Аналіз ПАММ-рахунки «LAU.Mag77»

Вітаю читача. Сьогодні пропоную піддати аналізу ПАММ-рахунок «LAU.Mag77». Цей рахунок можна вважати «помірно-агресивних» або «среднерисковым». Хоча ПАММ і не займає провідних позицій в рейтингу майданчика «Альпарі», він вигідно відрізняється від багатьох лідерів стабільністю торгових результатів. Управитель веде спокійне, розмірене торгівлю, уникає зайвого ризику, його робота є ефективною, оскільки забезпечує інвесторам регулярний приріст вкладених коштів.

Даний огляд не є рекламою. Автор не закликає інвестувати в ПАММ «LAU.Mag77», як і не намагається переконати читача в необхідності обходити ПАММ та керуючого стороною. Ми аналізуємо лише загальнодоступну інформацію з метою виявити сильні і слабкі сторони ПАММа.

Аналітичні розрахунки, наведені в статті, є особистою думкою автора. Використовуваний підхід до оцінки можна застосувати при аналізі будь-яких ПАММ-рахунків. А тепер за справу!

Натисніть, щоб збільшити.

ПАММ-рахунок «LAU.Mag77» на момент написання огляду (20.02.2016) прожив 8 місяців і 17 днів, загальна дохідність становить 124%. Рахунок займає в рейтингу ПАММ-майданчика «Альпарі» 83 місце.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Психологічна адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «LAU.Mag77»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «LAU.Mag77»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Для початку необхідно дізнатися, що говорить про своїй торгівлі сам керуючий (його ім'я – Олексій, нік на форумі – «LAU24LEV156»). Перед тим як вкладати гроші, інвестору потрібно розуміти, які ризики трейдер вважає прийнятними в рамках свого ПАММа і на яку прибутковість можна розраховувати.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Бажано мати інформацію про стратегію і тактичні прийоми, які використовує керівник у своїй роботі – це дозволить отримати уявлення про те, як буде розвиватися торгівля надалі. За необхідною інформацією звернемося до розділу «Декларація» на сторінці ПАММа «LAU.Mag77»:

Цей розділ є на всіх сторінках Памм і заповнюється за бажанням власника. В даному випадку декларація заповнена, що є плюсом. Трейдер робить прогнози щодо своєї торгівлі, тому, швидше за все, ми маємо справу зі стратегією, яка вже пройшла період тестування.

Заявлена максимальна просадка (за весь час) становить 50%, тобто інвестор, якщо він приймає умови гри в рамках даного ПАММа, повинен бути готовий до втрати половини свого депозиту.

Природно, передбачається подальший вихід з просадки, а не закриття рахунку при її досягненні, в іншому випадку інвестиції позбавлені сенсу.

Також зазначена максимальна просадка, яку можна очікувати протягом доби. Вона становить 20%. Досить багато. Варто врахувати, що «чорна смуга» може тривати досить довгий час. Ще один важливий показник – максимальне використання кредитного плеча. У якості допустимого вказано значення 100 ( встановлене плече 1:100).

Відповідно, трейдер допускає можливість знищення депозиту унаслідок надмірного використання кредитного плеча.

Ми отримали уявлення про допустимі ризики, тепер постараємося з'ясувати особливості використовуваної торгової стратегії. Дещо виявилося прямо в розділі «Декларація»:

Натисніть, щоб збільшити.

Деякі відомості вдалося почерпнути на форумі «Альпарі». В гілці, присвяченій ПАММу «LAU.Mag77», інвестори спілкуються з управителем, та в одному пості трейдер доповнює опис своєї стратегії:

Натисніть, щоб збільшити.

Інформації небагато, але цього достатньо, щоб зробити деякі висновки. Угоди відкриваються вручну, вихід з позицій здійснюється по тейк-профіту (стоп-лосс), торгові роботи (радники) не використовуються. Це виключає ймовірність втрат внаслідок збоїв в роботі радника або поганий адаптації його роботи до раптових змін ринку.

Трейдер працює з формаціями на великих таймфреймах, які можуть дати уявлення про домінуючий тренд та його можливу зміну. Але таким чином складно визначити точку входу в короткостроковій перспективі, тому «стопи», швидше за все, виставляються досить далеко від точки входу. Значить, можуть мати місце серйозні робочі осідання. У час, обраний для відкриття позицій (перед закриттям і після відкриття ринку), часто відбуваються потужні руху, тому угода може швидко принести значний прибуток або завершитися зі збитками.

Ми отримали уявлення про можливі ризики, а також в загальних рисах розуміємо логіку прийняття торгових рішень. На жаль, трейдер не може зорієнтувати інвесторів щодо передбачуваної прибутковості. Тепер будемо оцінювати реальні результати роботи керуючого за вісім з половиною місяців.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість. Пропоную поглянути на графік прибутковості ПАММа «LAU.Mag77»:

Натисніть, щоб збільшити.

В цілому графік справляє гарне враження – прибутковість стабільно зростає, є осідання, але вони мають нетривалий характер, і рахунок швидко відновлюється. За 8 місяців і 17 днів загальна прибутковість зросла до 124%. Даний показник не може бути використаний інвесторами, оскільки в рамках ПАММ-майданчика «Альпарі» прибутковість обчислюється з урахуванням реінвестування. Щоб обчислити реальну прибутковість ще необхідно врахувати виплату винагороди управителю. Зараз на основі наявного показника порахуємо реальну прибутковість:

(124%-0%)/(0+100)*(100-30)=86,8%;

При підрахунках ми орієнтувалися на суму інвестиції в межах від $500 до $5000, коли винагорода управителю становить 30%. Якби інвестор з сумою $1000 вклав при відкритті ПАММа, до цього моменту ця сума збільшилася до $1868.

На основі отриманого показника обчислюємо середньомісячну доходність, яка становить 10,71%, а середньорічна — 128,5%. Це набагато вище того відсотка, який пропонують банки по вкладах. Тепер потрібно оцінити, яким піддавалися ризику інвесторські капітали протягом строку життя ПАММа, і порівняти ці ризики з тими, які декларував керуючий при відкритті рахунку.

2. Ризики. Розглянемо просадки, які відображені на графіку прибутковості:

Натисніть, щоб збільшити.

На графіку виділені найбільш великі осідання. У першому випадку за день (це як раз була п'ятниця) прибутковість ПАММа знизилася на 20%, але вже в понеділок керуючому вдалося повністю відновити рахунок. Друга просадка – зниження прибутковості на 21% за 10 днів, а щоб відновити рахунок знадобився місяць. Під час третьої осідання прибутковість за тиждень знизилася на 11%, і рахунок знову відновився в понеділок.

Просадки відносно невеликі (близько 20%). Інвестор не міг понести значні збитки навіть у тому випадку, якби не став чекати їх закінчення і вивів гроші.

Тепер розглянемо ризики, пов'язані з використанням кредитного плеча. Для їх оцінки нам потрібно графік використання кредитного плеча (ІКП) з прив'язкою до графіка прибутковості:

Натисніть, щоб збільшити.

Встановлене кредитне плече 1:100, це говорить про те, що трейдер спочатку не збирався в максимальному ступені використовувати ресурси, пропоновані брокером. Найбільш значною навантаженні депозит піддавався в моменти виходу з осідань (виділені фрагменти на графіку). Різке збільшення показника навантаження говорить про те, що трейдер, роблячи спроби виходу з просадки, збільшував обсяг лота.

У переважній більшості угод рівень використання кредитного плеча не перевищує 20%, тобто рівень допустимої осідання. Якщо не брати до уваги одну ризиковану операцію (31.08.2015 р.), то ризики, пов'язані з навантаженням на депозит, можна було б вважати помірними.

Порівняємо реальні ризики з тими показниками, які були відображені в декларації:

Натисніть, щоб збільшити.

Оскільки серії великих просадок не було, фактичне значення максимального осідання обмежується рівнем, позначеним для денної осідання – 20%. Показник максимального осідання денної також не перевищує деклароване значення. Схоже, керуючий контролює ризики з допомогою «жорстких стопів», що дозволяє не допускати серйозних збитків. Відповідність реальних показників декларованим значенням говорить про те, що ризики справді є прийнятними і знаходяться в рамках робочої стратегії.

3. Характер угод. Зараз хотілося б оцінити характер угод. Аналіз трейдів дозволить отримати багато цікавої інформації. На жаль, торгові звіти інвесторам недоступні, зате можна аналізувати графік ІКП з прив'язкою до графіка прибутковості. Ось як виглядають угоди на збільшеному графіку:

Натисніть, щоб збільшити.

Різке збільшення навантаження на депозит (графік зверху) означає відкриття операції. На нижньому графіку (це графік прибутковості) можна бачити, як розвиваються події після відкриття позиції. На представленому фрагменті графіка відображаються операції за листопад-грудень 2015 року. Всього за місяць було відкрито п'ять позицій, всі вони закрилися з прибутком, тривалість трейдів – від кількох годин до двох-трьох діб. Приблизно така ж картина спостерігається на всій протяжності існування рахунку.

У кожному випадку прогноз напрямки вірний, але далеко не завжди трейдер точно визначає точку входу. Тому часто керівнику доводиться чекати, поки операція вийде в плюсову зону (до речі, з точкою виходу аналогічна ситуація, точних цілей немає, тому частина прибутку втрачається).

Залишається загадкою, від чого відштовхується керуючий, коли визначає розмір лота. При відкритті кожної позиції ступінь навантаження на депозит різна, це означає, що розмір лота завжди різний. Будь-якої закономірності автору виявити не вдалося. Але той факт, що навантаження зростає тільки один раз (під час кожної угоди), означає, що прибуток трейдер отримує виключно завдяки точним прогнозам (щодо вибору напрямку). Майже ні в одній угоді немає ознак використання Мартінгейла, усреднений та інших сумнівних прийомів, які підвищують ступінь ризику.

Але так буває не завжди. Наприклад, та сама нещаслива угода, яка ледь не згубила рахунок:

Натисніть, щоб збільшити.

Після відкриття позиції (перший виділений фрагмент) ціна спочатку рухалася згідно з прогнозом, але потім різко розвернулася. Замість того, щоб закрити операцію або просто перечекати збиток, трейдер додав до збиткової позиції (другий виділений фрагмент). Ризик був справді високий, тільки при відкритті рівень ІКП перевищив 30%, а після «додавання» показник навантаження був вище 50%. Якщо б ринок пішов проти прогнозу, то показник прибутковості, швидше за все, повернувся б до нульової позначки (до моменту відкриття угоди було досягнуто 35%), і трейдер закрив би рахунок.

А ось ще один цікавий прийом, який періодично використовує трейдер:

Натисніть, щоб збільшити.

В даній угоді простежується «ступеневу» закриття позиції, показник навантаження на депозит знижується в три етапи. Звернемо увагу на нижній графік, який дозволяє побачити, як розгорталися події. Після відкриття позиції стався стрибок вниз, потім ціна йшла згідно з прогнозом. Знову відбувся розворот, і угода пішла в мінусову зону. У цей момент трейдер закрив частину позиції, щоб обмежити можливий збиток. Після чого рух продовжилося, по досягненні певних цілей трейдер закриває частину угоди і чекає, куди буде рухатися ціна. Завдяки такому прийому угода принесла на 30% більше прибутку, ніж могла принести, якщо б була закрита повністю по досягненні першої мети.

4. Висновки з аналізу торгівлі. На всьому протязі життя рахунку простежується стабільність результатів, крива прибутковості плавно йде вгору, різкі скачки відсутні. Просадки відносно невеликі, принаймні, в інвесторів не було приводу для панічної втечі з ПАММа «LAU.Mag77». Автор дотримується думки, що зниження прибутковості в межах 20% вкладається в політику ризик-менеджменту практично кожного інвестора.

Аналіз операцій показав, що керуючий може забезпечити стабільну прибутковість, при цьому уникаючи надмірних ризиків. Радує, що прибутковість зростає за рахунок ефективності прогнозування, і трейдер (майже) не усереднюється і не використовує Мартінгейл (або похідні цієї схеми).

В той же час мала місце вельми ризикована операція. На щастя, трейдеру вдалося не тільки уникнути втрат, але і закрити позиції з невеликим прибутком. Викликає занепокоєння той факт, що в момент проведення цієї операції на рахунку вже були розміщені гроші інвесторів. Не виключено повторення такої ситуації в майбутньому , коли керуючий будь-яку ціну намагатиметься уникнути збитків. Наступного разу все може закінчитися не так добре, і «на кону» знову буде інвесторський капітал. Тим не менш збитки укладаються в рамки декларації, яка була заповнена в самому початку. Це свідчить на користь того, що трейдер, швидше за все, знає, що робить.

Інвестиції

Прийшла пора поглянути, як йдуть справи з інвестуванням. Це допоможе дізнатися, наскільки інвестори довіряють керуючому ПАММа «LAU.Mag77». Розглянемо графік вкладень у цей ПАММ:

Натисніть, щоб збільшити.

Зверху графік інвестицій, знизу графік прибутковості. У даний момент обсяг інвестицій становить $10,1 тис., майже третина цих грошей належить управляючому. З тих пір як керуючий збільшив КУ (капітал керуючого) до $3 тис. і ПАММ опинився в рейтингу, інвестори стали потроху проявляти інтерес до рахунку. Обсяг коштів збільшувався, причому ризикована операція нікого не збентежила, відтоку коштів не було. Навіть навпаки, не минуло й місяця, як баланс зріс удвічі.

Автора дещо бентежить той факт, що сума інвестицій порівняно невелика, всього близько $7 тис., на піку прибутковості було $9 тис. (без урахування КУ). І це при досить непоганих торгових результати, які спостерігаються протягом восьми з половиною місяців. Розглянемо структуру інвестицій:

Натисніть, щоб збільшити.

Як уже зазначалося, керівникові належить майже третина всіх грошей, одночасно він є найбільшим інвестором свого ПАММа. Менше половини інвестицій забезпечили вкладники з сумами від $112 до $1 тис. і 25% грошей ($2591) – кошти дрібних інвесторів з капіталами менше $100.

Кількість дрібних інвесторів становить 76 осіб, і шляхом нескладних обчислень отримаємо середню суму інвестиції — $34.

Очевидно, що великі інвестори обходять ПАММ «LAU.Mag77» стороною і не ризикують вкладати.

Максимальна сума, яку вдалося залучити, складає всього $1 тис., і це при тому, що капітал керуючого (який гарантує серйозність його намірів), складає значну частку депозиту. А ось вкладники, які прагнуть максимально диверсифікувати свій портфель і ділять капітали, розміщуючи їх у багатьох ПАММах, не бояться інвестувати в ПАММ «LAU.Mag77».

Умови інвестування

На малюнку видно, що створюючи лінійку тарифів, керуючий намагався зробити свій ПАММ максимально привабливим для великих інвесторів:

Проте оферта мало відображає існуючу структуру інвестицій, вкладники з капіталами, що перевищують $1000, відсутні зовсім, не кажучи вже про тих, хто хотів би інвестувати більше $5 тис. З іншого боку, для вкладників з сумами менше $500 умови є не такими привабливими. І це трохи дивно, враховуючи, що в переважній більшості Памм саме такі інвестори формують основну частку балансу.

Адекватність керуючого

На форумі «Альпарі» у гілці, присвяченій ПАММу «LAU.Mag77», за 8 місяців зібралося всього 11 постів, три з яких належать самому управителю, а перший залишив робот «Альпарі». У своїх постах трейдер надав корисну для інвесторів інформацію про свою торгівлі і відповів на кілька питань.

Керуючий грамотно викладає свої думки, не зловживає рекламою і не хвалиться своїми заслугами.

Безсумнівно, трейдер має досвід роботи з активами ринку форекс. Аналіз угод показує його вміння використовувати різні прийоми торгівлі і здатність чітко дотримуватися правил своєї стратегії. Відсутність на графіку прибутковості різких стрибків говорить про те, що трейдер уникає прийняття імпульсивних рішень і не прагне до сьогочасної вигоди, ризикуючи довготривалими досягненнями.

А ось в якості менеджера керуючий проявив себе не з кращого боку. Повна відсутність спроб залучити інвестиції, слабо пророблена оферта – все це говорить про відсутність досвіду роботи з великими капіталами. Що, можливо, і є однією з причин невисокого обсягу інвестицій.

Інші ПАММ-рахунки управителя

Крім ПАММа «LAU.Mag77» трейдер працює ще з одним рахунком, який називається «Voshod.ru» (вклади в російських рублях). Ось графік його прибутковості:

ПАММу «Voshod.ru» незабаром виповниться 4 місяці, і за цей період показник прибутковості наблизився до 190%. Тут торгові ризики трохи вище. Незважаючи на свою молодість, рахунок вже знаходиться у рейтингу, де займає 201-е місце.

В архіві «Альпарі» виявилося ще шість Памм, які на даний момент вже ліквідовані. П'ять із шести Памм були ліквідовані при позитивної прибутковості, це частково є підтвердженням кваліфікації керуючого. Вік цих рахунків від 20 днів до 2,5 місяців. У невеликому мінусі був закритий тільки ПАММ «LAU.Magnit», прожив 5 місяців і 23 дні. Ось як проходила торгівля в рамках цього рахунку:

М'яко кажучи, результати не вражають, і цілком зрозумілі причини ліквідації цього ПАММа. Швидше за все, керуючий вирішив не псувати враження, які виробляють два діючих ПАММа.

Підсумки

Підводячи підсумки, можна допустити можливість включення ПАММа «LAU.Mag77» в інвестиційний портфель. На даному етапі краще говорити про вкладення в межах від $100 до $500, більш великі суми вводити поки рано, варто почекати, поки ПАММу виповниться принаймні рік. Суми менше $100 інвестувати також не дуже вигідно, середньомісячна дохідність не настільки висока, щоб дрібні інвестиції могли принести істотний прибуток.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

ПАММ, на думку автора, може мати непогані перспективи в майбутньому, тому час від часу варто спостерігати за тим, як іде торгівля. Вже зараз простежується оптимальне співвідношення прибутковості та ризиків, а стабільність результатів дозволяє робити певні прогнози навіть в короткостроковому інтервалі.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: