Аналіз ПАММ-рахунки «Income and Prosperity» (Середньострокова торгівля)

Сьогодні об'єктом досліджень стане ПАММ «Income and Prosperity» (Середньострокова торгівля), який заслуговує на увагу завдяки поєднанню помірного ризику і досить непоганий прибутковості.

Традиційно зазначимо, що стаття не є рекламою ПАММа або керуючого, автор не закликає інвесторів вкладати гроші або, навпаки, уникати вкладень на цей рахунок. Метою огляду є оцінка роботи власника, виявлення позитивних моментів і слабких сторін цього рахунку. Всі оціночні судження автора базуються на загальнодоступній інформації і носять суто особистий характер, а висновки не можна сприймати в якості рекомендацій щодо інвестування в цей ПАММ.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Крім того, незалежно від поточних успіхів керуючого, ситуація може змінитися в будь-який момент (зростання прибутковості може змінитися низкою збиткових угод), оскільки зміни цін фінансових інструментів є важко прогнозованими. Вкладення в Памм можна вважати однією з досить ризикованих форм інвестування, прохання взяти до уваги цю інформацію та тверезо оцінювати свої можливості. Отже, за справу!

ПАММ «Income and Prosperity» (англ. «Дохід і Процвітання») існує вже 2 роки і 5 місяців, займає в рейтингу «Альпарі» 116 місце. В повній назві ПАММа присутній вираз «Середньострокова торгівля», по всій видимості керуючий хотів підкреслити, що рахунок не є дуже ризиковим. За шкалою «агресивності» «Альпарі» (розраховується на підставі волатильності середньоденного торгового результату) цей ПАММ знаходиться десь посередині. Тобто рахунок можна віднести до відверто «консервативним» або до вкрай «агресивним».

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку «Income and Prosperity»
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Психологічна адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ рахунку Income and Prosperity

ПАММ-майданчик: Alpari
Моніторинг ПАММ рахунки «Income and Prosperity»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання
Моніторинг «Pammin.ru»: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Першим ділом постараємося з'ясувати, як трейдер позиціонує свою торгівлю, що він може повідомити інвесторам щодо ризиків, а також щодо передбачуваної прибутковості. Для цього можна звернутися до гілці на форумі «Альпарі», де відбувається спілкування власника ПАММа з потенційними (і діють) інвесторами, крім того, на сторінці ПАММа «Income and Prosperity» є розділ «Декларація», де вказані граничні значення осідань та інші цікаві відомості. Ось що розповідає трейдер відвідувачам гілки свого ПАММа:

Натисніть, щоб збільшити.

Отже, торгівля «вручну» (відсутність механічних торгових систем) – це скоріше плюс, так як дозволяє припустити, що при плануванні операцій використовується фундаментальний аналіз. Трейдер орієнтує інвесторів на плавне зростання прибутковості (30%-50% річних), природно, з прибутку ще доведеться відняти винагороду (в межах 30%). Відповідно, цільова аудиторія керуючого – довгострокові (середньострокові) інвестори, які володіють значними капіталами і воліють вкладатися з мінімальними ризиками. Додатково вказується розмір кредитного плеча (1:10), що цілком відповідає уявленням інвесторів про помірних ризиках.

Також вказується досвід роботи керуючого на фінансових ринках (10 років). Правда, на жаль, це ніяк не підтверджується. ПАММ «Income and Prosperity», якому два з половиною роки, є першим і, швидше за все, єдиним рахунком, який може свідчити про компетентності трейдера. Далі:

Натисніть, щоб збільшити.

Управитель використовує досить цікаву систему ролловерів, яка, з одного боку, не перешкоджає інвесторам виводити гроші в міру необхідності, а з іншого боку, виключає вплив «раптового» виведення коштів на результат відкритої угоди. Попутно даються роз'яснення щодо скромних успіхів трейдера протягом першого року після відкриття рахунку.

Декларація на сторінці ПАММа заповнена, проте прошу звернути увагу, що ця декларація дотримується всього лише протягом останніх 15 днів (на момент написання огляду 05.01.2016). Вказаний поріг максимальної осідання (27%), а також середньодобова осідання (19%), пояснити «некруглі» цифри точністю підрахунків досить складно, скоріше, просто рекламний трюк. Втім, задекларовані значення у багато разів вище реальних показників (поруч з якими проставлені числа), що безсумнівно можна віднести до переваг.

Таким чином, основний упор в описі робиться на мінімізацію ризиків, однак цифри, наведені трейдером в декларації, передбачають певну свободу маневру. Якщо співвіднести орієнтовну прибутковість з ймовірними ризиками, то допускається можливість того, що серія невдалих операцій цілком може знищити весь прибуток, отриманий інвестором за рік. З одного боку, великий інвестор (дрібним інвесторам, швидше за все, цей ПАММ буде малоцікавий через невеликий прибутковості) зможе отримати в кінці року обіцяну прибуток, а з іншого боку – може залишитися без прибутку, але зберегти вкладені кошти.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість ПАММа. Тепер подивимося, як змінювалася прибутковість ПАММа «Income and Prosperity» на всьому протязі існування рахунку. Дивимося графік:

Рахунок відкрито 29.07.2013 і опублікований вже через тиждень, керуючий вніс $1007, що говорить про певну впевненості трейдера у власних силах (все-таки перший ПАММ). На сьогоднішній день прибутковість ПАММа «Income and Prosperity» становить 300%, середньомісячна дохідність – 10,3%, а середньорічна – 124%. Відмінний результат, керуючий перевиконав свої обіцянки перед інвесторами більш ніж удвічі!

Однак прибутковість зростала не так вже рівномірно і стабільно, практично весь перший рік рахунок бовтався в мінусовій зоні, повний вихід з осідань і впевнене зростання прибутковості — все це почалося лише в серпні 2014 року. До цього моменту трейдер працював виключно з власними коштами, оскільки для залучення сторонніх інвестицій в цей ПАММ не було жодних підстав. Втім, вже до кінця 2014 року прибутковість досягла 100%, таким чином, інвестор, вклавшись на старті, цілком міг би зафіксувати обіцяну прибуток у повному обсязі (нагадаємо, ПАММ орієнтований на довгострокові інвестиції). Надалі прибутковість продовжувала рости, за підсумками 2015 року вона склала 200%, що як мінімум у 4 рази перевищує заявлену прибутковість рахунку.

2. Ризики. Тепер розглянемо ризики, яким піддавався депозит інвестора, і почнемо з тих, що пов'язані з використанням кредитного плеча.Ось графік:

Тут представлений графік завантаження депозиту (зверху) з прив'язкою до графіка прибутковості (знизу). Максимальному навантаженні (10 – 15) депозит зазнав на початку 2014 року, коли справи у трейдера йшли, м'яко кажучи, неважливо. Причому графік прибутковості в період осідань дзеркально відображає графік завантаження депозиту:

Це говорить про те, що керуючий залишався в угодах, відкритих на старті, і перечікував збитки до тих пір, поки ці угоди не принесли плановану прибуток (майже рік очікування!). Все це підтверджує пояснення трейдера щодо характеру його торгівлі на початковому етапі:

Натисніть, щоб збільшити.

Надалі ступінь ІКП (використання кредитного плеча) знизилася і вже не перевищувала 10-11%. Власне, завантаження депозиту на рівні 10%-15% ніяк не може бути чревата великими втратами для інвестора, тому неторгові ризики можна вважати помірними.

Не менш важливо з'ясувати, наскільки високі ризики осідань. На даному етапі нас цікавлять показники, відображені на сторінці ПАММа, і графік прибутковості. Дивимося дані:

Натисніть, щоб збільшити.

Максимальний збиток – 42% (на 28.08.2013) був зафіксований через місяць після відкриття рахунку. На графіку прибутковості ця просадка становить 29%, звідки взялися «зайві» 12% — пояснити досить непросто... Максимальний денний збиток склав 20% — втрата п'ятої частини депозиту всього за один день якось не дуже в'яжеться з поняттям про помірних ризиках. А якщо так буде тривати протягом декількох діб? Тому розглянемо також кілька неприємних моментів, відображених на графіку прибутковості:

Період першої затяжний осідання тривав півтора місяці, прибутковість знизилася на 25%, рахунок опинився в мінусовій зоні. Близько чотирьох місяців знадобилося для того, щоб вивести ПАММ з просадки до рівня попереднього максимуму. Друга просадка мала місце вже протягом досить благополучного періоду. За два місяці прибутковість впала на 52%.. Дві наступні осідання були менш критичними: протягом двох тижнів прибутковість знижувалася на 20%-30% (в принципі, такі осідання цілком можна назвати «робочими»).

Таким чином, незважаючи на запевнення керуючого про наміри мінімізувати ризики, ці ризики у торгівлі присутні і залишаються значними. Можлива втрата 30%-50% капіталу є досить болючою втратою. Навіть якщо взяти до уваги, що після кожної осідання рахунок рано чи пізно відновлюється і досягає нових максимумів, навряд чи інвестори будуть ризикувати, чекаючи позитивних змін. Якщо йдеться про великих довгострокових інвестицій (а саме на таких інвесторів орієнтується керуючий), то гроші з рахунку повинні виводитися набагато раніше, ніж рівень осідання наблизиться до планки 40%-50% депозиту. Принаймні, автор сумнівається, що системи мані-менеджменту, які використовуються більшістю великих інвесторів, допускають осідання понад 30% капіталу.

3. Характер угод. Середньострокова торгівля передбачає тривалі угоди при порівняно невеликих лотах (в процентному співвідношенні до розміру депозиту). Аналіз графіка прибутковості показує, що угоди, які залишаються відкритими протягом декількох тижнів і місяців, не є рідкістю для ПАММа «Income and Prosperity». Таким чином, дохідність багато в чому залежить від того, наскільки швидко ціна піде в тому напрямку, який визначив трейдер на підставі макроекономічних викладок. Якщо на ринку «флет» або доводиться перечікувати збитки – нові позиції не відкриваються, керуючий очікує підтвердження прогнозу або його спростування.

На старті мали місце набір позицій і подальше утримання цих позицій протягом року – це легко визначити, дивлячись на графік завантаження депозиту і графік прибутковості (ситуація розглядалася кілька вище). Далі крива графіка завантаження депозиту дуже рідко стосується нульової позначки, це означає, що практично завжди є відкриті позиції. Ось як виглядає торгівля на двотижневому відрізку:

До честі трейдера варто зауважити, що в ті моменти, коли ціна йде проти прогнозу, не відбувається подвоєнь, навпаки, позиції частково скорочуються. Також не було відмічено випадків використання системи «мартінгейла», її похідних, а також інших ризикованих схем.

Поряд з довгостроковими угодами, трейдер відкриває і короткострокові позиції. Розглянемо ближче цікаву ситуацію:

На зазначеному відрізку видно, як керуючий намагався зловити падаючий ніж» — увійти в позицію, думаючи, що тренд ось-ось буде розгортатися. По вертикальним пік на графіку завантаження ми бачимо, що таких спроб було три, і кожен раз угода закривалася по стоп-лосс, оскільки ціна вперто продовжувала йти далі. Однак закриття цих угод не супроводжувалася зниженням завантаження депозиту до нульової позначки, це означає, що частина позицій (довгострокових) залишалася відкритою. Мабуть, згодом ціна все ж розгорнулася, оскільки пішов зростання прибутковості.

Також можна простежити, як керуючий задіює вивільняються ресурси:

На зазначеному відрізку спостерігається зниження завантаження депозиту при зростанні прибутковості (це означає, що позиції приносять прибуток). Однак старі угоди не зачиняються. Управитель відкриває нову угоду (різке зростання показника завантаження). Мабуть, тренд отримав продовження, і трейдер додав до прибуткової позиції.

4. Аналіз результатів. Розгляд декларації, на жаль, нам нічого не дає, однак аналіз дозволяє встановити, що трейдер демонструє ефективну торгівлю, контролює ризики та здійснює ретельно продумані операції. Реальне зростання прибутковості набагато вище того рівня, на який міг орієнтуватися інвестор, виходячи зі слів керуючого. Рахунок кожен раз виходить з осідань і бере все нові висоти.

У той же час, рівень ризиків є досить високим. Робочі осідання 30%-50% — це не зовсім той ризик, який може дозволити собі великий інвестор.При цьому цілком не виключається ймовірність, що подібні осідання будуть мати місце надалі.

Інвестиції

Тепер оцінимо ступінь довіри до ПАММу «Income and Prosperity» інвесторів, про ставлення останніх до роботи керуючого промовисто говорять їх вкладення. Дивимося графік:

Отже, зверху графік інвестицій, знизу графік прибутковості. На даний момент у розпорядженні керуючого знаходиться сума 211 028 USD, капітал керуючого становить 7 100 USD. Не цілком виразні результати торгівлі, які демонстрував керуючий протягом першого року, виключали приплив інвестицій. Більш або менш значні кошти стали вливатися до кінця 2014 року, коли рахунок вийшов в плюсову зону і намітилося стабільне зростання прибутковості. З грудня по березень 2014 2015 обсяг інвестицій збільшився з $10 тис. до $76 тис., при цьому прибутковість зросла з 60% до 130%. Потім був період деякої нестабільності, що викликало не менш різкий відтік інвестицій. Тільки після того, як прибутковість знову досягла рекордних значень, інвестори знову звернули увагу на цей ПАММ. Тільки за другу половину 2015 року обсяг інвестицій перевищив позначку $200 тис.

Розглянемо структуру інвестицій. Це допоможе зрозуміти, які інвестори воліють вкладати в ПАММ «Income and Prosperity»:

Керуючому належать всього 3,8% капіталу ($8242), найбільш великі вкладення — від $3,2 тис. до $11,8 тис. Таких інвесторів усього дев'ять. Основний обсяг депозиту (65%) забезпечений тими, хто вклав порівняно невеликі суми, — 645 осіб (сума середньої інвестиції складає всього $200).

Стає зрозуміло, що при такому стилі торгівлі керуючий не може розраховувати на довгострокове залучення великих капіталів. А ось дрібні вкладники, схоже, включають ПАММ в інвестпортфель – для них рівень ризику цілком відповідає прибутковості, яку демонструє рахунок протягом останнього року.

Умови інвестування

Оферта добре відображає існуючу структуру інвестицій – тарифний план передбачає демократичний «поріг входження» ($10), а також цілком логічну процентну сітку. У порівнянні з дрібним інвестором, який вклав мінімально можливу суму, тримач інвестицій на суму $10 тис. має істотну перевагу, він може виплачувати винагороду на 18% менше (всього 21%):

Психологічна адекватність керуючого

Деяку інформацію з приводу адекватності керуючого можна почерпнути, вивчаючи стиль його спілкування на форумі, в гілці, присвяченій ПАММу «Income and Prosperity».

Перший пост трейдера з ніком «Income and Prosperity» з'явився через рік після відкриття рахунку, тобто в той момент, коли ПАММ вийшов з первинних осідань (прибутковість на той момент становила 23%). Дійсно, раніше говорити було не про що. Керуючий дає своєчасні й досить розгорнуті відповіді на питання відвідувачів, попереджає про майбутні зміни, коментує свої трейди.

Натисніть, щоб збільшити.

В постах відсутні нав'язлива реклама і заклики негайно вкладати, щоб не пропустити унікальну можливість. У моменти осідань керуючий попереджає, що будь-який інвестор має можливість вільно вивести свої гроші, замість того, щоб умовляти їх почекати). Трейдер не проявляє ніякого занепокоєння, впевнено працює з довіреною капіталом, доброзичливо ставиться до співрозмовників.

Все це характеризує керуючого як врівноваженого людини і відбувся трейдера. Крім того, стиль торгівлі абсолютно не змінюється в залежності від суми грошей на рахунку, схоже, у трейдера дійсно є досвід роботи з великими капіталами.

Інші ПАММ-рахунки управителя

Як вже зазначалося, це єдиний рахунок керуючого (принаймні, у межах майданчика «Альпарі»). Це можна віднести до недоліків, так як фактично трейдеру нічим підтвердити свій десятирічний досвід. Якщо б цей досвід був (і був позитивним), швидше за все, ми б мали можливість спостерігати інші Памм цього трейдера. В існуючій ситуації, враховуючи досить сумнівне початок роботи цього рахунку, цілком непогані результати можуть бути лише наслідком вдалого збігу обставин. До речі, судячи за повідомленнями на форумі, керуючий розглядає ідею відкриття рублевого рахунку.

Підсумки

Підведемо підсумки... Співвідношення ризику і прибутковості, успішні (хоча і неквапливі) виходи з осідань дозволяють говорити про можливості інвестування невеликих капіталів (частини коштів), але на довгостроковій основі. Таким чином, у разі успішної роботи трейдера в подальшому, інвестор може розраховувати на гарний прибуток. Якщо все піде не дуже добре – інвестор просто виведе свої гроші (в крайньому випадку, з невеликими втратами), оскільки керуючий заздалегідь розраховує можливі збитки.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Короткострокові вкладення мають сумнівні шанси на успіх, оскільки тривалість трейдів обчислюється місяцями, і цілком логічно припускати деякі робочі просадки, які можуть носити затяжний характер. Вкладення великих сум при такому рівні ризиків також позбавлені підстав – а що буде, якщо в черговий раз рахунок зануриться в дуже глибоку просідання? Не виключений і менш приємний варіант, рахунок може просто припинити існування (припустимо, з причини невдалого експерименту), адже наявність у трейдера досвіду нічим не підтверджується (за межами терміну життя ПАММа).

Автор: Ігор Олександрович Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: