Аналіз ПАММ-рахунки «Goood»

Всім привіт! Сьогодні будемо розглядати ПАММ-рахунок «Goood», який привертає увагу динамікою зростання прибутковості, а також відносною стабільністю торгових результатів. За вісім з половиною місяців роботи власник ПАММа досяг вражаючих результатів. Справа навіть не в показнику прибутковості, який на момент написання огляду (10.02.2016) досяг позначки в 315% (що саме по собі є серйозним результатом), а в тому, що зростання прибутковості був стабільним і досить плавним, без ривків і перекосів в яку-небудь сторону.

Натисніть, щоб збільшити.

Відразу необхідно уточнити, що даний огляд не є рекламою, спрямованою на залучення інвесторських грошей в ПАММ-рахунок «Goood». Автор не агітує вкладати кошти в цей ПАММ, так само як і не закликає уникати подібних вкладень. Метою огляду є виявлення переваг і недоліків цього рахунку, що допоможе оцінити ступінь його привабливості з погляду потенційного інвестора.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Крім того, прошу прийняти до відома, що поточні успіхи керуючого не є гарантією того, що в майбутньому ПАММ також буде демонструвати стабільну прибутковість. Вкладення в ПАММ-рахунки є ризикованою формою інвестування, так що потрібно бути морально готовим до часткової або повної втрати вкладених грошей. Тому не рекомендується використовувати засоби, втрата яких може стати причиною критичних наслідків.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Психологічна адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «Goood»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «Goood»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Перш ніж аналізувати торгові результати, необхідно дізнатися, як керуючий позиціонує свою торгівлю. Важливо розуміти, що трейдер може обіцяти інвесторам щодо можливої прибутковості і який рівень ризику керуючий вважає прийнятним у рамках своєї стратегії. Таким чином, коли ми перейдемо безпосередньо до аналізу торгівлі, вже буде зрозуміло, наскільки прогнозованими є досягнуті результати.

Необхідну інформацію ми можемо отримати з розділу «Декларація» на сторінці ПАММа «Goood», де зазначаються (за бажанням керуючого) граничні значення осідань:

Натисніть, щоб збільшити.

Максимальна просадка може становити 55% депозиту – це досить багато, крім того, не зовсім ясно, що ж трейдер збирається робити при досягненні цієї межі. Максимальна денна просадка – 99%, тобто керуючий в принципі допускає можливість повного «зливу» інвесторського депозиту за одну лише добу. Це не дуже добре, а, крім того, не зовсім зрозуміло – як добова осідання може бути більше максимального осідання?

Інформації небагато, однак потрібні нам відомості знайшлися на форумі брокера «Альпарі» (в момент відкриття ПАММа автоматично створюється окрема гілка, де керуючий спілкується з інвесторами). Ось що говорить трейдер (його ім'я – Геннадій, нік на форумі – «Verygood») про свою торгівлі:

Натисніть, щоб збільшити.

Як і багато колег, керуючий декларує намір звести ризики до мінімуму і пояснює, яким чином він збирається це робити. Передбачається робота по тех. аналізу, в арсеналі трейдера чому-то всього два активу – це валютні пари GBP/USD і EUR/USD. Слід зауважити, що ці пари досить сильно відрізняються один від одного за ступенем волатильності, тому не цілком зрозуміло, чому набір інструментів настільно обмежений.

На ряд запитань щодо способів торгівлі і особливості ризик-менеджменту керуючий надав ось такі відповіді:

Натисніть, щоб збільшити.

Виключно ручна торгівля (без використання роботів) з обов'язковою установкою «стоп-лоссов» – це, безумовно, плюс. А ось «ММ в залежності від ситуації на ринку» та збільшення кредитного плеча в разі просідання – це наводить на нехороші роздуми. Трейдер не може знати напевно, що наступна угода (після осідання) виявиться прибутковою, збільшення лота може призвести до більш серйозної просіла замість того, щоб сприяти виходу з неї.

Тому можна зробити висновок, що найбільшому ризику депозит інвестора буде піддаватися саме у момент осідання (оскільки трейдер з великою ймовірністю буде збільшувати лот). В такі моменти інвестор швидше повинен виводити капітал, ніж «доливати» або використовувати просадку в якості вдалою точки входу.

Також на форумі було поставлено питання щодо передбачуваної прибутковості, і ось якою була відповідь:

Натисніть, щоб збільшити.

Досить туманне формулювання, щомісячний прибуток «плюс-мінус 20%» щодо чого? Іншими словами, трейдер не може прогнозувати результати своєї торгівлі. Можливо, стратегія навіть не тестувалася (в іншому випадку результати тестів були б згадані). Цей піст дає підстави припускати, що, беручи в управління гроші інвесторів, трейдер в значній мірі розраховує на успіх.

Ось такі висновки можна зробити зі слів самого керуючого. Тепер будемо аналізувати реальні результати торгівлі.

Аналіз результатів торгівлі

1. Прибутковість. Почнемо з вивчення графіка прибутковості, який відображає успіхи і невдачі керуючого на всьому протязі існування ПАММ-рахунки «Goood»:

В цілому графік виглядає дуже непогано, виразно простежується стабільність у досягненні проміжних цілей. Поточна дохідність становить 315% — це результат роботи за 8 з половиною місяців. Подолати планку в 100% керуючому вдалося лише через 4 місяці після відкриття ПАММа. Причому перші два місяці прибутковість практично не зростала, графік показує мінімальну торгову активність протягом цих перших місяців.

Тепер необхідно порахувати реальну прибутковість рахунку, оскільки на графіках ПАММ-майданчика «Альпарі» відображається сукупна дохідність (з урахуванням реінвестування всій прибутку):

(315%-0%)/(0+100)*(100-50)=157%;

Це реальна прибутковість (з урахуванням виплати винагороди управителю), на яку могла б розраховувати інвестор, якщо б вклав при відкритті ПАММа «Goood» і не виводив кошти аж до цього моменту. Таким чином, реальна середньомісячна дохідність становить 18,5%, що певною мірою відповідає припущенням керуючого (принаймні, якщо так інтерпретувати його відповідь на форумі з приводу прибутковості). Середньорічна дохідність становить 222%, що є відмінним результатом, теоретично інвестор має можливість подвоїти свій капітал двічі протягом одного року.

2. Ризики. Зараз варто оцінити рівень ризиків і зрозуміти, наскільки вони порівнянні з прибутковістю, про яку ми вже отримали уявлення. Знову згадаймо «Декларацію», яку ми вивчали на сторінці ПАММа, тільки тепер нас цікавлять не граничні показники, а значення, які реально були досягнуті.

Отже, декларована максимальна просадка становить 55%, а реально максимальна просадка не перевищувала 38,7%. У свою чергу, реальна добова просадка склала 34,4% — це досить багато, особливо якщо врахувати ймовірність «чорної смуги», яка може затягнутися на кілька діб поспіль. Тепер розглянемо осідання докладніше, ось графік:

На графіку відзначено найбільш значущі просадки, всього таких п'ять, решта цілком можна вважати «робочими». Перша просадка тривала два тижні, і прибутковість знизилася приблизно на 35%. Причому для того, щоб повернутися до максимального рівня дохідності та істотно подолати його, керуючому знадобився рівно один день. Друга просадка – зниження прибутковості на 45% за три дні, відновлення (з оновленням максимуму) зайняло одну добу. Протягом третьої осідання прибутковість знизилася на 40% за 5 днів, на відновлення знадобилося дві доби.

І ще дві просадки, які мали місце вже в поточному (2016) році. Четверта (на графіку) просадка була відносно невеликою (30%), а ось п'ята просадка стала найбільшою за всю історію – зниження на цілих 74% (!). Справедливості заради варто помітити, що і в цьому випадку ПАММ швидко відновлювався, однак розмір останньої за рахунком осідання насторожує. Якщо події будуть розвиватися і надалі, то цілком закономірно поява осідання 100% і більше, а це означає швидку загибель інвесторського депозиту (якщо інвестор мав необережність зайти на вершині).

Також слід оцінити ризики, пов'язані з навантаженням на депозит. Дивимося графік використання кредитного плеча (ІКП) з прив'язкою до графіка прибутковості:

На графіку чітко видно, як зростає навантаження на депозит в моменти, коли трейдер робить спроби виходу з осідань. У ці моменти депозит дійсно піддається найбільшому ризику. Встановлене кредитне плече 1:500, що явно припускає можливість значних навантажень, однак потрібно визнати, що з часом ступінь навантаження знижується.

За межі 100 пунктів (на шкалі ІКП) показник навантаження виходив тільки один раз, це було на початку активної торгівлі. Потім (кожен раз при виході з просадки) навантаження знижувалася, причому темпи зниження дзеркально відображають темпи зростання дохідності (на графіку знизу). З цього можна укласти, що керуючий плавно знижує робочий розмір лота, тим самим знижуючи торгові ризики. І можна припустити, що надалі (за умови зростання прибутковості) ризики будуть зменшуватися.

3. Характер угод. Оскільки керуючий фактично нічого не розповів про свою робочої стратегії (за винятком другорядних деталей), будемо вивчати операції з допомогою графіка прибутковості (з прив'язкою до графіка ІКП):

У цій серії угод ми бачимо щось, що дуже нагадує відразу два «математичних» прийому: усереднення та система Мартінгейла. Після відкриття першої позиції (цей момент супроводжується різким зростанням навантаження на депозит) ціна пішла проти прогнозу, і трейдер спочатку заходить повторно лотом такого ж об'єму, після подвоює лот, а потім і потроює (щодо розміру початкової ставки).

Таким чином, якщо перша операція супроводжувалася зростанням завантаження депозиту на 3,4%, то після відкриття четвертої позиції навантаження на депозит зросла до 81%. У певний момент ціна розвернулася і, завдяки накопиченим позиціях, ця серія угод в підсумку принесла прибуток, прибутковість підвищилася на 13%.

Однак що б сталося, якби ціна продовжувала рух, і розвороту не було б? Не виключено, що керуючий і далі продовжував би додавати до збиткових позицій. Відповідно, спочатку зниження прибутковості перевищила б позначку в 100%, що означає обнулення депозиту тих інвесторів, які увійшли в ПАММ «Goood» на тому рівні, де була відкрита перша угода (у цій серії). Можливо, ми б побачили характерну «кочергу» — модель на графіку прибутковості, що відображає поступове і стабільне зростання, який потім змінюється різким рухом до нульової позначки.

Тепер звернемо увагу на операції в більш широкій перспективі:

У переважній більшості угод спостерігається приблизно одна і та ж картина. Після відкриття ціна майже відразу ж отруюється проти прогнозу, і подальша торгівля супроводжується неодноразовими усереднення і удвоениями лота. Таким чином, можна припустити, що в арсеналі трейдера відсутні інструменти, які могли б ефективно застосовуватися для пошуку точки входу. В принципі, багато хто угоди виводяться в прибуток тільки за допомогою маніпуляцій з об'ємом лота, при закритті угод ціна активу, швидше за все, значно віддалена від рівня, де відкривається перша угода в серії.

Крім того, незважаючи на заяви керуючого (щодо обов'язкового використання обмежувальних наказів), на графіку, що відображає хід операцій, відсутні ознаки використання «стоп-лоссов». В іншому випадку ми спостерігали б періодичну фіксацію збиткових угод у вигляді різкого зниження навантаження на депозит. Однак таке зниження спостерігається тільки при закритті всієї серії угод.

Але крім негативу, пов'язаного з використанням ризикованих прийомів, можна спостерігати на цьому графіку і щось позитивне. Незалежно від глибини осідань з часом рівень навантаження на депозит знижується, що робить торгівлю менш ризикованою.

4. Висновки з аналізу торгівлі. У першу чергу потрібно відзначити результативність торгівлі, фактична середньомісячна дохідність становить близько 18,5% — це чимало. Крім того, потрібно врахувати стабільне зростання прибутковості протягом останніх п'яти місяців. Хоча часовий відрізок і не дуже тривалий, графік свідчить про те, що наявні результати навряд чи є щасливим збігом обставин.

З іншого боку, вдалої торгівлі супроводжують ризики. До теперішнього моменту інвестор, навіть зайшов у вкрай несприятливий момент, мав можливість дочекатися виходу з просадки і отримати прибуток. Проте розмір останньої осідання говорить про те, що надалі ризики можуть зрости, навіть незважаючи на те, що ступінь навантаження на депозит знижується прямо пропорційно зростанню прибутковості ПАММа «Goood».

На жаль, ми не можемо точно проаналізувати окремі трейди, оскільки торгові звіти приховані від інвестора. Однак є підозри, що управитель використовує досить ризиковані маніпуляції з зміною обсягу робочого лота – така практика може призвести до раптових і великих втрат (а то і до загибелі ПАММа).

Інвестиції

Настав час оцінити ступінь довіри інвесторів до ПАММу «Goood», для цього ми розглянемо, як змінювався обсяг інвестицій протягом життя рахунку, а також проаналізуємо структуру інвестицій. Ось графік інвестицій з прив'язкою до графіка прибутковості:

На даний момент в управлінні перебуває $88 тис. – це досить велика сума для порівняно молодої ПАММа. Початковий капітал керуючого (КУ) становив $300, однак незабаром сума була збільшена до $1000, з цією сумою трейдер працював протягом перших 4,5 місяців. Після того, як ПАММ подолав рубіж у 100% прибутковості (нагадаємо, це сталося вже через 4,5 міс. після створення рахунку), керуючий збільшив КУ до рівня $3000. В результаті описаних дій ПАММ опинився в рейтингу майданчика «Альпарі», і відразу почали надходити інвестиції, буквально за пару днів сума виросла до $16,5 тис. З цього моменту обсяги інвестицій зростали, істотних відтоків не спостерігалося.

Тепер розглянемо структуру інвестицій:

Капітал керуючого становить 4,77% від усього обсягу коштів ($4066). Той факт, що зазначена сума перевищує обов'язкові $3000 (дозволяють ПАММу залишатися в рейтингу), говорить про те, що керуючий реінвестує частину власного прибутку. Тобто трейдер вірить у свою стратегію, а це, безумовно, є плюсом.

Основний обсяг інвестицій (понад 70%) складають капітали дев'яти великих інвесторів (від $2,2 тис. до $30 тис.). А ось вкладники з невеликими депозитами перебувають у меншості, їх депозити становлять 23% від загального обсягу. Це дещо незвично, оскільки на переважній більшості ПАММ-рахунків (представлених на майданчику «Альпарі») дрібним інвесторам належить основна маса коштів.

Таким чином, можна сказати, що ПАММ-рахунок «Goood» користується популярністю переважно серед великих інвесторів, якщо врахувати досить велику суму в управлінні і відносно невелика кількість інвесторів (близько 155 осіб). Цілком можливо, що стратегія таких інвесторів передбачає довгострокові вклади і регулярний висновок прибутку. Вона дозволяє перечекати великі просадки і отримати прибуток після виходу з неї. Їх використання видається у даному випадку цілком закономірним, так як кожні 5 місяців капітал подвоюється (принаймні, так було до цього моменту), і отриманий прибуток можна розподіляти в рамках інвестиційного портфеля.

Умови інвестування

Розглядаючи умови інвестування, не можна сказати, що вони є максимально привабливими для вкладників різного рівня і в якійсь мірі відображають структуру інвестицій:

Все дуже і дуже просто: половину грошей, зароблених в результаті інвестицій, забирає керуючий, причому незалежно від величини капіталу.

У деяких випадках керуючі ПАММ-рахунків використовують таку процентну ставку для вкладників з мінімальним депозитом. При тому рівні прибутковості, який демонструє ПАММ «Goood», можливо, така ставка є справедливою для першого кроку в лінійці оферти. Проте в даному випадку ця ставка відноситься також до вкладникам, які інвестують $100, $500, $1000 або більше великі суми. На думку автора, розмір винагороди не є конкурентною (щодо інших Памм). Втім, умови оферти, здається, не викликають питань у інвесторів, принаймні, в рамках єдиного ресурсу, де відбувається спілкування з управителем, питань або коментарів на дану тему зафіксовано не було.

Психологічна адекватність керуючого

У гілці форуму, присвяченій ПАММу «Goood», керуючий з'являється регулярно, своєчасно та розгорнуто відповідає на питання відвідувачів, коментує трейди. Агресивна реклама відсутня, мало того, трейдер застерігає інвесторів від вкладень, якщо є сумніви в надійності ПАММа.

Натисніть, щоб збільшити.

В перші місяці існування ПАММа робота практично не велася. Це може говорити про небажання керуючого витрачати сили даремно, а також про відсутність необхідності працювати просто для того, щоб випробувати стратегію. Тобто, створюючи ПАММ, трейдер цілком і повністю був упевнений в результативності своєї торговельної системи.

Взагалі, дуже схоже, що керуючий має досвід роботи з великими капіталами, принаймні, торгові результати практично не відрізняються в залежності від зміни суми на балансі. Однак (можливе) наявність позитивного торгового досвіду зовсім не означає наявності досвіду роботи з інвесторами (у рамках ПАММ-майданчики) – такий досвід у трейдера, по всій видимості, відсутня. Так, керуючий перший час навіть не здогадувався про те, що існує гілка, присвячена його ПАММу. Ось перший пост, який з'явився через півроку (!) після створення ПАММа:

Натисніть, щоб збільшити.

Отже, керівник упевнений в своїй стратегії, охоче спілкується з потенційними та діючими інвесторами, в торгівлі чітко дотримується власних правил. При цьому трейдер не схильний до хвастощів, не вдається до нав'язливим умовлянням щодо вкладень в ПАММ.

Інші ПАММ рахунки управителя

На жаль, ПАММ «Goood» – єдиний рахунок, з яким працює керуючий, відомий інвесторам як «Verygood». Інших рахунків, які могли б служити підтвердженням успішності або компетентності трейдера, ми спостерігати не можемо по причині їх відсутності. В архіві майданчика «Альпарі» є один ліквідований рахунок, проте майже ніякої інформації його вивчення дати не зможе:

Натисніть, щоб збільшити.

ПАММ був відкритий в грудні 2014 року, керуючий вклав кошти в розмірі $1000, рахунок прожив рівно 1 день, після чого би ліквідовано. Нагадаємо, ПАММ «Goood» був відкритий 28.05.2015 року, тобто рівно через півроку після попередньої спроби. Можливо, на той момент робоча стратегія потребувала якихось змін, тому трейдер не зважився почати торгівлю і став допрацьовувати свою систему.

Підсумки

Підведемо підсумки. Непогана прибутковість (середньомісячна дохідність на рівні 18%) супроводжується деякими ризиками, основний ризик полягає в досить глибоких осідання. Торгівля відрізняється стабільністю, немає різких перепадів, тривалих перерв (в прибутковості), а також осідань, які тривали тижнями. Дуже схоже, що торговельна система в достатній мірі налагоджена й протестована. Керуючий (за загальними ознаками) цілком адекватний в спілкуванні і своїх діях, може ефективно працювати як з невеликими коштами, так і з великим капіталами.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

ПАММ «Goood» цілком може бути включений в інвестпортфель. Можливо, варто задуматися швидше про середньострокових і довгострокових інвестиціях (від 4-5 місяців), ніж про короткочасні вкладення з метою швидко примножити великий капітал. Проте розміщувати кошти бажано частинами (щоб не нарватися на велику просідання) і регулярно виводити прибуток. Цей прийом дозволить залишатися «на плаву» тривалий час і перечікувати сильні осідання, якщо такі будуть мати місце.

Автор: Ігор Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: