Аналіз ПАММ-рахунки «Gora»

Всім привіт! Продовжуємо наш цикл оглядів. Сьогодні будемо розглядати ПАММ «Gora». Незважаючи на молодість (йому трохи більше 10 місяців), він активно збирає інвестиції і стійко тримається у першій двадцятці рейтингу ПАММ-майданчика «Альпарі». Поєднання плавного зростання прибутковості і помірних ризиків (невеликі осідання при невисокому навантаженні на депозит) дозволяє говорити про використання управителем помірно-агресивної стратегії. Такий підхід до торгівлі може представляти інтерес для довгострокових інвесторів з великими капіталами.

Стаття не є рекламою, і ми не закликаємо вкладати гроші в цей ПАММ. Мета написання огляду — виявлення сильних і слабких сторін рахунки з точки зору потенційного інвестора. Просимо врахувати, що поточні успіхи керуючого не є гарантією стабільної прибутковості ПАММа в майбутньому, а інвестиції на ринку форекс — це одна з найбільш ризикованих форм вкладення капіталу. Тому не рекомендується використовувати для цих цілей позикові кошти або гроші, втрата яких може стати причиною критичних наслідків для інвестора і членів його сім'ї.

Натисніть, щоб збільшити.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Психологічна адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «Gora»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «Gora»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Подивимося, що може повідомити керуючий про свою торгівлі. Які ризики він вважає прийнятними, і на яку розраховує прибуток. Інвестору важливо розуміти, який прибуток він може отримати протягом певного періоду часу і чим доведеться ризикувати заради отримання цього доходу.

Короткий опис роботи є в розділі «Декларація» на сторінці ПАММа «Gora»:

Натисніть, щоб збільшити.

Описом стратегії це можна назвати лише з великою натяжкою, швидше, мова йде про перелік положень, якими трейдер керується у своїй роботі. Зате тут дається досить точна інформація про можливі ризики. Ризик на одну операцію становить 6% депозиту, і одночасно може бути відкрито три угоди. Таким чином, протягом торговельної сесії ризику піддається не більше 18% депозиту. В принципі, ризики досить помірні.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Торгова система передбачає кілька незвичайне співвідношення TP/SL(1:1,2), яке прямо вказує на те, що в угоді трейдер може втратити грошей більше, ніж заробити. Відповідно, попереднє тестування стратегії повинно було підтвердити, що більша частина позицій є прибутковою. Про передбачуваної прибутковості не сказано нічого. Маючи інформацію про ризики, а також про співвідношення TP/SL (1:1,2), ми можемо припустити, що прибуток в кожній угоді може становити близько 5% депозиту.

Трохи уточнюючої інформації ми почерпнули в пості керуючого на форумі «Альпарі» (в гілці, присвяченій ПАММу «Gora»):

Натисніть, щоб збільшити.

Всього одна-дві угоди в місяць... Якщо торгівля буде проводитися в такому темпі, то середньомісячна дохідність становитиме близько 5%-10%. З іншого боку, ризик для депозиту при цьому буде мінімальним, на таких умовах цілком можна було б розмістити капітал для зберігання. Відносно невелика (за мірками ПАММ-рахунків) прибуток перекриє інфляцію і буде вище банківського відсотка за вкладами.

Про стратегії не сказано взагалі нічого, крім того, що «алгоритм системи виявляє ринкові моделі з різним інструментам». Можемо лише припустити, що мова йде про використання радника або торгового робота. Враховуючи низьку інтенсивність торгівлі, використання радника не є недоліком, так як операції все одно відкриваються вручну.

Ми отримали певне уявлення про те, як має намір працювати керуючий в рамках свого ПАММа. Тепер проаналізуємо його торгівлю.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість. Розглянемо графік прибутковості:

До теперішнього моменту прибутковість ПАММ-рахунки «Gora» становить 110%, досить «красивий» графік відображає поступове зростання без тривалих осідань. Варто звернути увагу на одну цікаву деталь: відразу після створення ПАММа торгівля, мабуть, «не склалося», рахунок пішов у мінус на 13%, і в такому стані ПАММ знаходився трохи більше місяця. Але це не збентежило трейдера, він не закрив рахунок і продовжив роботу. Це може говорити про те, що керівник прагне надати інвесторам реальні результати.

Тепер про показник прибутковості. На графіках Памм в межах майданчика «Альпарі» відображається прибутковість з урахуванням реінвестування, але без урахування виплати винагороди управителю. Таким чином, вивчаючи графік, інвестор не розуміє, скільки він може заробити. Тому потрібно обчислити реальну прибутковість:

(110% – 0%)/(0% + 100)*(100 – 33%) = 73,7%;

На таку прибутковість міг би розраховувати інвестор за підсумками 10 місяців з моменту відкриття ПАММа та на поточний момент. При обчисленнях ми відштовхувалися від суми інвестиції в межах $1000, для цієї суми розмір винагороди управителю дорівнює 33%.

Отже, реальна дохідність становить 73,7%, середньомісячна дохідність – 7,15%, середньорічна – 85,8%. Досягнуті показники повністю відповідають тим значенням, які ми визначили за непрямими ознаками (5%-10% у міс.).

2. Ризики. Спочатку проаналізуємо осідання. Дивимося графік, на якому виділено періоди найбільш значного зниження прибутковості:

Як зазначалося, перший місяць торгівлі видався не дуже вдалим, протягом перших днів прибутковість опустилася в мінусову зону, досягнувши -13%. Просадка не дуже велика, але для виходу з неї потрібно близько 1,5 місяця. Друга просадка повернула показник прибутковості до нульової позначки в той період, коли рахунок ледь встиг вийти в плюсову зону. Зниження прибутковості склало 10%, і для оновлення максимумів знадобилося 2 тижні.

Ще три осідання (3, 4, 5) мали місце протягом двох місяців. Найбільш велика з них п'ята, під час якої прибутковість знизилася на 15% за 2 тижні. Стільки ж часу знадобилося на те, щоб оновити максимуми.

Додатково можна оцінити показники, відображені в розділі «Торгівля» на сторінці ПАММа:

Просадки досить невеликі, зниження прибутковості в кожному випадку не перевищувала 13% — 15%. Складно припустити, що такі осідання могли б призвести до серйозних втрат і панічного втечі інвесторів, тим більше що кожен раз ПАММ відновлювався і оновлював максимуми.

Тепер необхідно оцінити ризики, пов'язані з навантаженням на депозит. Дивимося графік ІКП (використання кредитного плеча) з прив'язкою до графіка прибутковості:

Встановлене кредитне плече 1:50. Таке плече саме по собі говорить про те, що трейдер не мав наміру перевантажувати депозит. На всьому протязі терміну життя ПАММа «Gora» показник навантаження не доходив і до позначки в 30%, причому графік відображає тенденцію до зниження ступеня використання кредитного плеча. В цьому плані ризики можна вважати мінімальними, ПАММ не ризикує загинути в результаті надмірного навантаження на депозит.

3. Характер угод. В межах майданчика «Альпарі» торгові звіти інвесторам недоступні. Але ми можемо аналізувати операції, розглядаючи збільшений графік прибутковості з прив'язкою до графіка ІКП:

Відкриття позиції супроводжується різким зростанням навантаження на депозит (верхній графік), а при її закритті спостерігається повернення показника навантаження до нульової позначки. Так ми можемо бачити, коли угода відкривається і коли закривається. Нижній графік показує, йде угода у відповідності з прогнозом, або ціна рухається проти трейдера. У першому випадку прибутковість зростає після відкриття позиції, у другому випадку – падає.

На графіку видно, що угод, дійсно, було не так вже багато за час життя рахунку. Є такі, які проходили протягом одного дня або двох-трьох діб, а деякі трейди тривали більше місяця. Ось одна з угод, яка тривала тиждень:

В ній керуючий використовував прийом, відомий у трейдерів як «усереднення». Ми бачимо, як після відкриття позиції (різке зростання навантаження ІКП) угода пішла проти прогнозу, і прибутковість стала знижуватися (графік знизу). Трейдер приймає рішення «пересидіти» збиток, оскільки відчуває впевненість щодо свого прогнозу. На його думку, ціна обов'язково повинна розвернутися і піти в «правильному» напрямі.

Можливо, через пару днів трейдер побачив якісь ознаки розвороту ціни і додав до збиткової позиції (другий виділений сегмент), але ціна не розвернулася і продовжила рух в колишньому напрямку. Після кількох днів очікування ціна знову стала подавати ознаки розвороту, і цей маневр був проведений ще раз, тільки обсяг лота був збільшений вдвічі щодо першої угоди. У підсумку серія угод принесла прибуток, прибутковість після закриття позицій підвищилася на 7%. До речі, позиції були закриті не повністю, частина (еквівалентна 2,5% ІКП) продовжувала залишатися відкритою ще два тижні і закрилася зі збитками в 1%.

Це досить ризикований прийом, оскільки ціна могла і не розвернутися, тоді довелося б фіксувати значні збитки. З іншого боку, навіть після відкриття третьої позиції показник навантаження на депозит не перевищив і 12,5% — це говорить про повний контроль ризиків. Керуючий згадував про трьох угодах, які можуть бути відкриті одночасно. У цьому випадку, якщо б довелося фіксувати збитки по всім трьом операціях, загальна дохідність знизилася б приблизно на 10%, що цілком вкладається в систему ризик-менеджменту ПАММа «Gora».

Ще одна цікава особливість торговельної системи:

На графіку досить успішна серія короткострокових угод, кожна позиція закривається з підвищенням прибутковості. Судячи з показників навантаження на депозит, угоди відкриваються з різними лотами, ми бачимо підвищення розміру лота при кожній наступній угоді. Спочатку лот збільшується на 50%, черговий лот більше на 30%, а потім точно така ж серія, тільки на пониження – спочатку черговий лот зменшується на 40%, наступний менше попереднього на 30%.

По всій видимості, торговельна система працює з ймовірностями. Можливо, використовується наступне правило: ймовірність того, що чергова угода буде прибутковою, обернено пропорційна кількості прибуткових угод в серії. Це лише припущення. Розмір лота може обчислюватися відповідно ймовірності результату кожної угоди з міркувань технічного аналізу.

І ще одна угода:

На графіку видно, як трейдер додає до позиції, але це не усереднення, додавання відбувається при зростанні прибутковості. Тобто ціна йде згідно з прогнозами, але трейдер впевнений, що зростання буде продовжуватися. Потім йде послідовне закриття позицій, операції закриваються по черзі і за максимально вигідною ціною. В результаті цієї серії угод за п'ять днів прибутковість підвищилася приблизно на 17%.

4. Висновки з аналізу торгівлі. Прибутковість ПАММа «Gora» відповідає припущенням автора. Не можна сказати, що середньомісячна дохідність на рівні 7,5% вважається дуже високою, але, враховуючи відносно невисокі торгові ризики, ПАММ цілком може підійти для середньострокових і довгострокових вкладень.

Торгові ризики цілком помірні, робочі осідання не перевищують 13% — 15%, ступінь використання кредитного плеча не перевищує 30%. Інвестор може перечекати просідання і отримати прибуток незалежно від того, в якій точці він ввів гроші – на піку прибутковості або під час осідання.

Прибутковість зростає не завжди в одному темпі, є періоди, коли крива графіка прибутковості рухається «в боковику» тижнями і навіть місяцями. Є також тривалі періоди, коли торгівлі немає взагалі. Це одна з основних причин, по яких ПАММ навряд чи буде цікавий короткостроковим інвесторам.

Про методики прогнозування, що використовуються в торгівлі, нам нічого невідомо, але є ознаки застосування математичних моделей. Трейдер періодично користується усередненням, а також змінює обсяг лота, але це не можна вважати недоліком, так як ризики суворо контролюються.

Інвестиції

Ми проаналізували торгівлю в рамках ПАММа «Gora» і зробили певні висновки. Цікаво дізнатися, наскільки наші висновки збігаються з думкою інвесторів, що вже вклали свої гроші. Дивимося графік інвестицій з прив'язкою до графіка прибутковості:

Зараз в управлінні перебуває 1 267 108 рублів — це пік інвестицій. Перші шість місяців керуючий працював тільки зі своїми грошима. Потім капітал керуючого був збільшений до 150 тис. рублів, і ПАММ опинився в рейтингу, але швидкого приросту інвестицій все одно не було. Швидше за все, причиною тому став тривалий «боковик» по прибутковості, який припав на вересень-жовтень. Коли ПАММ «переступив» рубіж у 65% прибутковості (це сталося вже в січні 2016 року), а торгові результати стали помітно краще, потягнулися інвестори. Всього за два місяці ПАММ зібрав 1 млн. рублів.

Тепер розглянемо структуру інвестицій:

Керуючому належать 11,8% всього обсяг коштів, приблизно 40% грошей вклали інвестори з капіталом від 29 тис. рублів до 115 тис. рублів. Половина всіх грошей, що є на депозиті, внесена дрібними інвесторами. Сума середньої інвестиції (тільки за невеликим інвесторам) становить 2,9 тис. рублів ($40).

Враховуючи той факт, що близько 80% цієї суми було зібрано тільки за два місяці поточного (2016) року, а також величину середньої суми по дрібним інвесторам, ПАММ «Gora» можна сміливо вважати затребуваним.

Умови інвестування

Оферта виглядає наступним чином:

Умови інвестування в ПАММ «Gora» є цілком конкурентноздатними для інвесторів з будь-яким капіталом (принаймні, на майданчику «Альпарі»). Наприклад, інвестор з сумою всього 500 рублів повинен платити керуючому в якості винагороди всього 33%. Приблизно такий же відсоток сплачує інвестор з сумою $300-$500 за офертою інших Памм.

Адекватність керуючого

Незважаючи на те, що у гілці форуму «Альпарі», де інвестори спілкуються з власником ПАММа «Gora», особливої активності немає, посади керуючого з'являються там регулярно. Головним чином це інформація щодо здобутків і важливих змін, трейдер повідомляє про прибутковості за місяць, про збільшення капіталу керуючого, про зміни в декларації та ін.

Натисніть, щоб збільшити.

Коли з'являються відвідувачі з питаннями, керуючий відповідає в той же день. Це говорить про повагу власника до потенційним і діючим інвесторам свого ПАММа і характеризує його як перспективного менеджера. На форумі немає жодних закликів вкладати гроші, ніякої реклами та стимулювання потенційних інвесторів. Можливо, керуючий впевнений, що позиції в рейтингу і результати на торговому рахунку – це все, що необхідно для залучення інвестицій.

Інші ПАММ-рахунки управителя

ПАММ «Gora» — єдиний рахунок, з яким зараз працює трейдер. Але в архіві «Альпарі» знайшлося ще 7 Памм, які на даний момент ліквідовані. Ці рахунки дають нам деяку додаткову інформацію про торговому досвіді трейдера. Перший з них відкрито в лютому 2013, тобто керуючий дійсно має досвід, і рахунок «Gora» не є експериментальним.

Майже всі архівні Памм закриті при негативній прибутковості. Найтриваліший термін життя у ПАММа «Grigoriy», цей рахунок «дивом» прожив 1 рік і 1 місяць. Ось графік прибутковості:

За все своє життя цей ПАММ з'являвся в плюсовій зоні вкрай рідко. Не зовсім зрозуміло, навіщо було тягнути цей рахунок такий тривалий час, можливо, трейдер просто намагався врятувати вкладені гроші (90 тис. рублів). Зрештою, коли прибутковість пірнула за мінус 40, рахунок був закритий.

Найбільш успішним виявився ПАММ «Grishan Mnogotochka RUR», він прожив 5 місяців і закрився в кінці 2013 року з доходністю 50%. Ось графік його прибутковості:

Результати роботи з архівними ПАММ-рахунками можуть говорити тільки про наявність у трейдера торгового досвіду.

Підсумки

ПАММ «Gora» відповідає всім потребам інвестора – стабільну прибутковість при помірних ризиках доповнюють привабливі умови оферти. ПАММ можна вважати «дозрілим», тобто немає підстав вважати, що в подальшому щось кардинально зміниться. Стратегія працює, і трейдер чітко її дотримується, жорсткий контроль ризиків обмежує можливі збитки навіть при використанні усреднений.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Можливо, ПАММ «Gora» вже зараз можна включити в інвестиційний портфель для довгострокового інвестування, але прибуток краще виводити регулярно і вкладати в рахунку з більш високою прибутковістю.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: