки, які приведуть його ПАММ до загибелі або до серйозних втрат. Вкладення в Памм – одна з найбільш ризикованих форм інвестування, тому необхідно бути морально готовим до можливих збитків і тверезо оцінювати свої можливості.

Натисніть, щоб збільшити.

ПАММ був створений 11.01.2016 р., до теперішнього моменту вік рахунку становить 7 місяців і 18 днів. Поточна дохідність – 157,3%, на балансі рахунку зараз знаходиться $176,4 тис. На сторінці ПАММа «Surest Secure» є позначка «Перевірено аудитором». Наявність такої позначки означає, що керуючий надав компанії-аудитора Baker Tilly Russaudit необхідні документи, і ПАММ отримав високу оцінку надійності. За шкалою агресивності торгівлі «Альпарі» (шкала відображається у вигляді «блискавок») ПАММ належить до категорії помірно-агресивних рахунків.

Натисніть, щоб збільшити.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «Surest Secure»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «Surest Secure»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Перед тим як аналізувати роботу трейдера в рамках ПАММа «Surest Secure», хотілося б отримати інформацію про стратегії, що використовуються управителем. Також необхідно дізнатися, які ризики сам керуючий вважає допустимими, і яку прибутковість він обіцяє потенційним інвесторам. Це дозволить зрозуміти, наскільки наміри трейдера узгоджуються з його діями і досягнутими результатами.

Ось що повідомляє керуючий на форумі в гілці ПАММа «Surest Secure»:

Натисніть, щоб збільшити.

На жаль, в описі трейдер обмежився лише загальними словами, обіцяючи потенційним інвесторам «двозначні відсотки річних», незначні осідання і мінімальні навантаження на депозит. Більш детально про своїх стратегіях керуючий нічого не розповідає, але серед відвідувачів форуму мали місце розмови про те, що в торгівлі використовується радник. В якості непрямого докази була приведена посилання на інший ПАММ, графік його прибутковості дуже схожий на графік ПАММа «Surest Secure».

В розділі «Декларація» ми бачимо показники максимальних осідань:

Натисніть, щоб збільшити.

Керуючий допускає максимальну добову просадку в розмірі 15% від депозиту, а загальна просадка не повинна перевищувати 25%. Максимально використовується кредитне плече 25 при встановленому ліміті 1:500. Втрата 15% депозиту протягом однієї доби – це досить багато. Незрозуміло, як при помірно агресивною торгівлі і невеликому навантаженні на депозит можна досягти такого показника. Але інші цифри вселяють оптимізм. Декларація дотримується протягом чотирьох місяців, а це означає, що показники загальної осідання і навантаження на депозит, які і так можна вважати досить помірними, спочатку були ще нижче.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Про стратегію нічого не відомо, але допускається використання у торгівлі радника. Якщо система обмеження ризиків передбачає торгівлю невеликими лотами, то використання радника (замість ручної торгівлі) може для інвестора виглядати перевагою. Хороший протестований робот може забезпечити непогану прибутковість, а обмеження робочого лоту не дозволить зайти в серйозну просадку, якщо система дасть збій або ринкова ситуація різко зміниться. У той же час задекларовані показники максимальних осідань (а також показник використання кредитного плеча) свідчать про намір трейдера працювати з невеликими лотами.

Попередній аналіз ПАММа говорить про наступне: інвестор може розраховувати на те, що у разі вдалої торгівлі отримає «двозначні відсотки», а при невдалої торгівлі збитки обмежаться 25% від депозиту, і він встигне вивести залишок коштів. Тепер будемо аналізувати досягнуті результати.

Аналіз результатів торгівлі

1.Прибутковість. Розглянемо графік прибутковості:

На сьогодні поточна прибутковість ПАММа «Surest Secure» становить 157,3%. Планка в 100% була пройдена в кінці червня 2016 року, через шість місяців після старту. Враховуючи, що це помірно агресивний ПАММ, результати досить непогані. Але показник прибутковості на графіках «Альпарі» не повною мірою відображає дійсність. При розрахунках передбачається реінвестування всього прибутку, відсутність виведення коштів з торгівельного рахунку, і не враховується виплата винагороди управителю. Тому порахуємо реальну прибутковість:

(157,3%-0)/(0+100%)*(100-45%)=86,5%.

Це і є реальна прибутковість ПАММа за сім місяців, вже з урахуванням виплати комісії керуючому (згідно діючої оферти при інвестиціях від $1000 інвестор виплачує трейдеру винагороду в розмірі 45% від прибутку). Тепер ми знаємо середньомісячну і середньорічну прибутковість (11,53% і 138,24%). Саме на такі цифри може орієнтуватися інвестор, плануючи потенційний прибуток.

2. Ризики. Прийшов час оцінити ступінь ризику втрати інвестором свого депозиту (або значної частини вкладених коштів). Спочатку проаналізуємо зафіксовані просадки:

На графіку виділені найбільш серйозні осідання. Відразу після відкриття ПАММа мало місце бічний рух, причому крива прибутковості двічі опускалася в мінусову зону. Оцінювати глибину осідання будемо, відштовхуючись від максимальних значень (до зниження прибутковості), припускаючи найбільш невдалий варіант, коли інвестор зайшов на піку прибутковості.

Протягом першого місяця після відкриття ПАММа було дві великих осідання. Перша глибока западина (фрагмент 1) – зниження дохідності на 10% (відносно максимуму). Ще через два місяці трапилася чергова просадка, під час якої прибутковість знижувалася на 20%, але через місяць був встановлений новий рекорд по прибутковості. І найглибша (плаваюча) просадка, яка трапилася пару тижнів тому – зниження прибутковості на 50%.

Тепер подивимося, чи були незафіксовані просадки, які не відображаються на графіку прибутковості. Дивимося графік торгівлі, побудований на японських свічках:

Плаваючі збитки були, але тільки одного разу (24 липня 2016 року), за результатами цієї серії угод була отримана прибуток. Сам трейдер описує ситуацію наступним чином:

Натисніть, щоб збільшити.

А ось як відображаються результати торгівлі на сторінці ПАММа:

Натисніть, щоб збільшити.

Максимальний відносний збиток – 20,5% замість 50%, які ми бачимо на графіку. Можливо, таке розходження пов'язане з особливостями алгоритмів підрахунку (як і у випадку з підрахунком прибутковості). І цей збиток цілком укладається в деклароване значення максимально припустимого збитку (25%).

У будь-якому випадку остання просадка є занадто великою для помірно-агресивного стилю торгівлі. Враховуючи динаміку зростання глибини осідань (кожна наступна просадка значно крупніше попередньої), не можна виключити ймовірність того, що наступна осідання буде чревата серйозними збитками для інвесторів.

Тепер оцінимо ризики, пов'язані з використанням кредитного плеча (ІКП). Дивимося графік ІКП з прив'язкою до графіка прибутковості:

Встановлене плече – 1:500, у Декларації зазначено максимальне значення – 25, а графік говорить про те, що навантаження на депозит тільки один раз перевищувала 15. З плином часу показник ІКП поступово знижується, наприклад, під час останньої осідання показник ІКП не досягав навіть позначки в 4 пункти.

На цій підставі можна зробити висновок, що ризики, пов'язані з використанням кредитного плеча, відсутні. Всі результати, досягнуті за час існування ПАММа «Surest Secure», були отримані не за рахунок використання плеча, а за рахунок ефективного управління наявними коштами.

3. Характер угод. Зараз розглянемо окремі трейди, це допоможе оцінити характер торгівлі, для оцінки будемо використовувати збільшений графік ІКП з прив'язкою до графіка прибутковості. Зростання показника ІКП говорить про відкриття операції, а повернення цього показника до нуля свідчить про закриття позиції. Графік прибутковості допоможе зрозуміти, як розвивалися події, поки позиція залишалася відкритою.

На графіку відображені дві торгові сесії. В першій угоді (сесія 1) точка входу була обрана досить вдало, після входу в позицію прибутковість практично не знижувалася. Трейдер (або радник) взяв рух, а потім закрив позицію після того, як це рух припинився. Потім знову була відкрита угода (ймовірно, в тому ж напрямку) після того, як було отримано підтвердження продовження руху. На жаль, у другій угоді позицію вибило з стопу (короткочасне зниження показника ІКП), але ця операція тут же була відкрита знову. У підсумку серія угод принесла прибуток (приблизно 12%).

Друга сесія була відкрита чвертю робочого лоту (судячи з показником ІКП), проте ціна, по всій видимості, пішла в бічний рух, і єдина в цій сесії угода була закрита з невеликим прибутком.

Описані угоди передбачають досить складний алгоритм дій, складно уявити, що так може торгувати робот. Можливо, ми маємо справу все-таки з ручною торгівлею, або ж раднику допомагає трейдер. Ось ще одна угода:

Після відкриття позиції ціна пішла проти прогнозу (зниження показника прибутковості на нижньому графіку). Замість того, щоб закрити позицію, коли прибутковість впала на 5%, трейдер її подвоїв (зростання ІКП). Розвороту ціни не сталося, три чверті позиції закрилися, але закриття за стопу не було, зниження показника ІКП передувало бічний рух. Згодом позиція була збільшена і майже відразу закрита за стопу. Знову ми бачимо досить складну послідовність дій, на подібне робот навряд чи здатний. Крім того, ми бачимо фактично повна відсутність коротких стопів, що обмежують збитки, що є неприємним ознакою. Тепер про подвоєння, дивимося малюнок нижче:

На малюнку фрагментами відзначені угоди, в яких використовувалося нарощування позицій (ступінчастий зростання ІКП). В більшості випадків просто додається лот такого ж розміру, як і при вході в угоду, але на останньому фрагменті була використана більш складна схема. При цьому основне зростання прибутковості забезпечували саме угоди з удвоениями, звичайні операції викликають лише незначні зміни показника прибутковості. Розглянемо, що ж відбувалося під час операції, яка призвела до самої масштабної просіла:

Після відкриття операції не робилося взагалі ніяких дій: не було закриття за стопу, в той час як прибутковість продовжувала падати, не було звичних подвоєнь. Трейдер просто пересиджував збитки, показник прибутковості, нагадаю, знижувався приблизно на 50%. Створюється відчуття, що ситуація була пущена на самоплив. Зрештою плаваючий збиток все-таки вдалося пересидіти, показник прибутковості практично повернувся до рівня, на якому він перебував на момент відкриття операції (збиток склав всього 1%).

При аналізі угод не вдалося простежити присутність якого-небудь стандартного алгоритму дій, тому складно стверджувати, що торгує робот. Короткострокові операції, які закриваються через декілька годин (а іноді і хвилин) після відкриття, змінюють позиції, які залишаються відкритими по кілька діб. Дії трейдера також не виглядають шаблонними, в угодах використовуються різні техніки і прийоми. Швидше за все, ведеться торгівля в ручному режимі, а для прогнозів використовується фундаментальний аналіз. Втім, будь-які коментарі трейдера, які описували ринкові ситуації та мотивацію дій керуючого в цих ситуаціях, відсутні. Тому не можна виключати ймовірність того, що трейдер просто використовує готові торгові сигнали.

4. Висновки з аналізу торгівлі. Непогана прибутковість для консервативного рахунку (як позиціонує ПАММ «Surest Secure» сам управитель), низька навантаження на депозит і швидке відновлення рахунки після осідань – це переваги. А ось відсутність в деяких угодах стопів, не завжди зрозумілі дії трейдера в момент осідань, а також наявність досить глибокої просадки в серпні – це можна віднести до недоліків. Є також імовірність виникнення в майбутньому ще більш глибоких осідань.

Але ПАММ працює і приносить прибуток, у кожному випадку інвестор мав можливість перечекати просідання (без обнулення свого депозиту), навіть при невдалому вході на піку прибутковості (перед осіданням) і дочекатися прибутку. Показники граничних збитків (до речі, вельми привабливі), зазначені в Декларації, дотримуються протягом чотирьох місяців (тимчасової період, коли на балансі ПАММа вже були кошти інвесторів).

Інвестиції

Тепер подивимося, як оцінюють роботу трейдера інвестори, які голосують своїми грошима. Дивимося графік інвестицій з прив'язкою до графіка прибутковості:

На даний момент керуючий працює з сумою в $176,3 тис., практично вся ця сума виявилася на балансі протягом двох останніх місяців (липень-серпень 2016 року). До цього моменту керуючий працював тільки з власними засобами, тому міг дозволити собі будь-які експерименти і ризики. Графіки не відображають залежності між зростанням прибутковості (або просадками) і станом депозиту, що дозволяє говорити про присутність великих інвесторів, націлених на довгострокові вкладення. Схоже, що інвестори довіряють керуючому і цілком задоволені якістю його роботи.

Зараз потрібно оцінити структуру інвестицій. Це допоможе зрозуміти, які інвестори воліють вкладати в ПАММ «Surest Secure»:

Керуючому належить не більше 2% всіх коштів ($3,4 тис.), ці гроші складають КУ (капітал керуючого), який є підставою для присутності ПАММа в рейтинговій таблиці «Альпарі». Судячи по сумі, сам трейдер не інвестує в свою діяльність і виводить всю прибуток (і комісійні). Приблизно половина всіх грошей, які є на рахунку, належить крупним інвесторам (від $5 тис. до $17 тис.). Депозити великих інвесторів значно вище КУ (зазвичай рекомендується інвестувати суму, рівну КУ або нижче), що також свідчить про довіру інвесторів.

Друга половина коштів на депозиті – це гроші основної маси інвесторів, всього їх 745 осіб, кількість говорить про широку популярності ПАММа. Середня сума інвестиції (по основній масі вкладників) становить $125.

Умови інвестування

Оферта в першу чергу відображає потреби великих інвесторів, для яких цей ПАММ і створювався:

Натисніть, щоб збільшити.

Умови винагороди для клієнтів з сумами від $1000 (і навіть від $5000) автору огляду здаються дещо завищеними. Але право формувати оферту належить виключно керуючому, адекватність умов відображає структура інвестицій, розглянута вище.

Можливо, співвідношення рівня ризику і прибутковості для дрібних інвесторів виглядає дуже привабливим, раз вони схильні віддавати керуючому чи не половину свого прибутку. У той час як керуючий, фактично, нічим не ризикує, крім КУ, розмір якого відносно невеликий. Наприклад, інвестор, який вніс $1000, за рік може отримати дохід в $762 (при середньорічній прибутковості в 138,4%), а керуючий отримає з цієї суми $622, але при цьому сам трейдер не бере участь у ризиках інвестора.

Адекватність керуючого

Дії керуючого говорять про те, що він може ефективно працювати з великими сумами, характер торгівлі не змінюється в залежності від кількості грошей на балансі. На форумі трейдер з'являється регулярно і дає відповіді на питання відвідувачів, але при цьому уникає дискусій на теми, які не пов'язані безпосередньо з роботою його рахунку.

Якась реклама ПАММа відсутня, керуючий не нахвалює себе і не вмовляє відвідувачів вкластися. Швидше навпаки, при найменших ознаках невдоволення трейдер охоче пропонує опонентам «голосувати ногами на вихід», приблизно ось так:

Натисніть, щоб збільшити.

Керівник упевнений в тому, що його ПАММ буде залишатися затребуваним при поточних результатах, і приплив інвестицій за останні два місяці говорить про те, що така впевненість цілком обґрунтована.

Інші ПАММ-рахунки управителя

На майданчику «Альпарі» є ще два рахунки, що належать цьому керуючому. Всі Памм знаходяться у рейтингу, мають різний вік і різну прибутковість, але абсолютно однакові графіки:

ПАММ «Surest Profess»:

ПАММ «Surest»:

На підставі схожості графіків можна зробити висновок, що всі три ПАММа працюють з однієї і тієї ж стратегії, а різний баланс ризику та прибутковості досягається за рахунок розміру робочого лота. Це досить відомий прийом, що дозволяє інвесторові одержувати максимальний прибуток і диверсифікувати ризики, поділяючи депозит між трьома рахунками.

В архіві «Альпарі» не знайшлося рахунків, з якими керуючий працював раніше, також трейдер не має аккаунта на Myfxbook. Це говорить про відсутність торгового досвіду понад 1 року і 4 місяців (саме такий вік найстарішого ПАММа з тих рахунків, які належать трейдеру).

Підсумки

ПАММ демонструє невисокі ризики при гарній (для консервативного рахунку) прибутковості. Але навіть при невеликому навантаженні на депозит, рахунок не можна назвати низькоризикових і придатним для великих інвестицій. Не дуже зрозуміле поведінка керуючого під час ряду угод (в тому числі протягом угоди, яка супроводжувалася значними плаваючими збитками), говорить про те, що не можна виключати сильних осідань у майбутньому.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Тим не менш гарна прибутковість рахунку протягом тривалого періоду, а також той факт, що заявлені в Декларації показники дотримуються – все це дозволяє включити ПАММ в інвестиційний портфель. Досить високий відсоток винагороди трейдера, передбачуваний умовами оферти, відчутно знижує прибутковість рахунку. Але стабільність торгівлі робить ПАММ підходящим для інвесторів, які диверсифікують ризики при довгострокових інвестиціях, розподіляючи невеликі суми між багатьма рахунками.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: