Аналіз ПАММ-рахунки «Grigorymf»

Всім привіт! Сьогодні будемо аналізувати ПАММ-рахунок «Grigorymf», який можна назвати консервативним, так як рахунок відрізняється порівняно невисокими ризиками при скромній прибутковості. Можливо, цей ПАММ стане справжньою знахідкою для інвесторів, орієнтованих на середньострокові і довгострокові вкладення. Це досить молодий рахунок, але він вже влаштувався на сімнадцятому місці (на момент написання статті) в рейтинговій таблиці ПАММ-майданчика «Альпарі». Завдяки невисокій, але стабільної прибутковості ПАММ в даний момент активно збирає інвестиції.

Цей огляд не є рекламою ПАММа «Grigorymf», автор не закликає читачів вкладатися, як і не закликає утриматися від інвестицій в цей рахунок. Мета написання даної статті полягає в необхідності проведення всебічного аналізу ПАММа. Оцінка сильних і слабких сторін рахунку допоможе визначити, наскільки надійним є ПАММ і чи може цей рахунок використовуватися як інструмент для примноження капіталу.

Прошу читача пам'ятати про те, що поточні успіхи керуючого не гарантують гарну торгівлі в майбутньому. Фінансові ринки прогнозувати складно, а трейдер є живою людиною, отже, він може піддатися спокусі і прийняти імпульсивне рішення або наробити інших помилок, які приведуть до часткової або повної втрати інвесторських грошей. Розміщення коштів в ПАММах є однією з найбільш ризикованих форм інвестицій, не забувайте про це при плануванні вкладень.

На момент написання огляду (26.05.2016) ПАММ-рахунку «Grigorymf» виповнилося шість місяців і три дні. Рахунок знаходиться на сімнадцятому місці в рейтингу «Альпарі», поточна дохідність становить 44,1%, а обсяг інвестицій перевищує $63 тис.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «Grigorymf»

ПАММ-майданчик:«Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунок «Grigorymf»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання
Моніторинг рахунку на «Myfxbook»: посилання
E-mail адресу керуючого: grigorymf@gmail.com

Торгова стратегія зі слів керуючого

Потрібно визначити, наскільки передбачуваними є результати торгівлі, які ми можемо бачити на графіку моніторингу. Для цього ми з'ясуємо, що керуючий обіцяв потенційним інвесторам при відкритті рахунку, і порівняємо його прогнози щодо ризиків та можливої прибутковості з поточними досягненнями.

Власник ПАММа постарався надати інвесторам максимум корисної інформації щодо своєї роботи. Це плюс, оскільки багато управляючі в цьому сенсі не відрізняються відкритістю. На сторінці ПАММа в розділі «Декларація» є опис торгової стратегії:

Натисніть, щоб збільшити.

Угоди відкриваються і закриваються за сигналами, які генерує торговий робот. Але при цьому трейдер постійно знаходиться біля монітора і контролює процес, що дозволяє вчасно вжити заходів, якщо щось піде «не так». Можна припустити, що стратегія заснована на принципах технічного аналізу (робот просто не може обробляти фундаментальні дані). Робота ведеться на молодших таймфреймах, радник скальпує в той час, коли на ринку мінімальна волатильність (канальна стратегія). У цьому випадку ризики дійсно мінімальні, але тільки якщо використовуються короткі «стопи».

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Стратегія, за словами трейдера, постійно вдосконалюється – це не дуже добре, так як складно припустити, чим обернуться чергові зміни в реальній торгівлі. Рентабельність стратегії (на основі бэктестов) — в межах 82% успішних угод. Ця інформація нам була б корисна, якщо б було зазначено співвідношення прибутку і збитку, але, на жаль, таких даних трейдер не надав. Очікувана дохідність – в межах 4%-10% на місяць, це дуже непогано для довгострокового інвестування (звичайно, при невисокому рівні ризиків).

Є також деякі правила щодо мані-менеджменту. Керуючий запевняє, що не використовує метод Мартінгейла, які-небудь його похідні, а також не використовує усереднення (ні в якому вигляді). Це добре, так як маніпуляції з об'ємом лота підвищують рівень ризику. Тепер подивимося на максимально допустимі показники осідань, зазначені в «Декларації»:

Максимальна денна осідання може досягати 38% — це забагато, якщо врахувати, що робота ведеться при низької волатильності на ринку, і може означати використання досить великої лота. Цікаво, що станеться, якщо раптом станеться різкий стрибок ціни? Це може вбити депозит в рекордно короткі терміни. Загальна максимальна просадка – 28%. Незрозуміло, як загальна осідання може бути менше добової, але сам по собі показник виглядає досить привабливим і означає, що інвестор може без особливої напруги перечекати досить великий «плаваючий» збиток.

Таким чином, інвестор за місяць може заробити від 4% до 10%, але при цьому ризикує за один день втратити до 38% своїх грошей. Подивимося, як розвиваються події в умовах реальної торгівлі.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість. Розглянемо графік прибутковості ПАММа «Grigorymf»:

Зараз прибутковість рахунку становить 44,1%, це результат роботи за півроку. Гарний графік відображає поступове зростання прибутковості при відсутності значних осідань. З грудня по лютий поточного року особливої активності не спостерігалося, можливо, керуючий обережно тестував свого радника в режимі реальної торгівлі. Потім з'явилися перші інвестори, і робота пішла веселіше.

Тепер про прибутковості. На графіках майданчика «Альпарі» прибутковість обчислюється з урахуванням реінвестування всього прибутку, а виплати винагороди інвестору, навпаки, не враховуються. У підсумку загальна картина не зовсім коректно відображає дійсність, і інвестор не може орієнтуватися на представлені показники при плануванні вкладень. Тому потрібно обчислити реальну прибутковість ПАММа:

(44,1%-0)/(0+100)*(100-50%)=22%;

Це і є реальний результат роботи трейдера за півроку. Виходячи з цього середньомісячна дохідність – 3,67%, а середньорічна – 44,1%. Отримані показники трохи не дотягують до нижньої межі очікуваної прибутковості, яка вказана в описі стратегії (від 4%). Але все ж середньорічна прибуток значно (в рази) перевищує відсоток за вкладами, який пропонується вітчизняними, а тим більше, іноземними банками. Тому рахунок може бути цікавий довгостроковим інвесторам, звичайно, тільки в тому випадку, якщо ризики виявляться помірними. Настала пора оцінити, наскільки помірними є ризики.

2.Ризики. На графіку прибутковості не відображаються скільки-небудь значні осідання, але це зовсім не означає їх відсутності. Ми не бачимо зафіксованих осідань, але, можливо, у ряді угод мали місце «плаваючі» збитки, які трейдеру вдалося перечекати, перед тим, як вивести угоду у прибуткову зону. Дивимося графік, на цей раз показник змін прибутковості виконаний у вигляді «свічок», які відображають весь діапазон коливань ціни активу протягом угоди:

Фрагментами виділені операції, коли з моменту відкриття позиції і до закриття прибутковість відчутно знижувалася («плаваючий» збиток). Глибина «плаваючого» збитку в цих угодах варіювалася в межах від 5% до 12%. В принципі, це дуже невеликі осідання, які в змозі витримати система мані-менеджменту практично будь-якого, навіть дуже консервативного інвестора. Таким чином, можна укласти, що ризики обнулення інвесторського депозиту або втрати значної частини капіталу невисокі.

Розглянемо ризики іншого роду. Це ризики, пов'язані з використанням кредитного плеча, що надається брокером. Ось графік використання кредитного плеча (ІКП):

Виставлене кредитне плече 1:500 (це максимально можливе плече на майданчику «Альпарі»). Декларація говорить про те, що допустимий показник навантаження на депозит не може перевищувати 200%. Насправді ж цей показник тільки один раз (за весь час існування рахунки) стосувався позначки в 60%. Протягом більшості угод показник ІКП перебував у діапазоні від 10% до 30%, в одиничних випадках доходячи до 30%-40%.

Це вказує на те, що обсяг робочого лота передбачає високий «запас міцності» рахунку. Можна укласти, що ризики, пов'язані з обнуленням інвесторського депозиту з-за перевищення критичного розміру лота, є мінімальними. Ймовірність того, що показник ІКП вийде за межі кордону в 500% - дуже низька.

3. Характер угод. Розглянемо окремі трейди, це допоможе зрозуміти, наскільки стратегія відповідає опису. Крім того, ми зможемо оцінити результативність змін, внесених трейдером в ході вдосконалення стратегії (про це згадував керуючий у Декларації). Будемо використовувати графік ІКП з прив'язкою до графіка прибутковості:

Відкриття позиції супроводжується різким зростанням показника навантаження на депозит (графік зверху), а при закритті угоди показник ІКП повертається до нульового значення. На нижньому графіку ми можемо спостерігати, як змінювалась ціна активу протягом періоду часу, поки угода залишалася відкритою, якщо дохідність знижується, отже, ціна йде проти прогнозу.

На графіку чітко видно поодинокі угоди, до речі, позицій відкривається трохи. Це означає, що радник використовує тільки самі сильні сигнали, які з великою ймовірністю можуть забезпечити прибуткову угоду. Кожна операція триває дуже недовго, максимальний час, протягом якого позиція залишалася відкритою – близько чотирьох годин. Розглянемо деякі позиції:

У більшості випадків все йде «за сценарієм», угоди забезпечують приріст, при цьому прибуток вище, ніж глибина «плаваючого» збитку. Але періодично ціну «виносить» досить далеко (виділений фрагмент), і трейдеру доводиться перечікувати значні осідання перед закриттям позиції з прибутком.

Тут ми отримуємо тривожний сигнал – при різкому ціновому русі угода (виділений фрагмент) не закрилася за «стопу». Це означає, що стоп-лосс не був виставлений, відповідно, виникає підозра, що трейдер взагалі не використовує відкладені ордери, що обмежують збитки. Дуже погано, так як на ринку періодично відбуваються події, які передбачити досить непросто, ці події супроводжуються сильними рухами і торгівля без «стопів» рано чи пізно може призвести до загибелі депозиту. Навіть за значний «запас міцності» коштів на депозиті може просто не вистачити на те, щоб «пересидіти» збиток.

Ось ще одна угода без «стопів»:

Трейдер закрив позицію з мінімально можливим збитком. За це, звичайно, честь йому і хвала, тільки стопл-лосс знову був відсутній, це підтверджує нашу гіпотезу про те, що торгівля ведеться без «стопів».

Тим не менш, на форумі трейдер стверджує, що стоп-лоси встановлюються, накази повинні спрацьовувати при зниженні прибутковості ПАММа на 2,1%:

Тут, певно, якась плутанина або керуючий відверто бреше своїм інвесторам. Незрозуміло, яким чином угода не закривається по стоп-лосс, встановленим на рівні -2,1%, якщо глибина «плаваючого» збитку реально досягає 10%-12%. Навіть якщо врахувати, що збиток на графіку вираховується за тими ж алгоритмами, що і прибутковість ПАММа (тобто не цілком коректно), все одно незафіксована просадка явно більше 2,1%.

Ознак використання в торгівлі системи Мартінгейла, її похідних, а також усреднений виявлено не було. Більш детально, на жаль, розглянути угоди не виходить через їхню нетривалість (можливості збільшення графіка, на жаль, обмежені).

4. Висновки з аналізу торгівлі. Плюсів більше ніж мінусів. Стабільна, хоча і не дуже висока дохідність, зовсім невисокі ризики осідань і значний «запас міцності», зумовлений правильним вибором обсягу робочого лота. Відсутність ознак використання Мартінгейла та інших ризикованих маніпуляцій. Декларація заповнена і дотримується на всьому протязі існування ПАММа, причому, фактичні показники значно нижче заявлених. У загальному і цілому – результати торгівлі цілком відповідають прогнозам і обіцянкам (принаймні, поки).

Але є жирний мінус – не було помічено спрацьовування стоп-лоссов при великих осідання, що говорить про повну відсутність обмежувальних наказів. Робоча стратегія тестувалася, на жаль, тільки на історії (нехай навіть і за 10 років). Хоча трейдер і стверджує, що радник працював на реальному рахунку (до відкриття ПАММа) протягом року, ця інформація нічим не підтверджується.

Інвестиції

Як оцінюють роботу керуючого і надійність ПАММа самі інвестори? Про це можна скласти уявлення на підставі вивчення обсягів інвестицій і структури балансу. Почнемо з обсягів, ось графік:

У даний момент на балансі ПАММа знаходиться трохи більше $63 тис., це максимальна сума за всю історію. До березня 2016 року трейдер працював виключно з власними коштами ($300), після чого капітал керуючого був збільшений до $3 тис., рахунок опинився в рейтингу, і потихеньку потягнулися інвестори. За два місяці (квітень-травень) сума на депозиті зросла з $10 тис. до $63 тис. На графіку інвестицій (зверху) ми бачимо серйозний відтік інвестицій, з $43 тис. до $36 тис. Це сталося відразу після фіксації невеликий просадки, яка була першою за всю історію. Але відтік коштів не був викликаний цією осіданням, просто керуючий повідомив на форумі, що планує призупинити торгівлю на час короткої відпустки:

Вже через пару тижнів обсяг коштів на депозиті знову наблизився до досягнутого рівня. Таким чином, можна укласти, що ПАММ викликає довіру, і робота керуючого повністю відповідає очікуванням інвесторів. Розглянемо структуру інвестицій:

З $63 тис., які в даний момент лежать на депозиті, 4,7% належать керуючому ($3 тис.). Ця сума є незнижуваним залишком (за умов майданчика «Альпарі»), інші гроші трейдер регулярно виводить, що говорить про його небажання реінвестувати у власний ПАММ. Близько 35% коштів – гроші порівняно великих інвесторів, з капіталами від $1,4 тис. до $5 тис. і майже 60% від загальної суми – це кошти дрібних інвесторів. Кількість інвесторів з невеликими капіталами — 286 осіб, середня сума інвестиції становить $132.

Враховуючи загальну кількість інвесторів можна укласти, що ПАММ користується популярністю. Протягом півроку рахунок встиг увійти в пару сотень інвестиційних портфелів, це саме по собі є досягненням. З іншого боку, у більшості випадків це «входження» можна вважати формальним, за винятком десятка-іншого великих інвесторів основна маса вкладників оперують порівняно невеликими сумами. Невисока прибутковість ПАММа (на рівні 4% в місяць) не дозволить дрібним інвесторам заробити скільки-небудь серйозних грошей. Ймовірно, багато інвестори просто моніторять рахунок з метою вкластися по великому через півроку-рік, якщо торговельні результати не погіршаться.

Умови інвестування

Оферта виглядає наступним чином:

Для капіталів від $100 і $500 розцінки досить високі, інвесторам пропонується надавати управителю половину прибутку при невисокій прибутковості. Для власників капіталів від $1000 умови помітно краще, однак, враховуючи консервативну спрямованість ПАММа, відсоток винагороди міг би бути трохи нижче. Очевидно, керуючий воліє мати справу тільки з довгостроковими інвесторами, які оперують серйозними грошима.

Сума від $1000 є останньою сходинкою в оферті, це трохи дивно, якщо управитель має намір залучити дійсно великих інвесторів. Втім, ще до недавнього часу оферта включала лише перший стовпець таблиці, показники у якому, до речі, так і не змінилися. Дуже можливо, що трейдер, обмежуючи лінійку оферти порогом в $1000, просто тестує попит і намагається визначити, наскільки щедро інвестори схильні оплачувати його роботу.

Адекватність керуючого

Керуючий регулярно з'являється на форумі і надає відвідувачам гілки грунтовні відповіді на питання, коментує робочі моменти, повідомляє про досягнуті результати за певні періоди. Про себе трейдер повідомляє, що працює з активами Форекс більше п'яти років. Але ця інформація нічим, на жаль, не підтверджується, дата реєстрації на форумі «Альпарі» — 28.08.2015, а на сервісі моніторингу «Myfxbook» – 30.10.2014, тобто підтверджений досвід не перевищує двох років. Керуючий має діючі рахунки не тільки в «Альпарі», але і інших брокерів.

Серед іншого, трейдер повідомив на форумі про те, що торговельні ризики в межах ПАММа «Grigorymf» не перевищують 2,1% по кожній угоді (тобто на цьому рівні ставиться стоп-лосс). В той же час відповідний показник у декларації говорить про те, що допускаються осідання до 28%, а аналіз графіка відображає глибину «плаваючого» збитку до 12%, при цьому закриття угоди з «стопу» не відбувається. Наступний пост дещо прояснює ситуацію:

Натисніть, щоб збільшити.

Але на графіку не видно, щоб відкривалося кілька ордерів паралельно (можливо, із-за того, що існують межі деталізації графіка), тому ні підтвердити, ні спростувати сказане неможливо.

Інші ПАММ рахунки управителя

Крім ПАММа «Grigorymf» трейдер працює ще з двома рахунками (на майданчику «Альпарі»):

Детально розглядати їх немає сенсу, так як старшому ПАММу виповнився лише один місяць.

Є також ряд рахунків, які моніторяться на «Myfxbook»:

Багато з цих Памм вже закриті в мінусі.

В архіві «Альпарі» ми знайшли ще три ліквідованих ПАММа:

Як видно, прожили ці Памм недовго, і історію їх існування завершувала класична «кочерга» (модель на графіку, що відображає поступове зростання прибутковості, який змінює різке падіння нижче нульової позначки). Це дуже погана ознака, адже ці Памм були ліквідовані вже після того, як був відкритий ПАММ «Grigorymf» (23.11.2015). Можна припустити, що робота на закритих ПАММах проводилася з використанням тієї ж стратегії, що і зараз, а якщо так, то не можна виключати ймовірності, що ПАММ «Grigorymf» чекає доля попередніх рахунків.

Підсумки

ПАММ «Grigorymf» справляє неоднозначне враження. З одного боку, –непогана торгівля і стабільні результати, а з іншого боку, негативний досвід трейдера. Швидше за все, цей ПАММ є першим успішним рахунком, але експерименти, в яких мимоволі беруть участь інвестори, ще не закінчені (зі слів власника рахунку, який заявляв про постійному вдосконаленні стратегії). Невідомо, наскільки досліди керуючого зможуть підвищити ефективність торгівлі, і залишаться ризики хоча б на колишньому рівні.

Як вже зазначалося, вкладатися на короткий проміжок часу, як і входити з невеликим капіталом, позбавлене сенсу (невисока прибутковість при великому відсотку винагороди). Для того щоб інвестувати великі суми, ПАММ ще явно не «дозрів» (рахунку всього півроку), і структура інвестицій, а також оферта повністю підтверджують цю думку.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Але ПАММ «Grigorymf» однозначно заслуговує уваги інвесторів і може бути включений в інвестиційний портфель для диверсифікації ризиків. При цьому сума інвестиції повинна бути більше $1 тис., так як умови оферти за меншими сумами є фактично заборонними». Якщо мова йде про вкладення дійсно великих грошей, то тут варто трохи почекати. Бажано подивитися, як буде йти торгівля, принаймні, протягом ще декількох місяців, до того ж є підстави думати, що оферта зміниться в кращу сторону для великих капіталів.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: