Аналіз ПАММ-рахунки «Merk-pamm2»

Вітаю читача. Сьогоднішній огляд присвячений ПАММу «Merk-pamm2». Цей рахунок знаходиться вже досить довго в полі зору автора, і тепер настала пора поділитися спостереженнями з читачами. ПАММ відноситься до категорії помірно-агресивних рахунків, має стабільну прибутковість, протягом декількох місяців впевнено тримається на провідних позиціях рейтингової таблиці «Альпарі».

Огляд не є рекламою ПАММа «Merk-pamm2» або інших рахунків, з якими працює трейдер, відомий на майданчику «Альпарі» під ніком «Merk». Автор переслідує одну мету – виявити сильні і слабкі сторони рахунки, щоб визначити, наскільки він підходить для інвестування. Прошу не сприймати мої викладки як рекомендації щодо вкладень. Рішення про інвестування приймайте, будь ласка, самостійно, виходячи з правил власних інвестиційних стратегій.

Автор не гарантує, що хороша торгівля на цьому ПАММе збережеться такою і в майбутньому. Вкладення в Памм є досить ризикованою формою інвестування, прошу враховувати цю інформацію і адекватно оцінювати свої фінансові можливості.

Натисніть, щоб збільшити.

ПАММ відкритий 11.06.2015, на момент написання огляду (15.09.2016) вік рахунку становить вже 1 рік і 3 місяці. Таким чином, вже можна планувати інвестиції, спостерігаючи хорошу торгівлю в тривалій перспективі. У рейтинговій таблиці «Альпарі» ПАММ займає 56 місце з 356. Причому приблизно на цій позиції рахунок перебуває вже протягом декількох місяців.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Згідно зі шкалою «Альпарі» рахунок є помірно-агресивних. Можливо, цей ПАММ користується успіхом серед довгострокових інвесторів чи тих, хто бажає розмістити в ПАММах значні суми. До речі, зараз на балансі знаходиться сума в $145 133, що є дуже гарним показником, який свідчить про довіру інвесторів.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «Merk-pamm2»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «Merk-pamm2»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання
Моніторинг рахунку на «Myfxbook»: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Спочатку потрібно визначити, наскільки узгоджуються прогнози керуючого (зроблені при відкритті ПАММа) з торговими результатами, які є на сьогоднішній день. Це дасть можливість зрозуміти, наскільки прогнозованими є ці результати. Що обіцяє трейдер своїм інвесторам? На яку прибутковість вони можуть розраховувати при плануванні інвестицій, і які ризики сам керуючий вважає допустимими?

Керуючий працює з ПАММами з 2013 року, веде паралельно кілька рахунків. Опис торгової стратегії знайшлося в гілці форуму «Альпарі», присвяченої одному з його Памм-довгожителів. Ось що повідомляє керуючий:

Натисніть, щоб збільшити.

Роботизована торгова система доповнюється особистою участю трейдера в операціях. В принципі, цим опис торговельних прийомів обмежується. Але згадано назву радника («FXhunter»), тому скористаємося Гуглом і подивимося, що являє собою цей торговий робот.

Це трендовий робот, радник для отримання прибутку використовує сильні рухи. Напрямок і сила трендів визначаються з допомогою індикатора волатильності і ще ряду індикаторів. Використовується фільтрація для виключення помилкових спрацьовувань, закриття позицій відбувається за тейк-профіту (стоп лосс), може застосовуватися трейлінг ордерів. У радника реалізована можливість збільшення лота при збиткової позиції (Мартінгейл), за замовчуванням ця можливість не активована. Є підстави вважати, що в торгівлі на цьому ПАММе Мартінгейл використовується.

У розділі «Торгівля» є діаграма використовуваних інструментів:

Натисніть, щоб збільшити.

Застосовується досить широка лінійка інструментів, причому основна частка належить валютним парам з участю канадського долара. Така диверсифікація передбачає використання невеликих лотів – це плюс.

Додатково керуючий робить акцент на тому, що в торгівлі беруть участь його власні кошти, а це переконливий аргумент для інвесторів. У ПАММе «Merk-pamm2» обсяг коштів, що належать його власникові, складає трохи більше $10 тис.

А ось про прогнозованої прибутковості і про рівень ризиків ніякої інформації немає. Є розділ «Декларація», де заповнені всі показники граничних осідань:

Натисніть, щоб збільшити.

Цей документ є абсолютно марним, так як кожен з наведених показників автоматично означає повну загибель ПАММа. Незрозуміло, навіщо взагалі було заповнювати цей документ. Можливо, власник ПАММа цим хотів підкреслити, що допускає ймовірність повної втрати всіх інвесторських грошей, і те, що це може відбутися в будь-який момент.

Отже, торгує робот, йому активно допомагає трейдер, який працює з ПАММами досить давно і цілком успішно. Керуючий, з одного боку, оптимістично налаштований щодо своєї майбутньої торгівлі ($10 тис. власних коштів на балансі), але з іншого боку, він отримує набагато більше грошей в якості комісійних (згідно оферти і обсягом депозиту). Тому навіть втрата свого капіталу не стане для нього настільки критичною, як для багатьох інвесторів. Скільки може заробити інвестор, поки неясно, також невідомо, наскільки високі ризики втрати вкладених грошей. Будемо аналізувати торгові результати.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість. Подивимося, як змінювалася прибутковість ПАММа протягом всього терміну його існування. Ось графік:

Поточна прибутковість ПАММа — 92,3%. Графік демонструє майже лінійне зростання прибутковості, що виглядає дуже ефектно. Після кожної осідання рахунок дуже швидко відновлюється, оновлюється максимум, і далі торгівля протікає в колишньому режимі.

Але зупинимося трохи докладніше на самому показнику прибутковості. Справа в тому, що на майданчику «Альпарі» при підрахунку прибутковості передбачається повне реінвестування всього прибутку, не враховуються відрахування керуючому. Той факт, що інвестори періодично виводять свої гроші, також в розрахунок не береться. Тому порахуємо реальну прибутковість і виведемо показники, на які інвестор міг би орієнтуватися, плануючи свої вкладення:

(92,3%-0)/(0+100)*(100-21%)=72,9%.

Це і є реальна прибутковість ПАММа «Merk-pamm2» за один рік і три місяці. При розрахунках ми врахували виплату винагороди керуючому (згідно діючої оферти при вкладенні суми в $1000 комісія складає 21% від прибутку). Тепер вважаємо середньомісячну і середньорічну прибутковість (4,86% та 58,3%).

ПАММ не дозволяє подвоїти за рік вкладений капітал, але з точки зору великих інвесторів, рахунок може стати гідною альтернативою банківським депозитом. Крім того, майже лінійне зростання прибутковості робить можливими короткострокові інвестиції. Судячи з графіку, протягом місяця інвестор може спокійно перечекати просадки, дочекатися своїх 4%-5% прибутку і спокійно вивести гроші.

2. Ризики. Тепер проаналізуємо ризики, для початку оцінимо ймовірність втрати інвестором свого депозиту (або значної його частини) у результаті осідань. Дивимося графік прибутковості, на якому відзначені найбільш великі просадки:

Таких осідань всього дві. У першому випадку за один день прибутковість знизилася на 9%, але вже через день рахунок оновив максимум. У другому випадку аналогічна ситуація, прибутковість впала на 11% (це знову відбулося протягом одного дня), і через пару днів рахунок повністю відновився. Це не дуже великі осідання, але кілька напружує те, що прибутковість знижувалася на 9%-11% протягом одного дня. Мабуть, забагато для помірно-агресивного рахунку зі середньомісячної прибутковістю в 4,86%. Але радує практично моментальне відновлення.

Тепер потрібно з'ясувати, чи є незафіксовані просадки, які не відображаються на графіку прибутковості. Подібні осідання (враховуючи їх динаміку) також можуть призвести до швидких і великих втрат. Дивимося графік торгівлі («японські свічки»):

Вже через два місяці після відкриття рахунку показник прибутковості в результаті плаваючою осідання йшов в мінусову зону з 10,9% до -7,9% (18%). Подібний сценарій повторюється, найбільша осідання (якщо б вона була зафіксована) відкинула б рахунок на півроку тому (короткочасне зниження прибутковості на 39%).

Те, що ці жахливі осідання (для помірно-агресивного рахунку) трейдеру вдалося перечекати і вивести угоди на прибуток, це, звичайно, добре. Але чому не видно стопів? Адже сценарій розвитку подій міг виявитися зовсім іншим, інвестори могли б зазнати великі збитки. Така картина спостерігається регулярно, ймовірно, радник готовий не до всіх ситуацій, які виникають на ринку. Таким чином, короткі стопи, які захищали б інвесторів від збитків, швидше за все, відсутні. Робот просто вибирає напрямок, входить в угоду, а потім перечікує волатильність і закривається в прибутковій зоні. Але що буде, якщо під час цієї волатильності просадка виявиться занадто високою, і рахунок цього просто не витримає?

Розглянемо ризики, пов'язані з використанням кредитного плеча. Ось графік ІКП:

Встановлене кредитне плече 1:500. За всю історію рахунки показник навантаження на депозит не наближався до позначки в 40 пунктів і тільки один раз перевищив позначку в 30 пунктів. Якщо трейдер і згодом буде використовувати ту стратегію, яку він використовує зараз, то ймовірність смерті депозиту з-за перевищення навантаження практично відсутня. У ПАММа є серйозний запас міцності, можливо, торгівля дійсно здійснюється мінімальними лотами і без різних маніпуляцій з об'ємом лоту (усереднення, Мартінгейл).

3. Характер угод. Розглянемо окремі трейди. Можливо, це дасть додаткову інформацію про характер торгівлі. Для аналізу угод будемо використовувати збільшений графік використання кредитного плеча (ІКП) з прив'язкою до графіка прибутковості. Зростання навантаження на депозит говорить про відкриття операції, а повернення показника ІКП до вихідного значення означає закриття позиції. Графік прибутковості дозволяє визначити, що відбувалося в той час, поки угода залишалася відкритою.

На відрізку графіку відображається серія угод, протяжністю приблизно один місяць. Видно, що позиції накопичуються поступово (ступінчастий зростання показника ІКП), а от закриття всієї серії угод (або переважної більшості позицій) найчастіше відбувається одномоментно. Це може означати, що використовується диверсифікація. Угоди відкриваються по кільком парам, але всі позиції відкриваються в одному напрямку, а потім, при настанні певної події (завершення трендового руху, тощо), відразу всі операції закриваються. На графіку нижче дуже показова угода:

Відразу після відкриття операції позиція пішла в мінус, що відбилося зниженням прибутковості (практично на 5%), але закриття по стопах не було. Таке сильне трендові рух (зазначено прямокутником) спричинило за собою падіння прибутковості ще на 15% (20%), але після закінчення цього руху угода продовжувала залишатися відкритою. Потім прибутковість опускалася ще на 5%-8%, після чого було відновлення прибутковості до вихідного рівня.

Під час сильного трендового руху навантаження на депозит зросла суттєво. Схоже, відкривалися додаткові позиції, які і вивели угоду в нуль при деякому відкаті. Відсутність стопів — це дуже тривожний сигнал, крім того, є підозра, що трейдер не тільки продовжував тримати угоду при сильному збитку, але й відкривав нові позиції. Скоріше всього, це саме той випадок, коли трейдер допомагав своєму радникові, і помилки, допущені в цій угоді, говорять про те, що керуючий грає досить азартно і ризиковано. Наступна операція:

Було відкрито багато позицій. Судячи з того, що графік ІКП не корелює з графіком прибутковості, позиції відкривалися різноспрямовано. Перед самим завершенням операції помітний серйозний ріст ІКП, це говорить про те, що трейдер збільшив частину позицій, і подвоєння дозволило йому вивести цю серію угод в нуль.

На жаль, більш детально аналізувати угоди не представляється можливим, так як відкривається велика кількість позицій за різними інструментами.

4. Висновки з аналізу торгівлі. Розглянемо показники, відображені в Декларації:

Натисніть, щоб збільшити.

Зараз нас цікавлять фактичні значення. Максимальна загальна просадка становить 23,6%, денна просадка – 21,41%. У той же час при аналізі незафіксованих осідань графік показав нам плаваючий збиток в 39%. Можливо, таке розходження обумовлене особливостями алгоритмів майданчика «Альпарі» (як і у випадку розрахунку прибутковості).

Є ймовірність серйозних осідань, і для великих інвесторів подібні осідання є неприпустимими. У той час поки угоди відкриті, інвестор може не встигнути вивести свої гроші, так як все відбувається дуже швидко. Збиток-20% від депозиту можна отримати всього за кілька годин. Якщо порівнювати з банківськими ставками, цей збиток дорівнює приблизно дворічної прибутку, яку можна отримати за депозитом взагалі без всяких ризиків.

Але фактично великі осідання жодного разу не були зафіксовані, щоразу рахунок відновлювався буквально протягом доби. Причому подібна картина спостерігається вже більше року. Навантаження на депозит є цілком помірною. Різкі рухи, які були зроблені трейдером, ні разу не привели до серйозних збитків, щоразу йому вдавалося закрити небезпечні операції на рівні входу.

Все це дозволяє говорити про те, що ПАММ «Merk-pamm2» цілком придатний для середньострокових і довгострокових інвестицій, але при цьому вкладати великі гроші, мабуть, не варто. До речі, спосіб заповнення Декларації також вказує на те, що керуючий допускає ймовірність серйозних втрат.

Інвестиції

Подивимося, як оцінюють ПАММ-рахунок «Merk-pamm2» інвестори. Нижче графік інвестицій з прив'язкою до графіка прибутковості:

Зараз на рахунку $145тыс. Тим не менш стабільність торговельних результатів протягом цілого року так і не привела до зростання інвестицій. До серпня 2016 року сума на депозиті коливалася в межах $25 тис. — $55 тис. Основна сума надійшла на рахунок тільки протягом останніх двох місяців (серпень і вересень). Можливо, це гроші інвесторів, перекинуті з альтернативних рахунків, що частково підтверджує заяву самого керуючого:

Натисніть, щоб збільшити.

Таким чином, у власника ПАММа є постійні інвестори, яких влаштовує якість роботи керуючого і які йому довіряють. Зміни обсягів інвестицій пов'язані, головним чином, з маржинальними вимогами брокера.

Дивимося структуру інвестицій:

Керуючому належить практично 7% коштів, які зараз знаходяться на депозиті. Є два дуже великих інвестора, яким належить 30% всіх коштів ($24 тис.), цілком можливо, що ці гроші належать самому управителю. Капітали інших інвесторів набагато менше, ніж капітал керуючого. Ще 40% коштів – гроші дрібних вкладників (до $1000), всього їх 445 осіб. Їх середній чек – $140.

Кількість інвесторів говорить про широку популярності ПАММа, але середній чек свідчить про те, що сюди вкладають в основному невеликі суми.

Умови інвестування

Оферта виглядає наступним чином:

Натисніть, щоб збільшити.

Здавалося б, дуже хороші умови. Шкала оферти опрацьована професійно, видно, що керуючий давно працює з ПАММами. Подібні умови здатні залучити великих довгострокових інвесторів, на яких і орієнтований ПАММ (судячи з великим розривів в лінійці). Але для них ПАММ «Merk-pamm2» є занадто ризикованим.

Для дрібних інвесторів (до $1250) цей ПАММ, ймовірно, малоцікавий, так як при середньомісячній прибутковості в 4,8% потрібно віддавати керуючому 24% від всього доходу. Наприклад, гроші інвестора, що вклав $100, за місяць збільшаться всього на $4,8, керуючому потрібно віддати $1,15, в підсумку залишиться прибуток в $3,65. З невеликим капіталом краще пошукати більш дохідні рахунки.

Адекватність керуючого

Трейдер працює з ПАММами з 2013 року і до цього моменту вже має певний досвід управління великими сумами. На форумі «Альпарі» керуючий дає зрозумілі відповіді на всі питання про його торгівлі, спілкується з відвідувачами ввічливо. На характері торгівлі зміни обсягів інвестицій не відображаються, трейдер чітко дотримується своїх стратегій. Присутня реклама інших Памм (цього керуючого), однак трейдер особливо не нав'язує свої послуги, що цілком виправдано, так як інвесторів вистачає.

Інші ПАММ рахунки управителя

Є ще три рахунки, які управитель веде зараз:

Ніякої інформації ці рахунки надати не можуть, так як кожен з них прожив всього декілька днів.

Особливий інтерес викликає ПАММ «Merk», який закрився буквально день тому і є найстарішим рахунком (проіснувавши 3 роки і 3 місяці). Зараз цей рахунок в архіві. Ось його графік прибутковості:

Рахунок був закритий за позитивної прибутковості, це зроблено у зв'язку з маржинальними вимогами брокера. Кошти, які були на цьому рахунку, перерозподілені за іншим ПАММам. Графік показує такий же лінійний ріст прибутковості, який ми бачимо на графіку ПАММа «Merk-pamm2».

У центральній частині графіка дуже ефектне піку, яке сталося у фатальний (відомий більшості трейдерів) момент. Після публікації однією з важливих економічних новин курс швейцарського франка різко змінився по відношенню до інших валют, наприклад, пара USD/CHF всього за кілька годин пройшла кілька сотень пунктів.

Робот просто виявився не готовим до надмірно високої волатильності. Але головне те, як керуючий коментував роботу ПАММа «Merk» у відповідній гілці форуму (ще за півроку до описаного події):

Натисніть, щоб збільшити.

Після осідання (до упору) керуючий знову вивів ПАММ на колишній рівень прибутковості і тільки після цього закрив рахунок. Цікаво, що для повторення результату знадобилося приблизно стільки ж часу. Це говорить про те, що торговельні результати цілком піддаються прогнозам. На жаль, це справедливо не лише щодо прогнозованої прибутковості, але і щодо того, що якщо велика просадка трапиться, то вона цілком може закінчитися повним зливом. Ось ще один рахунок з архіву (ПАММ-рахунок «Merkpamm4»), він прожив понад 9 місяців:

І ще один ПАММ-рахунок «Merkpamm2»:

Тут якось все відразу пішло не так, і через три місяці рахунок був ліквідований.

Підсумки

Рахунки, з якими працює керуючий (або працював донедавна), говорять про те, що експерименти з роботом увінчалися успіхом. В даний момент є ПАММ-рахунок, який демонструє стабільну торгівлю, є великі інвестори, готові вкладати свої гроші. На жаль, в торгівлі часто відсутні стопи, що заважає обмежувати збитки, але це є частиною торгової стратегії.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Радник приносить стабільний дохід протягом року і трьох місяців. Це робить можливими короткострокові інвестиції терміном від кількох днів до кількох тижнів. Великі гроші вкладати не варто, так як будь-яка угода може виявитися останньою, можливості оперативно вивести гроші не буде. Довгострокові інвестиції будуть позбавлені сенсу з цієї ж причини. Суми до $1000 (враховуючи умови оферти), розміщувати невигідно. Рахунок може використовуватися, якщо інвестиційна стратегія передбачає вкладення частини засобів у «агресивні» Памм.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: