Аналіз ПАММ-рахунки «Currency fund»

Продовжуємо наші огляди ПАММ-рахунків, і сьогодні об'єктом вивчення стане рахунок «Currency fund», з яким працює група трейдерів «Quatrefoil Group». Перше, що привернуло увагу автора до даного ПАММу – це знаходження рахунку на 18 місці в рейтингу «Альпарі». Враховуючи відносну молодість ПАММа (без малого 8 місяців), це можна вважати серйозним досягненням. Крім того, звертають на себе увагу обсяг інвестицій (142 061 USD), а також плавна динаміка прибутковості і низький рівень ризику за стабільної прибутковості.

Традиційно хотілося б підкреслити, що даний огляд не є рекламою ПАММа, а також керівників, які працюють з інвесторськими засобами в рамках цього рахунку. Оцінки і висновки автора не можуть розглядатися в якості рекомендацій щодо інвестування в цей або будь-який інший ПАММ. Додатково зазначу — незалежно від того, наскільки успішно йде торгівля на момент написання огляду (16.12.2015), ситуація може змінитися в будь-який момент (що загрожує повною або частковою втратою інвесторських грошей). Прохання враховувати цю обставину при плануванні інвестицій.

Натисніть, щоб збільшити.

Меню швидкого доступу

1. Інформація про ПАММ рахунку
2. Стратегія торгівлі керуючого
3. Аналіз результатів торгівлі
4. Інвестиції
5. Умови інвестування
6. Психологічна адекватність керуючого
7. Інші ПАММ рахунки управителя
8. Підсумки

Інформація про ПАММ-рахунку «Currency fund»

ПАММ-майданчик: «Alpari»
Моніторинг ПАММ-рахунки «Currency fund»: посилання
Гілка рахунку на форумі: посилання
Моніторинг рахунку на «Myfxbook»: посилання

Торгова стратегія зі слів керуючого

Спочатку звернемо увагу на те, як керуючий позиціонує свою торгівлю. Це дозволить визначити відповідність обіцянок реальним досягненням. Таким чином інвестор зможе судити про те, наскільки результати є прогнозованими.

Необхідна інформація присутня в гілці форуму «Альпарі», де відбувається спілкування керівника з відвідувачами, в тому числі і зі своїми інвесторами. Крім того, на сторінці ПАММа заповнена декларація, де є деякі відомості про торгової стратегії. До речі, це не єдиний рахунок, з яким працює група трейдерів «Quatrefoil Group». Є ряд Памм, кожен з яких відрізняється за рівнем прибутковості, ступеня ризику, відповідно, використовувані стратегії також відрізняються. Інформація по стратегіям ПАММа «Currency fund» представлена чомусь на гілці форуму, присвяченій іншому рахунку (ПАММ «Sentiment fund»), очевидно, для привернення уваги інвесторів до цього рахунку.

Рішення: Як інвестувати в ПАММ-рахунки навіть чайнику?

Трейдер, який управляє безпосередньо ПАММом «Currency fund», заявляє про своє 11-річному досвіді роботи з ринковими активами. Тим не менш, ця інформація ніяк не підтверджується будь – якого з рахунків, з яким працює група «Quatrefoil Group» (в архіві «Альпарі», на «Myfxbook»), немає і 8 місяців. Так що, це скоріше рекламний трюк, ніж об'єктивна перевага. Однак подивимося на опис торгівлі в декларації:

Натисніть, щоб збільшити.

Декларується консервативний стиль торгівлі на основі викладок фундаментального аналізу, мінімальний рівень використання кредитного плеча, відсутність ризикових схем (Мартінгейл, тощо). Тобто середньострокові угоди з мінімальними ризиками. Швидше за все, позиції відкриваються і закриваються вручну за досягнення заздалегідь визначених цілей (ну або по «стопах»). Дається також ряд рекомендацій з техніки інвестування, що досить до речі.

Однак, незважаючи на консервативність торгівлі, керуючий орієнтує інвесторів на 5-8% прибутковості на місяць, що становить 60%-96% річних. В принципі, це було б досить непогано для інвестування великих капіталів, але більш точні висновки дозволить зробити аналіз реальних результатів, який буде трохи нижче. А ось і сама декларація:

Натисніть, щоб збільшити.

Очікувана просадка на рівні 20%, денний збиток на рівні 10% депозиту – досить непогано, якщо при цьому рахунок буде швидко виходити з просадки і зростання прибутковості продовжиться. В іншому випадку інвестування в ПАММ втрачає сенс – одна «робоча» просадка просто з'їдає піврічну прибуток (прибутковість мінус винагорода управителю).

Тепер дивимося форум, тут надані інші дані щодо цього ПАММа:

Натисніть, щоб збільшити.

Вказана менша прибутковість, а також менший відсоток робочої осідання. І ще трохи інформації про трейдері, а також про групу «Quatrefoil Group»:

Натисніть, щоб збільшити.

Натисніть, щоб збільшити.

Отже, власники ПАММа намагалися всіляко підкреслити серйозність свого підходу до роботи. Стратегія, швидше за все, протестована і здатна давати прогнозовані результати. Тепер подивимося на них.

Аналіз результатів торгівлі

1. Дивимося графік прибутковості – основний документ, що свідчить про успіхи або невдачі керуючого на всьому протязі існування рахунки:

Рахунок відкрито й опубліковано 19.04.2015, на даний момент ПАММу виповнилося 7 місяців і 25 днів. Поточна дохідність – 49,7%, таким чином, середньомісячна дохідність становить приблизно 6,2%. В принципі, це в межах того рівня, який був задекларований спочатку. Крива графіка прибутковості демонструє плавний і стабільне зростання без будь-яких критичних «обвалів». Чітко видно, що рахунок досить швидко відновлюється після «робочих» осідань і бере нові вершини (знову-таки без різких ривків). Цілком можна припустити, що такий графік був би цікавий як довгостроковим інвесторам, так і короткострокових. В декларації вказані максимуми можливих просадок (за весь час і протягом доби), однак нам цікаво знати, що може очікувати інвестора при серії збиткових угод, які тривають більше доби. Дивимося:

На графіку відмічено кілька не цілком вдалих періодів – ті самі «робочі» просадки, які допускаються торговою стратегією. Перший період – втрата 7 пунктів за 3 дня, другий період (найбільш значна просадка за всю історію) – протягом 10 днів прибутковість знизилася на 9%, і ще два періоду – падіння прибутковості на 3-4% за три дні. Таким чином, максимальна просадка в межах 10%, і ще раз повторюся – після кожної осідання рахунок швидко відновлюється. Торгові ризики можна вважати цілком помірними, співвідношення рівня ризику і прибутковості є досить привабливим – 6% (без урахування винагороди) прибутку щомісяця при ризики в 10% капіталу. Швидке відновлення рахунки нівелює значимість ризиків, на будь-якому часовому відрізку інвестор, який вклав гроші, мав можливість вийти з прибутком (зрозуміло, дочекавшись, поки рахунок вийде з просадки).

2. Використання кредитного плеча. Тепер необхідно оцінити неторгові ризики, пов'язані з використанням кредитного плеча. Дивимося графік завантаження депозиту з прив'язкою до графіка прибутковості:

При відкритті було виставлено кредитне плече 1:10, нечасто трейдери використовують плече в невеликій мірі — це говорить про те, що неторгові ризики зведені до мінімуму. На початку роботи ПАММа показник завантаження тільки один раз наближався до позначки 8%, з часом навантаження тільки знижувалася, а з осені 2015 року кредитне плече було задіяно не більше ніж на 2-3%.

3. Характер угод. В описі стратегії зазначено, що угоди є середньостроковими (від 2 тижнів до 6 місяців). Графіки показують, що так воно і є. Дивимося:

Завантаження депозиту (верхній графік) наближається до нульової позначки тільки один раз, це говорить про те, що протягом існування рахунки у кожен момент були відкриті угоди. На жаль, в світлі цього факту досить складно виділити (для розгляду) яку-небудь одну операцію.

Крім цього, можна відзначити цікаву особливість – при відкритті рахунку мало місце різке збільшення завантаження депозиту, і згодом (якщо дивитися на графік в цілому) ступінь навантаження плавно знижувалася, але при цьому нульової позначки лінія графіка практично не стосується. Це може говорити про те, що на початку роботи був здійснений набір позицій, були придбані контракти з метою їх утримання (можливо, протягом усього періоду життя ПАММа). Тобто по мірі того, як придбані активи дорожчали, автоматично знижувалася навантаження на депозит і, відповідно, підвищувалася прибутковість (стратегія «купи і тримай»).

Говорити про те, що придбавалися валютні пари, не доводиться — в останні 7 місяців жодна пара не демонструвала такої спрямованого тренда. Ймовірно, керуючий інвестував у пакет акцій або державні облігації, цінні папери, які і є основним активом. Однак навіть самі надійні папери можуть підносити сюрпризи, і як приклад пропоную розглянути ситуацію, яка склалася в момент самої значної осідання. Дивимося:

На проміжку, зазначеному стрілками, видно, що прибутковість скочується вниз (графік знизу), при цьому рівень навантаження на депозит практично не змінюється (верхній графік). Отже, активи падають в ціні, в цей же час трейдер проводить короткострокові спекулятивні операції (зміна на графіку завантаження).

Активи продовжують дешевшати, при цьому «дно» поки не визначається, тоді приймається рішення продати практично весь пакет (на виділеній області графік завантаження стрімко наблизився до нульової позначки). Дещо пізніше (приблизно через 3 дні) нарешті з'явилися ознаки розвороту тренда, і активи були придбані знову (графік завантаження повернувся практично на колишній рівень). Хоча складно сказати, це були ті ж самі активи або керуючий переглянув портфель. У будь-якому разі після цього зростання прибутковості продовжився, рахунок досить швидко вийшов з осідання.

А тепер розглянемо зміни, які сталися буквально в поточному місяці:

На певному етапі графік завантаження знову наблизився до нульової позначки, тільки тепер вже при плавному збільшенні прибутковості. Отже, активи продовжували дорожчати, поки навантаження на депозит знизилася до мінімумів, і тепер у трейдера вивільнялися кошти (в межах його системи ризик-менеджменту), з'явилася можливість розширити портфель торгованих інструментів. Стрілками вказані зміни на графіку завантаження, ці сплески, ймовірно, говорять про придбання чергового пакета активів. Навантаження зросла досить різко, що говорить про велику покупку, обсяг якого лише трохи поступається обсягу первинних придбань.

Завдяки цьому маневру прибутковість в наступному році може демонструвати більш різкий і впевнене зростання, якщо надії (на активи нового пакету) виправдаються. Або на графіку прибутковості буде «бічний рух», якщо реальність не буде відповідати очікуванням. Зниження прибутковості (принаймні, значної) з-за нової покупки, швидше за все, не відбудеться, оскільки в даному випадку мова йде про реінвестування (інвестування прибутку).

4. Висновки з торгових результатів. Торгівля в рамках ПАММа «Currency fund» справляє сприятливе враження, і в цілому ПАММ цілком відповідає уявленням про те, яким повинен бути «консервативний» рахунок. Стабільне зростання прибутковості при помірних ризиках, швидке відновлення після осідань – все це можна віднести до переваг. Декларація повністю дотримується, причому реальні показники набагато нижче заявлених спочатку. Прибутковість, щоправда, відносно невисока, тому для короткострокових інвесторів з невеликими депозитами, орієнтованих на стрімке зростання прибутку, ПАММ може виявитися малоцікавим. А ось для зберігання і примноження частини капіталу рахунок можна вважати цілком прийнятним.

Інвестиції

Вельми цікаво оцінити зростання довіри інвесторів до даного ПАММу протягом існування рахунку. Для цього у нас є графік інвестицій (з прив'язкою до графіка прибутковості), а також структура інвестицій:

Графік інвестицій виглядає вельми цікаво, перш за все, привертає увагу відсутність відтоку капіталів. Створюється відчуття, що інвестори, які вкладали свої гроші, абсолютно задоволені роботою керуючого — практично ніхто не виводить гроші з рахунку. Початковий капітал керуючого становив $1000, потім він був збільшений до $10000 – це, безсумнівно, викликає довіру інвесторів. В управлінні на даний момент знаходиться сума в $146 917, що є свідченням високої довіри до відносно «молодому» ПАММу (якому немає ще й року).

Перші 4 місяці керуючий працював виключно зі своїми засобами, потім, після появленияПАММа в рейтингу, потягнулися інвестори. Справжній бум інвестицій розпочався з листопада поточного року – за півтора місяця обсяг інвестицій виріс з $50 тис. до $150 тис. Незважаючи на те, що в поточному місяці спостерігається деякий спад прибутковості, обсяг інвестицій тільки за два тижні грудня виріс на $50 тис.

А зараз розглянемо, якими сумами оперують інвестори в рамках ПАММа «Currency fund», от структура інвестицій:

Половина інвесторів (включаючи управляючого, якому належить 10% від усього обсягу коштів), оперує сумами від $3000 до $10000 – дуже непогано, якщо врахувати вік рахунку. Друга половина оперує більш дрібними сумами, проте як перші, так і другі виводити гроші не квапляться. Судячи по стабільному зростанню обсягів, частка цього ПАММа в портфелях буде збільшуватися і в подальшому (якщо, звичайно, керуючий не допустить будь-яких фатальних помилок).

Умови інвестування

Досить зручна лінійка з демократичним «вхідним порогом» від $10. Хоча для таких інвестицій, повторюся, рахунок є абсолютно марним, при середній прибутковості 6% в місяць інвестор заробить 30 центів (60 центів прибуток мінус 50%, винагороду керуючому). Таким чином, подвоїти $10 можна приблизно за 2,5 року. А ось вклад, наприклад, в $10 тис. забезпечить місячний прибуток у $390, відповідно, $4600 в рік – це набагато цікавіше банківських 10-12%.

Психологічна адекватність керуючого

В даному випадку про ступінь адекватності керуючого багато говорять торгові результати. Сам трейдер не спілкується на форумі, оскільки є кілька Памм, з якими працює група трейдерів, і на відповідних гілках форуму відписується хтось один. Цей хтось, по всій видимості, відповідає за маркетингову політику команди, і, треба зауважити, робить це цілком впевнено і професійно. Абсолютно всі відвідувачі гілки отримують відповіді на свої питання, іноді ці відповіді навіть занадто «розгорнуті».

Агресивна реклама відсутня, мають місце лише помірні зусилля, спрямовані на привернення уваги до решти ПАММам, а також на просування послуг індивідуального управління капіталом. Таким чином, члени команди працюють в тісній зв'язці, кожен з них несе пряму відповідальність за свої дії і непряму відповідальність за дії інших. А це, безсумнівно, волею-неволею підвищує ступінь «адекватності» і відповідальності за свою роботу.

Інші ПАММ-рахунки управителя

Для більш об'єктивної оцінки діяльності групи «Quatrefoil Group» варто проаналізувати стан справ на інших ПАММах, з якими трейдери працювали раніше або продовжують працювати в даний момент. На майданчику «Альпарі» є чотири ПАММа, які продовжують працювати, і два рахунки знаходяться в архіві, ці рахунки ліквідовані. На жаль, вся історія діяльності групи, підтверджена фактами (реальними рахунками, у тому числі і на «Myfxbook») обмежується строком на 8 місяців, можливо, в іншому випадку інвестори вкладалися б більш активно. Але ближче до справи...

Взагалі, група «Quatrefoil Group» спочатку пропонувала інвесторам розподіляти капітал у відповідності з класичним розумінням ризик-менеджменту, для цієї мети призначалися три ПАММа. Це ризиковий ПАММ «Quatref0il», рахунок з середнім рівнем ризику «Sentiment fund» і консервативний рахунок «Currency fund» (який ми і розглядаємо на цей раз).

Відразу скажемо, що з високоризиковими рахунками у трейдерів, м'яко кажучи, як-то «не пішло», буквально недавно (10.12.2015) ПАММ «Quatref0il» був ліквідований. Дивимося графік:

Ліквідація рахунку не пов'язана з критичними осіданнями, ПАММ був закритий з позитивною прибутковістю (в межах 40%). Торгівля не відрізнялася стабільністю, крім того, протягом 2 місяців операції взагалі не проводилися (можливо, з команди вибув трейдер, який вів цей ПАММ). Результати спочатку були, в принципі, непогані — за 3 місяці прибутковість зросла до 50%, однак цим керуючий і обмежився. У результаті рахунок був закритий, а гроші виведені.

ПАММ «Sentiment fund» (з середнім рівнем ризику) продовжує працювати, ось графік:

Рахунок є ровесником «Currency fund» (7 міс. 28 днів). На сьогоднішній день прибутковість на рівні 70%, що, загалом-то, непоганий результат. Торгівля досить стабільна, чітко виражений вертикальний тренд без критичних осідань (не більше 8%).

Крім того, є ще 2 працюючих ПАММа: «Currency fund x2.5» (USD) і «Currency fund X2» (RUR). Однак про них поки що говорити не має особливого сенсу, оскільки їм всього лише 23 і 24 дні від народження. Їх графіки практично повністю повторюють графік «Currency fund» (його відрізок за останні 24 дні). Відповідно, це рублевий і доларовий клони консервативного ПАММа. Поява цих клонів, по всій видимості, пов'язано з недавнім «маневром», проведеним на рахунку «Currency fund» (цей маневр був описаний трохи вище).

І наостанок – в архіві є ще один ліквідований рахунок, який прожив майже 3 місяці. Капітал керуючого становив $10 тис. Це досить значна сума, про результати торгівлі говорити складно, але прибутковість зростала. Рахунок був закритий на просіла, однак при позитивної прибутковості (7,9%), інвесторів на той момент не було.

Втім, відсутність результатів – теж результат, з усіх рахунків, які ми можемо спостерігати (працюють або закриті), ні один ПАММ не приніс збитків інвестору. У випадку з закритими рахунками мало місце швидше перерозподіл коштів, ніж закриття у зв'язку з критичними осіданнями. Рахунки, які працюють досі, продовжують демонструвати непогану і стабільну прибутковість.

Підсумки

Хороша торгівля, невисокі ризики, можливість задати керуючому питання та отримати чіткі відповіді – все це дає інвестору впевненість. Враховуючи той факт, що плани по прибутковості виконуються з завидною регулярністю, можна укласти, що методологія прийняття торгових рішень відпрацьована в належній мірі.

Єдиним недоліком можна вважати навіть не вік рахунку, а той факт, що група трейдерів в буквальному сенсі виникла «з нізвідки». Керуючий не може надати історію своєї діяльності, яка підтверджувала б результативність роботи протягом тривалого часу. А без цього навіть сама хороша торгівля може бути, в певній мірі, результатом сприятливого збігу обставин.

Інсайд: Як вибрати ПАММ-рахунок для інвестування?

Враховуючи той факт, що консервативний стиль торгівлі більше підходить для довгострокового інвестування і великих капіталів, серйозні інвестори змушені чекати, поки рахунок «дозріє». В іншому випадку зберігаються ризики втрат унаслідок раптового зміни тих самих сприятливих обставин. З одного боку, можна було б вкласти невелику суму, оскільки торгівля дійсно вражає, а з іншого боку, від копійчаних інвестицій не буде ніякого толку. Вердикт для бажаючих серйозно вкластися – варто взяти цей ПАММ на замітку і почекати ще півроку-рік, при відсутності негативних змін можна інвестувати.

Автор: Ігор Олександрович Василенко.

Критика, подяку і питання в коментарях вітаються!:))

FX я торгую через цього брокера.

Читай також: